Starbucks China membida dilaporkan nilai biz pada $10 bilion: apa yang perlu dilakukan dengan saham SBUX

Starbucks sedang meneroka potensi penjualan separa operasinya di China, dengan tawaran daripada firma ekuiti swasta global dan yang berpangkalan di Asia menilai perniagaan itu sehingga $10 bilion, lapor CNBC pada hari Rabu, memetik orang yang biasa dengan perkara itu.

Langkah itu berlaku ketika gergasi kopi AS itu bergelut untuk mengekalkan kedudukannya dalam pasaran kafe China yang berkembang pesat dan sensitif harga.

Kumpulan ekuiti swasta termasuk Centurium Capital, Hillhouse Capital, Carlyle Group dan KKR & Co adalah antara yang bersaing untuk kepentingan dalam unit China.

Menurut sumber, Starbucks mungkin mengekalkan sehingga 30% daripada perniagaan, sambil mengagihkan selebihnya di kalangan beberapa pembeli, masing-masing mempunyai kepentingan di bawah 30%.

Persaingan yang semakin meningkat memaksa pemikiran semula strategik

Starbucks memulakan proses jualan rasmi pada bulan Mei, menjemput pihak yang berminat untuk menjawab soal selidik terperinci.

Hampir 30 pemain ekuiti swasta domestik dan antarabangsa telah mengemukakan tawaran tidak mengikat, dengan bidaan kini dalam penilaian.

Walaupun senarai pendek pesaing boleh muncul dalam masa dua bulan, CNBC berkata urus niaga yang diselesaikan tidak mungkin sebelum akhir tahun.

Syarikat itu telah menafikan sebarang rancangan untuk keluar sepenuhnya dari China.

Namun, keputusan untuk menjual kepentingan majoriti menggariskan bagaimana persaingan yang semakin meningkat dan tekanan harga telah memaksa penilaian semula strateginya.

Bahagian pasaran Starbucks di China telah menjunam daripada 34% pada 2019 kepada hanya 14% pada 2024, menurut Euromonitor International, apabila pesaing kos rendah seperti Luckin Coffee dan Cotti Coffee mendapat tempat dengan pantas.

Di tengah-tengah peningkatan inflasi dan belanjawan pengguna yang lebih ketat, harga premium Starbucks telah diteliti.

Ramai pengguna China kini membayar kurang daripada 5 yuan (kira-kira $0.70) setiap cawan kopi, didorong oleh diskaun agresif yang ditawarkan oleh pesaing dan platform penghantaran makanan.

Sebagai tindak balas, Starbucks memulakan pemotongan harga pertamanya di China bulan lepas, mengurangkan harga beberapa minuman ais sebanyak 5 yuan.

Pengembangan masa depan menghadapi tekanan daripada dinamik tempatan

China telah lama digambarkan oleh Starbucks sebagai "pasaran rumah keduanya", dengan rancangan untuk berkembang kepada 9,000 kedai menjelang 2029.

Walau bagaimanapun, kemerosotan jualan setanding baru-baru ini pada Q2 2025 dan persaingan tempatan yang semakin meningkat telah menimbulkan keraguan terhadap cita-cita itu.

Tidak seperti kedudukan global Starbucks, pesaing China kini menggunakan AI untuk mengoptimumkan menu, memperibadikan tawaran dan mempercepatkan perkhidmatan—kawasan di mana Starbucks masih mengejar ketinggalan.

Perkongsian dengan pelabur tempatan boleh menyuntik ketangkasan yang sangat diperlukan.

Penganalisis di AInvest mencadangkan bahawa menyelaraskan dengan pihak berkepentingan yang biasa dengan citarasa serantau boleh membantu Starbucks memulihkan bahagian pasaran dengan mempercepatkan pendigitalan, inovasi menu dan kecekapan peringkat kedai.

Walau bagaimanapun, risiko pencairan jenama kekal jika rakan kongsi baharu mengutamakan pengembangan agresif berbanding mengekalkan identiti premium Starbucks.

Apa yang perlu dilakukan dengan saham SBUX?

Bagi pemegang saham, hasil penjualan kepentingan yang dicadangkan adalah kritikal.

GuruFocus menganggarkan nilai saksama $105.12 untuk saham Starbucks, tetapi dengan nisbah harga kepada pendapatan semasa pada 34.69, jangkaan kekal tinggi.

Bagi pelabur, pendekatan yang berhati-hati tetapi strategik mungkin wajar.

Penganalisis di AInvest mencadangkan memegang saham SBUX sehingga selepas keluaran pendapatannya pada 28 Julai, apabila pengurusan dijangka memberikan lebih banyak kejelasan tentang terma, penilaian dan potensi pemulihan margin yang terikat dengan cadangan penjualan kepentingan China.

Dengan purata sasaran harga penganalisis berlegar pada $92.43, keraguan mengenai kejayaan urus niaga berterusan.

Bagi mereka yang ingin mengumpul, titik masuk yang lebih menarik mungkin muncul jika saham merosot di bawah $85, terutamanya berhampiran atau di bawah purata bergerak 200 hari sebanyak $95.71.

Penarikan balik sedemikian, terutamanya jika didorong oleh tindak balas pasaran terhadap pendapatan atau kemas kini pada struktur tawaran, boleh menawarkan peluang membeli—dengan syarat asas operasi syarikat menunjukkan tanda-tanda stabil.

Walau bagaimanapun, pelabur harus mengelak daripada membayar lebih untuk pertumbuhan.

Walaupun pesaing domestik seperti Luckin Coffee menawarkan potensi pertumbuhan jangka pendek yang lebih tinggi, mereka datang dengan turun naik yang jauh lebih besar dan kestabilan jenama yang kurang.

Starbucks masih mempunyai premium di seluruh dunia kerana identiti yang mantap dan pangkalan pelanggan setianya, tetapi premium itu hanya boleh dibenarkan jika pangsinya di China berjaya dan pelaksanaan strategik jangka panjang adalah teguh.