Larangan Jane Street untuk melemahkan rali dan penilaian bursa saham India

Sebagai pengawal selia pasaran India, Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) mengharamkan gergasi perdagangan Jane Street Group daripada pasaran tempatan, yang menjejaskan kekayaan pasaran ekuiti bursa saham India pada minggu itu.

Bursa saham tertua di India, Bursa Saham Bombay (BSE), menyaksikan sahamnya bergelut pada minggu ini, manakala pesaingnya yang lebih besar, saham dan penilaian tidak tersenarai Bursa Saham Nasional (NSE) terjejas.

Keyakinan pasaran BSE pudar

BSE, bursa saham tertua di Asia, yang meraikan ulang tahunnya yang ke-150 minggu ini, telah mendapat manfaat daripada lonjakan dalam aktiviti perdagangan runcit dan derivatif.

Bursa itu menghadapi halangan kawal selia yang semakin meningkat yang mengancam untuk mengubah landskap perdagangan yang memacu pertumbuhannya baru-baru ini.

Pada hari Isnin, laporan yang menyerlahkan kerugian yang semakin meningkat dalam kalangan pelabur runcit dalam pasaran derivatif ekuiti mencetuskan kebimbangan baharu bahawa Lembaga Sekuriti dan Bursa India (SEBI) mungkin mengenakan sekatan yang lebih ketat.

Kebimbangan ini diburukkan lagi oleh tindakan SEBI baru-baru ini terhadap Jane Street Group LLC, sebuah firma perdagangan global terkemuka, yang dihalang daripada pasaran tempatan atas tuduhan manipulasi harga. Jane Street telah menafikan tuduhan itu.

Pergolakan kawal selia ini telah memberi kesan langsung kepada stok BSE.

Pada 4 Julai, saham bursa mengalami salah satu penurunan paling curam tahun ini, melanjutkan aliran menurun yang bermula pada bulan Jun.

Selepas melonjak lebih daripada 200% pada tahun lalu, saham BSE kini turun lebih daripada 20% daripada kemuncaknya pada bulan Jun dan ditutup pada hari Jumaat pada paras terendah dalam hampir dua bulan.

Jefferies Financial Group Inc. mencatatkan penurunan mendadak 25% minggu ke minggu dalam perolehan premium opsyen indeks merentasi kedua-dua BSE dan Bursa Saham Nasional India Ltd. (NSE) pada hari Khamis, hari tamat tempoh derivatif utama pertama selepas larangan Jane Street.

Pembrokeran memberi amaran bahawa ini boleh mengurangkan pendapatan sesaham BSE sebanyak 4% pada tahun fiskal semasa.

Pertumbuhan derivatif BSE memenuhi rintangan kawal selia

Walaupun BSE telah lama ketinggalan NSE dari segi perdagangan ekuiti tunai, ia telah membuat kemajuan yang ketara dalam segmen derivatif.

Derivatif kini menyumbang lebih separuh daripada hasil bursa, dengan pendapatan bersih meningkat lebih daripada empat kali ganda kepada Rs 4.94 bilion ($58 juta) pada suku Mac.

Pelancaran derivatif bursa yang terikat dengan Indeks Sensex dan BSE Bankex telah memainkan peranan penting kepada pertumbuhan ini.

Ketua Pegawai Eksekutif Sundararaman Ramamurthy, yang mengambil alih pada 2023, memberitahu Bloomberg bahawa derivatif Sensex sebagai "kontrak derivatif yang paling pesat berkembang di dunia." BSE juga telah melabur banyak dalam infrastruktur dan ketelusan untuk memenuhi jangkaan pelabur yang semakin meningkat.

Namun kejayaan inisiatif ini boleh disederhanakan oleh sekatan baharu yang bertujuan untuk melindungi pelabur runcit daripada turun naik dan risiko perdagangan frekuensi tinggi.

Prospek IPO NSE tergelincir apabila penilaian swasta tergelincir

Kesan penelitian kawal selia juga diperluaskan kepada NSE. Bursa saham terbesar India, yang menguasai pasaran derivatif dengan bahagian 90%, telah jatuh daripada Rs 2,400 pada bulan Mei kepada Rs 2,150, menurut UnlistedZone.

Penarikan balik itu berikutan kenaikan kukuh dalam saham tidak tersenarai NSE yang didorong oleh keyakinan mengenai IPO yang telah lama ditunggu-tunggu.

Kemuncak pasaran swasta secara ringkas mendorong anggaran nilai NSE kepada $69 bilion, mengatasi rakan sebaya global seperti Nasdaq Inc. dan Deutsche Boerse AG.

Perhimpunan itu disokong oleh usaha NSE untuk menyelesaikan pertikaian undang-undang yang telah lama wujud dengan SEBI, dilihat sebagai langkah penting ke arah penyenaraian awam.