Saham Reliance jatuh walaupun rekod keuntungan lonjakan: patutkah anda membeli?

Saham Reliance Industries Ltd (RIL) jatuh lebih 2.5% pada sesi dagangan Isnin, kerana pelabur kelihatan tidak terkesan dengan keuntungan suku tahunan tertinggi dan prestasi EBITDA konglomerat itu, di tengah-tengah keputusan yang mengecewakan dalam segmen runcit dan minyak-ke-kimia (O2C) utamanya.

Saham dibuka pada ₹1,465 sesaham, di bawah penutupan sebelumnya sebanyak ₹1,476, dan menurun lagi kepada ₹1,439 menjelang tengah hari, turun 2.5%.

Ini berlaku walaupun firma yang diketuai Mukesh Ambani mencatatkan lonjakan 76% tahun ke tahun dalam keuntungan bersih disatukan untuk suku April-Jun FY26.

Keuntungan teratas dan keuntungan yang kukuh pada Q1

Reliance melaporkan keuntungan selepas cukai (PAT) disatukan sebanyak ₹30,681 crore untuk suku pertama FY26, jauh lebih awal daripada anggaran penganalisis dan meningkat daripada ₹17,448 crore pada suku yang sama tahun lalu.

EBITDA disatukan meningkat 35.7% kepada ₹58,024 crore, menandakan prestasi suku tahunan terbaik kumpulan setakat ini.

Hasil meningkat 6% tahun ke tahun kepada ₹2,73,252 crore.

Pengerusi Mukesh Ambani berkata, "Reliance telah memulakan FY26 dengan prestasi operasi dan kewangan yang teguh dan menyeluruh. EBITDA disatukan meningkat dengan kukuh daripada tempoh tahun lalu, walaupun turun naik yang ketara dalam makro global."

Margin EBITDA meningkat sebanyak 460 mata asas kepada 21.2% daripada 16.6% tahun lepas, mencerminkan kecekapan kos yang lebih baik dan pertumbuhan dalam segmen margin tinggi.

Runcit dan minyak-ke-kimia gagal memenuhi jangkaan penganalisis

Walaupun angka tajuk utama yang kukuh, pendapatan dalam segmen O2C dan runcit datang lebih rendah daripada yang dijangkakan, mengurangkan tindak balas pasaran.

Syarikat itu memetik penutupan penyelenggaraan yang dirancang di kilang penapisan Jamnagar dan kelemahan bermusim dalam elektronik pengguna sebagai faktor utama yang mempengaruhi prestasi.

Nomura menandakan pertunjukan yang lebih lemah daripada jangkaan dalam runcit dan O2C, mengaitkannya dengan aktiviti penyelenggaraan dan kos bahan mentah dan pengangkutan yang tinggi.

CLSA menyatakan bahawa kehilangan 3% dalam EBITDA O2C dan kehilangan 5% dalam EBITDA runcit membayangi persembahan kukuh daripada unit huluan dan telekomunikasi Jio.

Pembrokeran menaikkan sasaran harga walaupun reaksi pasaran

Walaupun pasaran bertindak balas secara negatif dalam jangka pendek, keputusan itu mendorong sekurang-kurangnya 10 penganalisis untuk menaikkan harga sasaran mereka pada saham.

Penganalisis percaya kesederhanaan dalam harga saham mungkin berumur pendek.

Pemulihan dalam margin penapisan kasar, ditambah dengan pengembangan dan pemulihan Jio dalam runcit budi bicara, boleh memacu prestasi yang lebih kukuh pada suku akan datang.

Harga sasaran median telah meningkat kepada ₹1,640 daripada ₹1,565 sebulan yang lalu.

"Runcit dan Jio berkemungkinan akan mempercepatkan, dan ekosistem tenaga baharu dijangka beroperasi sepenuhnya dalam empat hingga enam suku tahun, dengan perkongsian dan model yang dibiayai sendiri dalam beberapa tahun," kata penganalisis Emkay dalam satu nota.

Pembrokeran domestik Motilal Oswal Financial Services mengurangkan anggaran pendapatan FY26–27 sebanyak 1–4%, tetapi menaikkan sasaran harganya sedikit kepada ₹1,700 sesaham.

"Walaupun 1Q lemah, kami kekal optimis terhadap prospek pertumbuhan RIL merentas segmen dan membina CAGR sebanyak ~11% dalam EBITDA/PAT sepanjang FY25-28E," kata pembrokeran itu.

Jefferies mengekalkan penarafan "beli" dengan sasaran yang disemak semula sebanyak ₹1,726, mengakui kelemahan jangka pendek tetapi menyatakan keyakinan tentang prospek O2C.

Saham Reliance masih meningkat kira-kira 19% setakat ini, mengatasi prestasi indeks Nifty 50 yang lebih luas, yang telah meningkat 5.9% dalam tempoh yang sama.

Apabila syarikat itu mengharungi halangan operasi dan halangan global, jalan itu nampaknya bertaruh pada cerita jangka panjang yang dibina di sekitar telekomunikasi, pengembangan runcit dan transformasi tenaga bersih.