Mengapa penurunan pasca pendapatan dalam saham CoreWeave adalah wajar dan apa yang akan berlaku seterusnya

CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV) mencatatkan hasil dan aliran tunai suku kedua yang mengalahkan pasaran , kebanyakannya didorong oleh penggunaan unit pemprosesan grafik (GPU) yang dipercepatkan pada hari Rabu.

Firma yang beribu pejabat di Livingston itu juga mengeluarkan panduan yang menggalakkan mengenai permintaan infrastruktur AI, dengan Ketua Pegawai Eksekutif Michael Intrator memetik keperluan penskalaan "yang belum pernah berlaku sebelum ini" dalam keluaran pendapatan.

Namun, saham CoreWeave dibuka kira-kira 11% turun hari ini, walaupun ia masih didagangkan pada lebih daripada 3x harga tawaran awam permulaan (IPO) sebanyak $40 sesaham pada akhir Mac.

Mengapakah saham CoreWeave merosot pada pendapatan Q2?

Pelabur memilih berhati-hati terhadap saham CRWV pagi ini terutamanya kerana tunggakan syarikat AI seperti yang diwakili oleh baki obligasi prestasi (RPO) tidak jauh daripada anggaran.

Dalam temu bual CNBC hari ini, penganalisis MoffettNathanson Nick Del Deo berhujah kelemahan RPO menandakan tempahan baharu yang lebih lemah daripada jangkaan, mengukuhkan kebimbangan tentang kepelbagaian hasil yang terhad dan pergantungan yang berlebihan pada segelintir kontrak jangka panjang.

Selain itu, aliran tunai operasi firma infrastruktur kecerdasan buatan dan perbelanjaan modal yang dirancang mengecewakan sekali lagi pada Q2, yang mungkin juga menyumbang kepada penurunan harga saham CoreWeave pada hari Rabu.

Sekiranya anda membeli saham CRWV pada penurunan pasca pendapatan?

Walaupun hasil meningkat lebih daripada tiga kali ganda untuk CoreWeave kepada $395 juta pada suku kedua, berhati-hati adalah wajar dalam membeli penurunan pasca pendapatan dalam saham AI memandangkan tempoh lokapnya tamat esok (14 Ogos) selepas loceng.

Adalah munasabah untuk mengandaikan bahawa orang dalam dan pelabur awal akan memilih untuk mengurangkan kepentingan mereka dalam saham CRWV apabila lokap tamat tempoh kerana ia kini meningkat lebih 250% berbanding paras terendah YTD pada akhir April.

Dan jika mereka memutuskan untuk mengambil keuntungan untuk memanfaatkan rali letupan itu – saham CoreWeave boleh berundur agak ketara dalam beberapa minggu akan datang.

Menurut Nick Del Deo, firma yang disenaraikan di Nasdaq itu juga dilindungi oleh kapasiti pusat data dan perolehan GPU – dan walaupun pengambilalihan Core Scientific baru-baru ini bertujuan untuk mengurangkan risiko ini, perjanjian pembelian itu sendiri boleh diuji apabila tempoh lokap tamat.

"Sebarang tekanan ke bawah akibat daripada peningkatan bekalan saham atau penjualan orang dalam boleh menjejaskan dinamik perjanjian dan meningkatkan penentangan pelabur," kata Greg Miller – penganalisis kanan Citizens JMP dalam nota penyelidikannya hari ini.

Ambil perhatian bahawa MoffettNathanson kini mempunyai sasaran harga $56 pada saham CRWV, menunjukkan potensi penurunan sebanyak 60% lagi dari sini.

Saham CoreWeave sangat dinilai terlalu tinggi

Walaupun penarikan balik selepas pendapatan, saham CoreWeave kekal terlebih nilai dengan ketara.

Pada masa penulisan, gandaan harga kepada jualan (P/S) pada saham AI berada pada kira-kira 26, yang, walaupun lebih rendah daripada saham seperti Nvidia, menandakan penilaian yang meregangkan memandangkan CoreWeave kehilangan 21 sen pada asas sesaham dalam Q2 fiskalnya dan mempunyai kepelbagaian hasil yang minimum.  

Dan walaupun penilaian sahaja tidak sepatutnya mendorong keputusan pelaburan, gandaan pada saham CRWV, sekurang-kurangnya, menunjukkan mungkin terdapat cara yang lebih baik untuk bermain saham AI daripada CoreWeave Inc.