Brazil menaikkan ramalan pertumbuhan 2025, melihat kesan terhad daripada tarif AS

Walaupun terdapat halangan perdagangan luaran dan keadaan monetari domestik yang ketat, kementerian kewangan Brazil telah menaik taraf prospek ekonomi 2025 dan kini menyaksikan pertumbuhan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Keluaran dalam negara kasar (KDNK) dijangka berkembang 2.5% tahun depan, disemak semula daripada ramalan 2.4$ pada bulan Mei, kata sekretariat dasar ekonomi kementerian itu dalam laporan yang diterbitkan pada hari Jumaat.

Semakan menaik itu berlaku di tengah-tengah peningkatan keyakinan terhadap permintaan domestik serta kekuatan dalam sektor tertentu, terutamanya pertanian, perlombongan dan perkhidmatan.

Sebaliknya, unjuran untuk 2026 telah dikurangkan kepada pertumbuhan 2.4% (daripada 2.5%) dengan kementerian mengunjurkan jangkaan kesan ketinggalan daripada dasar monetari yang agak ketat dengan Bank Pusat Brazil.

Anggaran pertumbuhan tidak termasuk tarif AS baru-baru ini

Kementerian itu menekankan bahawa data terkini tidak mengambil kira kesan tarif 50% ke atas eksport Brazil yang dikenakan oleh Presiden AS Donald Trump awal minggu ini.

Walaupun senarai penuh produk yang terjejas masih belum dikeluarkan, kerajaan Brazil telah mendakwa bahawa kesan keseluruhan langkah itu terhadap KDNK pada 2025 berkemungkinan kecil.

"Kesan tarif cenderung tidak begitu penting terhadap pertumbuhan 2025, walaupun beberapa sektor pembuatan mungkin terjejas teruk," kajian itu menunjukkan.

Pengumuman cukai itu telah mencetuskan kebimbangan dalam sektor perindustrian Brazil, terutamanya di kalangan pengeluar komoditi yang dijual ke Amerika Syarikat.

Walau bagaimanapun, penilaian kementerian menunjukkan bahawa asas makroekonomi yang lebih besar tidak berubah.

Dasar monetari dilihat sebagai kekangan utama pada 2026

Semakan negatif untuk 2026 mencerminkan ramalan seretan daripada dasar monetari ketat semasa. Bank pusat Brazil telah mengekalkan kadar faedah tinggi untuk memerangi inflasi, dasar yang dijangka berterusan dalam jangka sederhana.

Harga pinjaman yang lebih tinggi diramalkan akan mengurangkan pelaburan dan penggunaan, mengakibatkan pengembangan ekonomi yang lebih lemah pada 2026.

Walaupun inflasi telah perlahan berbanding tahun-tahun sebelumnya, bank pusat telah berhati-hati dalam memberi isyarat kemungkinan pengurangan kadar, memihak kepada kestabilan harga berbanding pertumbuhan jangka pendek.

Tinjauan kekal berhati-hati di tengah-tengah cabaran perdagangan dan dasar

Walaupun semakan menaik kepada ramalan 2025, prognosis ekonomi keseluruhan Brazil kekal berhati-hati.

Kemungkinan akibat khusus sektor sekatan perdagangan AS, bersama-sama dengan kadar faedah domestik yang tinggi, menimbulkan risiko negatif kepada trajektori pertumbuhan.

Walau bagaimanapun, kementerian kewangan menekankan bahawa ramalan semasa adalah berdasarkan data yang ada dan mungkin berubah apabila lebih banyak maklumat tersedia, terutamanya mengenai penggunaan dan tahap tarif AS yang dicadangkan.

Brazil terus memantau trend asing dengan teliti, bergantung pada permintaan dalaman, program pelaburan awam dan pembaharuan struktur untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek.

Kira-kira 1% daripada KDNK Brazil terdiri daripada eksport, di mana lebih 10% daripadanya pergi ke AS.

Walau bagaimanapun, implikasi yang lebih besar mungkin dalam politik, terutamanya menjelang pilihan raya presiden Brazil 2026.

Sesetengah pakar juga bimbang bahawa tekanan perdagangan AS mungkin membolehkan Presiden Brazil Luiz Inácio Lula da Silva menggunakannya sebagai alat untuk menentang pengaruh asing, mengakibatkan pendirian yang lebih keras yang akan menyukarkan de-eskalasi diplomatik.

Peningkatan nasionalisme ekonomi boleh menyukarkan perbincangan tahun depan dan boleh memburukkan lagi pasaran pada bulan-bulan akan datang.