Adakah saham Berkshire Hathaway akan jatuh lebih banyak disebabkan oleh persaraan Buffett?

Saham Berkshire Hathaway (BRK. A) telah jatuh hampir 10% sejak Ketua Pegawai Eksekutifnya, Warren Buffett, mengumumkan keputusannya untuk berundur daripada syarikat itu.

Berkshire jatuh selepas pengumuman itu

Sejak 3 Mei, tarikh Buffett mengumumkan rancangannya untuk beralih daripada CEO, saham konglomerat itu telah mengalami penurunan melebihi 10%. 

Ini berbeza dengan indeks S&P 500, yang telah meningkat 5% dalam tempoh yang sama.

Sebelum pengumuman itu, Berkshire Hathaway mengatasi pasaran dengan keuntungan 20% pada tahun ini sehingga itu berbanding penurunan 3% S&P 500.

Buffett Premium 

Sebahagian daripada penjualan ini dikaitkan dengan apa yang sering dipanggil "premium Buffett."  

Konsep ini merujuk kepada nilai tambahan yang telah bersedia diberikan oleh pelabur secara historis kepada saham Berkshire Hathaway, penilaian yang disokong oleh rekod prestasi pelaburan jutawan yang tiada tandingan dan kepintaran luar biasa dalam peruntukan modal. 

Apabila Oracle of Omaha menjauhkan diri daripada syarikat itu, pelabur mungkin bimbang syarikat itu mungkin kehilangan kelebihannya.

Walaupun Buffett berkata penggantinya, Greg Abel, akan dapat meneruskan prestasi dan budaya syarikat, pelabur masih bertindak balas dengan tajam terhadap pengumuman itu.

Reaksi pelabur Berkshire terhadap kesan itu

Pelabur Berkshire mempunyai reaksi bercampur-campur terhadap perkembangan itu. Pelabur terkejut dengan tahap kejatuhan itu, bagaimanapun, walaupun sesetengah daripada mereka berpendapat saham itu masih boleh mengekalkan momentum sehingga penggal Buffett tamat, kebanyakannya meramalkan ia akan menurun selepas keluarnya.

David Kass, seorang profesor kewangan di Universiti Maryland dan pemegang saham Berkshire yang telah lama wujud, menyatakan keterkejutan dengan magnitud prestasi rendah, terutamanya memandangkan Buffett tidak meletak jawatan sebagai Ketua Pegawai Eksekutif sehingga 31 Disember. 

Kass memberitahu CNBC bahawa penurunan relatif ini boleh dipergiatkan, berpotensi menghampiri 20% dalam beberapa minggu akan datang, kerana sesetengah pemegang saham mungkin bertindak balas terhadap trajektori harga saham baru-baru ini.

Kevin Heal, penganalisis Berkshire di Argus Research, mengulas mengenai situasi itu, mencadangkan bahawa kemelesetan serta-merta dalam beberapa hari pertama selepas pengumuman itu mungkin dikaitkan dengan "premium Buffett" dan perdagangan yang berpotensi dipacu algoritma. 

Beliau seterusnya berpendapat bahawa penurunan harga saham seterusnya lebih mencerminkan prestasi aset awam dan swasta asas Berkshire.

Meyer Shields, seorang lagi penganalisis Berkshire dari Keefe, Bruyette & Woods, menganggarkan bahawa "premium Buffett" sebanyak 5% hingga 10% mungkin masih tertanam dalam saham. 

Baki premium ini, beliau mencadangkan, mencerminkan keyakinan berterusan di kalangan sesetengah pelabur terhadap kehadiran berterusan Buffett sebagai pengerusi lembaga. 

Walaupun penurunan baru-baru ini, Kass menunjukkan bahawa penurunan tambahan dalam nilai saham mungkin berlaku selepas pemergian penuh Buffett pada akhir tahun. 

Kesan keputusan Q1

Di sebalik pengaruh "premium Buffett", faktor penyumbang kepada prestasi saham baru-baru ini nampaknya ialah laporan pendapatan suku pertama Berkshire Hathaway. 

Pendapatan operasi syarikat, yang merangkumi perniagaan insurans dan kereta api milik penuhnya, menyaksikan penurunan 14%, jatuh kepada $9.64 bilion dalam tempoh tiga bulan awal tahun ini.

Penurunan itu terutamanya disebabkan oleh kejatuhan 48.6% dalam keuntungan pengunderaitan insurans. 

Timbunan tunai syarikat meningkat kepada $348 bilion pada suku tersebut. 

Pertemuan peralihan yang diumumkan Buffett, penilaian semula pasaran terhadap "premium Buffett", dan penurunan dalam pendapatan operasi suku pertama nampaknya secara kolektif mempengaruhi prestasi saham Berkshire Hathaway. 

Walaupun trajektori jangka pendek masih di bawah pemeriksaan, kesan jangka panjang anjakan kepimpinan dan penentukuran semula pasaran ini akan terus menjadi tumpuan utama bagi pelabur.