Saham Molina Healthcare merosot 10% selepas mengurangkan prospek 2025 sekali lagi

Saham Molina Healthcare Inc. jatuh 10% pada hari Khamis selepas syarikat itu mengurangkan panduan pendapatan setahun penuhnya untuk kali kedua bulan ini, memetik kos perubatan yang tinggi tanpa diduga.

Tinjauan yang disemak semula dan pendapatan suku tahunan yang lebih lemah daripada jangkaan mencetuskan penjualan mendadak, dengan saham jatuh sebanyak 10% ke paras terendah sejak September 2020.

Kehilangan pendapatan dan pemotongan panduan mencetuskan kebimbangan pelabur

Syarikat penjagaan terurus melaporkan pendapatan diselaraskan sebanyak $5.48 sesaham untuk suku kedua 2025, meleset daripada jangkaan penganalisis sebanyak $5.82.

Walaupun hasil meningkat 15% tahun ke tahun kepada $11.43 bilion—mengalahkan anggaran konsensus sebanyak $10.94 bilion—keuntungan terjejas oleh peningkatan perbelanjaan perubatan.

Molina kini menjangkakan pendapatan setahun penuh yang diselaraskan tidak kurang daripada $19 sesaham, penurunan ketara daripada panduan 7 Julai sebanyak $21.50 kepada $22.50 sesaham.

Anggaran awal itu sendiri merupakan semakan daripada ramalan sebelumnya sekurang-kurangnya $24.50 sesaham.

Unjuran baharu juga jatuh jauh di bawah konsensus penganalisis sebanyak $22.53.

"Tekanan pendapatan semasa yang kami alami berpunca daripada apa yang kami percaya sebagai kehelan sementara antara kadar premium dan trend kos perubatan yang baru-baru ini dipercepatkan," kata Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Joseph Zubretsky. "Kami masih menunjukkan prestasi berhampiran julat sasaran jangka panjang kami, dan tiada apa yang mengubah prospek kami untuk prestasi jangka panjang perniagaan."

Kos perubatan menekan margin merentas segmen

Nisbah penjagaan perubatan (MCR) syarikat—ukuran utama kos perubatan sebagai peratusan hasil premium—bertambah buruk kepada 90.4% pada suku tersebut, meningkat daripada 88.6% setahun yang lalu.

Kenaikan ini menunjukkan bahawa sebahagian besar premium digunakan untuk membayar tuntutan perubatan, mengurangkan margin.

Tekanan kos paling ketara dalam segmen Medicare, di mana MCR melonjak kepada 90.0% daripada 84.9% pada suku yang sama tahun lepas.

Segmen Marketplace juga menyaksikan peningkatan mendadak dalam MCRnya kepada 85.4%, berbanding 71.6% tahun sebelumnya.

Molina mengaitkan peningkatan itu dengan kadar penggunaan yang lebih tinggi, terutamanya dalam kalangan ahli yang tajam tinggi, serta inflasi kos dalam perkhidmatan kesihatan tingkah laku, ubat khusus, dan penjagaan pesakit dalam dan pesakit luar.

Zubretsky mengakui dalam panggilan dengan penganalisis bahawa walaupun Molina memahami punca kenaikan kos, industri insurans kesihatan yang lebih luas masih bergelut dengan sebab-sebab di sebaliknya.

"Kami mempunyai tangan kami di sekeliling apa," katanya. "Saya fikir industri secara amnya tidak mempunyai tangan mereka mengapa."

Pertumbuhan keahlian berterusan walaupun menghadapi halangan Medicaid

Walaupun kekecewaan pendapatan, Molina melaporkan pertumbuhan berterusan dalam pangkalan ahlinya.

Sehingga 30 Jun 2025, syarikat itu berkhidmat kepada kira-kira 5.7 juta ahli, peningkatan sebanyak 167,000 daripada tempoh yang sama tahun lalu.

Pertumbuhan didorong oleh kontrak baharu, pengambilalihan dan pengembangan dalam kawasan perkhidmatan sedia ada, walaupun sebahagian daripada keuntungan telah diimbangi oleh proses penentuan semula Medicaid yang berterusan yang bermula pada 2024.

Molina mengesahkan semula ramalan hasil premium setahun penuhnya kira-kira $42 bilion, menunjukkan bahawa pertumbuhan teratas kekal di landasan yang betul.

Walau bagaimanapun, dengan pendapatan di bawah tekanan dan panduan diturunkan, pelabur berkemungkinan akan kekal berhati-hati sehingga trend kos perubatan menunjukkan tanda-tanda penstabilan.