Meningkat 180% pada 2025, bolehkah harga saham Rheinmetall meningkat lagi?

Harga saham Rheinmetall menembak pada semua silinder tahun ini. Ia telah melonjak sebanyak 180%, mengalahkan Indeks DAX dan syarikat pertahanan lain seperti Northrop Grumman, RTX dan Lockheed Martin.

Lonjakan harga saham RHM tahun ini adalah kesinambungan daripada apa yang telah berlaku dalam tempoh lima tahun yang lalu. Ia telah melonjak lebih 2,500% dalam tempoh ini, mengubahnya menjadi kontraktor pertahanan kelima terbesar selepas RTX, Honeywell, Safran dan Lockheed Martin.

Rheinmetall telah melepasi syarikat terkenal lain seperti BAE Systems, General Dynamics, Northrop Grumman dan L3Harris Technologies. 

Perang Rusia-Ukraine adalah pemangkin

Lonjakan harga saham Rheinmetall dipercepatkan pada 2022 apabila Rusia menyerang Ukraine, yang membawa kepada lonjakan dalam peralatan ketenteraan Barat. 

Perang ini telah membawa kepada lonjakan sejak itu. Syarikat itu memperoleh lebih €5.6 bilion dalam hasil tahunan pada 2021, €6.4 bilion pada 2022, dan €7.1 bilion dan €9.7 bilion dalam dua tahun kewangan akan datang.

Permintaan untuk produk Rheinmetall akan terus meningkat apabila peristiwa geopolitik dijangka bertambah buruk. Untuk satu, krisis di Timur Tengah berterusan, menimbulkan risiko bahawa ia akan menjadi perang yang panjang. 

Perang yang berpanjangan akan memberi manfaat kepada kontraktor pertahanan kerana ia akan membawa kepada lebih banyak permintaan untuk bom dan peluru. Pada masa yang sama, perang di Ukraine masih berterusan, dengan Donald Trump dan Vladimir Putin bergelut untuk mencapai perjanjian.

Paling penting, negara-negara Eropah melihat Donald Trump sebagai sekutu yang tidak boleh dipercayai dan kini meningkatkan perbelanjaan mereka. Awal tahun ini, parlimen Jerman mengundi untuk menambah perbelanjaan kira-kira €500 bilion dalam tempoh 12 tahun. Rheinmetall akan menjadi penerima manfaat utama untuk ini. Eropah merancang untuk membelanjakan lebih €800 bilion menjelang 2030 untuk pertahanan.

Pertumbuhan mendapat momentum

Permintaan yang kukuh telah menjadikan Rheinmetall daripada syarikat perindustrian tradisional kepada syarikat pertumbuhan tinggi. 

Angka terkini menunjukkan bahawa hasil syarikat meningkat sebanyak 46% kepada €2.3 bilion, manakala hasil operasinya melonjak sebanyak 49% kepada €199 juta. 

Paling penting, tunggakan syarikat telah melonjak kepada lebih €62 bilion atau $71 bilion, peningkatan 56%. Ia menjangkakan bahawa tunggakannya akan melonjak kepada lebih €80 bilion tahun ini. 

Pertumbuhan ini sebahagian besarnya datang daripada sistem kenderaan, yang pendapatannya melonjak sebanyak 93% kepada €952 juta. Hasil senjata dan pelurunya meningkat sebanyak 66% kepada €599 juta, manakala penyelesaian elektronik meningkat sebanyak 49%. 

Rheinmetall percaya bahawa pendapatannya akan meningkat antara 25% dan 30% tahun ini, manakala margin operasinya ialah kira-kira 15.5%.

Kebimbangan utama Rheinmetall ialah pertumbuhan hasil dan keuntungannya telah menjadikannya sangat mahal. Mengikut panduannya, peningkatan hasil tahunan sebanyak 30% ialah €12.6 bilion tahun ini. 

Pada masa yang sama, margin operasi syarikat ialah 15.5%, bermakna keuntungan operasinya ialah kira-kira €1.9 bilion. Menggunakan metrik ini, ini bermakna syarikat berdagang pada nisbah harga kepada keuntungan operasi 40, yang sangat mahal. Nisbah P/E semasanya sebanyak 92 juga lebih tinggi daripada syarikat margin tinggi dan pertumbuhan tinggi lain seperti NVIDIA dan Microsoft.

Analisis harga saham Rheinmetall

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham RHM telah berundur daripada paras tertinggi setakat ini sebanyak €1,943 kepada €1,720 semasa. Ia telah bergerak di bawah bahagian bawah corak baji menaik, tanda pembalikan menurun yang popular. 

Oleh itu, terdapat kemungkinan bahawa harga saham Rheinmetall akan terus turun kepada €1,500 apabila pelabur mula mengambil keuntungan. Pandangan ini akan disahkan jika ia jatuh di bawah purata bergerak 50 hari pada €1,632.