ECB menaikkan kadar untuk memerah penggunaan Zon Euro hingga 2030 walaupun kitaran berkurangan

Walaupun selepas Bank Pusat Eropah (ECB) mula menurunkan kadar faedah, isi rumah zon euro akan "terus membayar harga" untuk pembayaran gadai janji yang melambung tinggi dalam tempoh lima tahun akan datang, menurut kajian ECB baharu yang diterbitkan pada hari Rabu.

Menurut Reuters, dalam usaha untuk menyokong ekonomi zon euro yang bergelut, awal bulan ini ECB mengurangkan kos pinjaman untuk kali kelapan dalam tempoh 12 bulan, mengurangkan kadar utamanya kepada 2%.

Walau bagaimanapun, langkah ini tidak akan segera mengurangkan tekanan belanjawan isi rumah. Keputusan bank pusat untuk menaikkan kadar faedah daripada -0.5% kepada 4.0% dalam masa kurang daripada setahun untuk memerangi peningkatan inflasi telah mengakibatkan tempoh harga pinjaman yang tinggi yang berpanjangan.

Pinjaman ditetapkan semula untuk meningkatkan bayaran bulanan

Menurut penilaian ECB, semakin ramai pemegang gadai janji zon euro akan menghadapi bayaran bulanan yang lebih tinggi pada tahun-tahun akan datang.

Ini sebahagiannya disebabkan oleh sifat banyak gadai janji sedia ada, yang mempunyai kadar tetap untuk tempoh terhad sebelum beralih kepada kadar berubah-ubah berdasarkan keadaan pasaran semasa.

Apabila pinjaman tersebut ditetapkan semula pada kadar faedah semasa yang lebih tinggi, belanjawan isi rumah akan diletakkan di bawah tekanan yang semakin meningkat.

Menurut analisis, kira-kira 10% peminjam gadai janji di zon euro akan menetapkan semula kadar mereka dalam tempoh tiga tahun akan datang, dan kira-kira 20% menjelang 2030.

Oleh kerana satu daripada setiap empat isi rumah di zon euro mempunyai pinjaman perumahan, akibatnya diunjurkan merebak jauh ke seluruh ekonomi rantau ini.

Kesan jangka panjang terhadap perbelanjaan pengguna

Pembayaran gadai janji yang lebih tinggi diunjurkan memberi kesan yang besar kepada perbelanjaan pengguna, enjin penting pembangunan ekonomi zon euro.

ECB menjangkakan bahawa kesan kumulatif kenaikan kadar baru-baru ini akan menurunkan pertumbuhan penggunaan sebanyak 1 mata peratusan antara 2022 dan 2030. Terutama, lebih satu pertiga daripada kesan negatif masih akan datang.

Tekanan yang berpanjangan terhadap penggunaan ini menunjukkan masalah penting bagi penggubal dasar. Walaupun ECB telah mula melonggarkan dasar monetari untuk menyokong pertumbuhan, pilihan terdahulu terus memberi kesan yang menyekat ke atas kewangan isi rumah kerana penghantaran yang tertangguh.

Kesan yang tidak seimbang terhadap isi rumah berpendapatan rendah

Laporan itu juga menyerlahkan perbezaan dalam cara beban dibahagikan. Isi rumah berpendapatan rendah, terutamanya mereka yang mempunyai gadai janji kadar terapung sedia ada, diramalkan paling terjejas.

Dan gadai janji kadar boleh laras, yang mencerminkan perubahan kadar faedah dengan lebih segera, menundukkan peminjam kepada kejutan pembayaran apabila kadar meningkat.

Risiko ini amat teruk di Sepanyol dan, pada tahap yang lebih rendah, di Itali, di mana beberapa gadai janji mempunyai kadar faedah berubah-ubah.

Sebaliknya, Perancis dan Jerman mempunyai bahagian gadai janji kadar tetap jangka panjang yang lebih tinggi, membantu melindungi peminjam daripada perubahan dalam kadar faedah.

Perubahan dalam struktur gadai janji selepas krisis kewangan

Sejak krisis kewangan global 2008-2009, kelaziman gadai janji kadar tetap di zon euro telah meningkat. Banyak isi rumah yang mengalami peningkatan pembayaran pada masa itu menginginkan kestabilan yang lebih besar dalam keadaan pinjaman mereka.

Walaupun langkah ini telah mengurangkan kesan serta-merta kenaikan kadar ECB baru-baru ini, ia juga telah menyebarkan kesannya dalam tempoh yang lebih lama, menjadikan kesannya lebih berpanjangan.

Walaupun ECB berusaha berterusan untuk mengukuhkan ekonomi zon euro dengan melonggarkan dasar monetari, kesan tertangguh kenaikan kadar terdahulu akan terus mengurangkan penggunaan pengguna melalui pembayaran gadai janji yang lebih tinggi.

Dengan ramai peminjam menghadapi tetapan semula kadar dan sejumlah besar kesan lembapan yang masih akan datang, jalan ECB ke arah pemulihan yang kukuh kekal dikaburkan oleh legasi dasar memerangi inflasinya.