Mesyuarat Fed dalam fokus: Tiada pemotongan kadar, tetapi kata-kata Powell mungkin menandakan perkara seterusnya

Mesyuarat Rizab Persekutuan AS akan bermula pada hari Selasa, dan pelabur yakin bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar dana persekutuan tidak berubah dalam julat 4.25% hingga 4.5%.

Keyakinan pasaran datang daripada pemahaman bahawa Rizab Persekutuan mengambil masa di tengah-tengah gambaran ekonomi yang keruh yang dibentuk oleh inflasi melekit dan tekanan kos baharu berkaitan perdagangan.

Dasar tarif baru-baru ini telah memperkenalkan pembolehubah baharu, menyumbang kepada tekanan harga ke atas barangan seperti pakaian dan peralatan, menambah lapisan ketidakpastian kepada prospek inflasi.

Mesyuarat Fed: Tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar

Jerome Powell telah menjelaskan: Rizab Persekutuan tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar. Walaupun tekanan yang semakin meningkat daripada pasaran dan panggilan awam berulang daripada Presiden Trump, bank pusat berpegang pada pendekatan mengutamakan datanya.

Powell tetap tegas bahawa keputusan akan bergantung pada nombor, bukan bunyi bising. Dengan kadar faedah dijangka kekal tidak disentuh pada bulan Julai, semua mata kini beralih kepada beberapa pusingan data ekonomi seterusnya.

Inflasi telah menunjukkan beberapa tanda reda, dan pertumbuhan nampaknya semakin sejuk, mendorong peniaga untuk bertaruh pada kemungkinan pemotongan menjelang September.

Mesyuarat Rizab Persekutuan Julai 2025 berlaku ketika ekonomi AS jelas kehilangan semangat. Selepas larian yang kukuh pada 2024, pertumbuhan mula berkurangan. Ramalan kini menunjukkan KDNK sebenar meningkat hanya 1.5% tahun ini, penarikan semula yang ketara daripada 2.8% tahun lepas.

Pasaran kerja belum retak, tetapi ia kelihatan lebih lembut. Pengambilan pekerja telah perlahan, kenaikan gaji telah sejuk dan pengangguran berlegar sekitar 4.1%. Itu bukan krisis, tetapi ia adalah peralihan daripada momentum yang dilihat tahun lepas.

Disatukan, ia melukis gambaran yang tidak sekata. Orang ramai masih berbelanja, cuma tidak dengan bebas. Majikan masih mengambil pekerja, cuma tidak begitu agresif. Ia adalah ekonomi yang lebih perlahan dan lebih tidak menentu.

Itulah latar belakang mesyuarat dasar terkini Rizab Persekutuan. Dengan inflasi yang masih melekit dan pertumbuhan semakin pudar, bank pusat mempunyai sedikit ruang untuk bergerak.

Isyarat dalam diam

Pelabur akan mendengar dengan teliti apa yang Powell katakan selepas keputusan terbaru Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar stabil.

Dengan inflasi masih melebihi sasaran dan pertumbuhan pekerjaan menunjukkan tanda-tanda penyejukan, bank pusat tidak mempunyai laluan yang jelas ke hadapan, dan Powell mungkin tidak akan berpura-pura melakukannya.

Apa yang dia katakan akan kurang penting untuk apa yang segera dan lebih kepada cara Fed melihat bulan-bulan akan datang.

Tindakan mengimbangi antara inflasi yang menyejukkan dan menyokong pasaran buruh masih jauh dari selesai, dan kenyataan Powell akan mencerminkan ketegangan itu.

Tambah kepada ketidakpastian yang berterusan mengenai perdagangan global dan geopolitik, dan Rizab Persekutuan berkemungkinan akan terus memainkan perkara yang dekat dengan dada. Pasaran mungkin mahukan kejelasan, tetapi buat masa ini, mereka mungkin perlu berpuas hati dengan berhati-hati.