Pengurus dana Stephen Yiu menyukai saham Rheinmetall tetapi tidak akan membelinya: inilah sebabnya

Rheinmetall AG (ETR: RHM) telah menjadi salah satu prestasi menonjol dalam sektor pertahanan Eropah tahun ini, dengan harga sahamnya hampir tiga kali ganda sejak Januari.

Lonjakan harga saham RHM mencerminkan semangat pelabur untuk firma pertahanan di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang meningkat dan peningkatan perbelanjaan ketenteraan di seluruh benua.

Walaupun rali yang mengagumkan dan asas yang kukuh, bagaimanapun, pengurus "Blue Whale Growth Fund" Stephen Yiu mengambil pendirian yang berhati-hati.

Walaupun beliau kekal optimis terhadap prospek jangka panjang sektor itu, Yiu percaya tahap penilaian semasa terlalu terhad untuk mewajarkan pelaburan baharu– walaupun dalam nama peringkat teratas seperti saham Rheinmetall.

Mengapakah saham Rheinmetall melonjak pada tahun 2025?

Perhimpunan Rheinmetall yang mendadak setakat ini sebahagian besarnya dikaitkan dengan gelombang komitmen perbelanjaan pertahanan daripada kerajaan Eropah dan sekutu NATO.

Memandangkan ketidakstabilan geopolitik berterusan, negara-negara di seluruh benua telah berjanji untuk meningkatkan keupayaan ketenteraan mereka, mencetuskan tergesa-gesa modal ke dalam pengeluar pertahanan.

Rheinmetall, yang terkenal dengan kenderaan berperisai dan pelurunya, telah menjadi penerima manfaat utama trend ini.

Pelabur telah bertindak balas dengan penuh semangat terhadap buku pesanan firma yang berkembang dan kedudukan strategik dalam ekosistem pertahanan Eropah.

Indeks Aeroangkasa dan Pertahanan Stoxx Europe yang lebih luas telah melonjak lebih 70% setakat ini, tetapi prestasi saham RHM jauh melebihi purata, mencerminkan kepimpinan yang dirasakan dalam sektor ini.

Mengapakah Yiu memberi amaran terhadap membeli saham RHM?

Walaupun asas Rheinmetall yang kukuh dan kepimpinan sektor, Stephen Yiu berhati-hati untuk memulakan atau mengembangkan kedudukan pada harga semasa.

Dalam temu bual baru-baru ini dengan CNBC, pengurus Blue Whale Growth Fund bersetuju bahawa dia menghargai kualiti firma pertahanan Eropah, tetapi berkata penilaian telah mencapai tahap yang dia percaya "agak melampau."

Yiu menekankan bahawa keuntungan sektor baru-baru ini telah menetapkan harga dalam kebanyakan rangsangan fiskal yang dijangkakan, dan ia boleh mengambil masa bertahun-tahun sebelum komitmen kerajaan diterjemahkan kepada pertumbuhan pendapatan yang bermakna.

"Wang mudah telah pun dibuat," hujahnya, memberi amaran bahawa pelabur yang masuk sekarang mungkin menghadapi kenaikan terhad dalam saham Rheinmetall.

Dananya telah pun mengambil keuntungan daripada beberapa saham pertahanan, termasuk firma Itali Leonardo, dan kini menggunakan pendekatan yang lebih selektif.

Cadangan untuk bermain Rheinmetall AG

Saham RHM mungkin tidak menarik untuk dimiliki pada penilaian yang diregangkan juga kerana ia tidak membayar dividen yang sihat semasa penulisan.

Oleh itu, strategi semasa Yiu mencerminkan keseimbangan antara keyakinan dan kebijaksanaan.

Walaupun pengurus dana "Blue Whale Growth" yang berpangkalan di London itu belum keluar dari sektor pertahanan Eropah sepenuhnya, dia telah mengurangkan pendedahan dan mengelakkan pembelian baharu dalam nama-nama terbang tinggi seperti saham Rheinmetall.

Menurut Stephen Yiu, nama-nama ini mungkin masih terus berjaya, tetapi profil risiko-ganjaran telah berubah dengan tidak baik.

Jadi, bagi pelabur baharu, beliau mengesyorkan menunggu titik masuk yang lebih menarik, apabila penilaian menjadi normal dan pendapatan mula mengejar jangkaan.