JP Morgan memulakan liputan di Marriott, menyaksikan kenaikan 9%

JP Morgan memulakan liputan di Marriott International. Pembrokeran melihat peningkatan 9% pada syarikat hospitaliti.

Profil risiko seimbang

Pembrokeran memberikan harga sasaran $284 dengan penarafan neutral. Harga sasaran menunjukkan kenaikan 9% daripada harga penutupan Jumaat. 

JPMorgan telah menilai profil pelaburan Marriott sebagai seimbang, memetik status rangkaian hotel itu sebagai "pengkompaun ringan aset berkualiti tinggi" dengan pendedahan yang kukuh kepada segmen pasaran dan pelanggan kelas atas. 

Walaupun ini dianggap sebagai ciri yang menggalakkan, bank pelaburan melihat penilaian semasa Marriott—didagangkan pada 14.5 kali anggaran EV/EBITDA 2026—sebagai sudah mencerminkan kekuatan ini. 

Akibatnya, ia menyaksikan kenaikan terhad pada tahap semasa.

Firma itu juga menunjukkan diskaun penilaian Marriott sebanyak 1.5 hingga 2 kali ganda berbanding rakan sebaya Hilton sejak akhir 2023. 

Jurang ini dikaitkan dengan beberapa faktor, terutamanya purata pertumbuhan bilik bersih Marriott yang lebih perlahan, dianggarkan sekitar 5%, berbanding Hilton 6–7%.

Penyumbang tambahan kepada diskaun termasuk struktur Marriott yang agak lebih berat aset, dengan EBITDA yang dimiliki menyumbang kira-kira 9% daripada jumlah EBITDA, berbanding 5% Hilton. 

JPMorgan juga menyatakan bahawa pertumbuhan yuran Marriott telah menunjukkan beberapa penyelewengan daripada korelasi pertumbuhan bilik bersih RevPAR biasa, dan syarikat itu mempunyai pendedahan yang lebih besar sedikit kepada yuran pengurusan insentif—15% daripada jumlah yuran berbanding 9% Hilton.

Keputusan Q1 Marriott

Pada bulan Mei, hotel utama itu melaporkan pendapatan suku tahunan sebanyak $2.32 sesaham, berbanding $2.13 sesaham setahun yang lalu.

Syarikat itu mencatatkan pendapatan $6.26 bilion untuk suku berakhir Mac 2025 berbanding $5.98 bilion pada tahun sebelumnya. 

RevPAR global Marriott meningkat sebanyak 4.1%. Ini termasuk peningkatan 3.3% di AS dan Kanada, manakala pasaran antarabangsa menyaksikan pertumbuhan yang lebih kukuh sebanyak 5.9%.

Pada suku tersebut, Marriott menambah kira-kira 12,200 bilik bersih, mewakili peningkatan 4.6% berbanding akhir suku pertama 2024. 

Menjelang akhir suku tahun, saluran pembangunan global syarikat merangkumi sekitar 3,800 hartanah dan lebih 587,000 bilik, mencerminkan peningkatan 7.4% tahun ke tahun.

Selepas keputusan, Marriott telah mengisytiharkan dividen tunai suku tahunan sebanyak 67 sen sesaham.

Marriott melaporkan sejumlah 244,000 bilik yang sedang dalam pembinaan, termasuk yang sedang dalam penukaran, yang telah mengubah komposisi saluran pembangunan keseluruhannya. 

Ketua Pegawai Eksekutif Anthony Capuano menyatakan trend pengguna yang semakin meningkat menangguhkan tempahan hotel, menyumbang kepada ketidakpastian mengenai tempahan masa hadapan.

"Momentum kukuh dalam aktiviti pembangunan kami berterusan, dengan rekod penandatanganan suku pertama lebih 34,000 bilik, di mana dua pertiga daripadanya berada di pasaran antarabangsa. Penukaran kekal sebagai pemacu utama pertumbuhan, mewakili kira-kira satu pertiga daripada tandatangan dan pembukaan bilik kami", kata Capuano.

Walau bagaimanapun, permintaan daripada kedua-dua pelancong percutian dan perniagaan kekal stabil, dengan kesedaran nilai menjadi lebih ketara, terutamanya dalam kalangan pelanggan berpendapatan rendah.

Saham Mariott turun 0.26% semasa masa akhbar. Indeks penanda aras S&P 500 meningkat 0.50%.

Menurut TipRanks, daripada 16 penganalisis yang menilai saham, 10 memberikan penarafan pegangan dan 6 memberikan penarafan beli.

Harga sasaran konsensus ialah $280.19, menunjukkan kenaikan lebih daripada 8%.

Saham Marriott telah jatuh sebanyak 5% pada tahun ini setakat ini.