Saham Nvidia, AMD dan Intel turun pra-pasaran: mengapa pelabur merealisasikan keuntungan

Saham Nvidia, AMD dan Intel jatuh dalam dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat ketika pelabur mengambil untung kurang dari 24 jam selepas hasil pendapatan Nvidia yang memberangsangkan mencetuskan reli semikonduktor.

Nvidia dan AMD turun kira-kira 1.5%, manakala Intel merosot lebih 2%.

Pembalikan itu mengikuti kenaikan Nvidia sebanyak 8.7% pada hari Khamis, apabila ramalannya untuk pertumbuhan hasil 70% dalam fiskal 2028 membantu mengangkat Philadelphia Semiconductor Index sebanyak 2.3%.

Tekanan itu mencerminkan pengambilan untung, posisi yang sesak dan pasaran yang enggan memberi ganjaran hanya untuk keputusan yang baik.

Lonjakan Khamis membuat pedagang perlu melindungi keuntungan

Kenaikan pasca-pendapatan Nvidia adalah reaksi terkuat terhadap keputusan dalam lebih dua tahun dan menambah kira-kira $442 bilion kepada nilai pasaran syarikat itu.

Hasil suku kedua fiskalnya mencapai $96.22 bilion, manakala pihak pengurusan memberi panduan $108 bilion untuk suku semasa dan memberi isyarat bahawa perbelanjaan infrastruktur AI mungkin kekal kukuh.

Penganalisis Bank of America, Vivek Arya, memberi amaran bahawa asas semikonduktor tidak menghapuskan risiko jangka pendek.

“Permintaan semikonduktor kekal kukuh, namun tiga halangan boleh mengehadkan saham cip dalam jangka pendek,” Arya menulis minggu ini.

Beliau merujuk kepada kadar faedah yang lebih tinggi, kebimbangan mengenai pembiayaan AI yang bersifat kitaran, dan kedudukan pelabur yang terlalu besar.

BofA menganggarkan saham cip berlebihan kira-kira 13% berbanding S&P 500 dan melihat risiko turun sekitar 10% untuk indeks SOX.

Bagaimanapun Arya kekal optimis, berkata “keadaannya menarik.”

Marvell menunjukkan betapa sukarnya paras jangkaan pendapatan AI kini

Marvell Technology memberikan amaran baharu mengenai jangkaan.

Sahamnya jatuh lebih 8% pra-pasaran walaupun hasil suku tahunan dan keuntungan yang diselaraskan sedikit melebihi ramalan dan pihak pengurusan menaikkan sasaran hasil jangka panjang.

Ketua Pegawai Eksekutif Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, memberitahu The Wall Street Journal bahawa pelabur mengharapkan Marvell memberi panduan fiskal 2029, tetapi pihak pengurusan menangguhkan prospek itu sehingga acara pelabur pada Oktober.

Reaksi itu menggambarkan betapa mencabarnya penilaian AI kini.

Syarikat boleh melebihi anggaran dan menaikkan unjuran tetapi masih mengecewakan jika pelabur telah menempatkan posisi untuk sesuatu yang lebih besar.

Ini relevan bagi Nvidia selepas reli Khamis. Keputusannya mengesahkan permintaan AI yang kuat, tetapi lonjakan saham itu juga menaikkan paras halangan untuk kenaikan tambahan.

AMD dan Intel menghadapi risiko sentimen yang sama kerana penilaian mereka semakin bergantung pada pelaburan berterusan dalam pusat data.

Marvell tidak membuktikan bahawa perbelanjaan AI semakin lemah, tetapi menunjukkan margin untuk kekecewaan semakin mengecil.

Jackson Hole memberi pelabur satu lagi sebab untuk mengurangkan risiko

Jumaat juga menyaksikan acara makro yang mampu menggerakkan penilaian merentasi saham teknologi.

Pengerusi Federal Reserve, Kevin Warsh, dijadual berucap di Jackson Hole ketika pelabur mencari kepastian mengenai inflasi dan hala tuju masa depan kadar faedah.

Hasil Bon Perbendaharaan 10 tahun sekitar 4.68%, manakala pasaran niaga hadapan mengandaikan kira-kira 35% kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September dan telah sepenuhnya memperkirakan kenaikan menjelang Disember.

Hasil lebih tinggi penting bagi saham pertumbuhan kerana ia mengurangkan nilai kini yang diberikan kepada pendapatan masa depan.

“Jackson Hole adalah titik fokus untuk pasaran global,” rakan pengurusan Erlen Capital Management, Bruno Schneller, memberitahu Reuters, sambil menambah bahawa pelabur mahukan kepastian mengenai fungsi tindak balas Fed daripada isyarat yang lebih 'hawkish' atau 'dovish'.

Itu memberi pedagang alasan untuk mengurangkan pendedahan semikonduktor selepas keuntungan mendadak Khamis, bukannya mengekalkan risiko maksimum menjelang ucapan Warsh.