Pembahagian saham terbalik Lucid mungkin menaikkan optik, tetapi halangan kewangan dan operasi kekal

Pembuat EV mewah Lucid berkata petang Khamis ia akan menjalankan pembahagian saham terbalik 1-untuk-10, berkuat kuasa 2 September dalam langkah yang akan mengecilkan kiraan saham tertunggaknya dan menaikkan harga sesahamnya.

Pembahagian saham terbalik akan mengurangkan saham tertunggak Lucid daripada 3.07 bilion kepada 307.3 juta, mendorong harga sesaham kepada julat anggaran $10 hingga $12 daripada paras baru-baru ini berhampiran $2.25.

Saham Lucid ditutup pada $2.09 menjelang pengumuman itu, mendatar pada hari itu, walaupun S&P 500 dan Purata Perindustrian Dow Jones yang lebih luas kedua-duanya tergelincir.

Dalam dagangan selepas waktu kerja, saham turun kira-kira 0.5%, mencerminkan keraguan pelabur, manakala semasa dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat, saham itu turun lebih daripada 2.8%.

Pembahagian saham terbalik sering dilihat sebagai bendera merah oleh pedagang, menandakan kebimbangan tentang prestasi saham.

Walaupun perpecahan tradisional biasanya membayangkan keyakinan tentang pertumbuhan, perpecahan terbalik lebih kerap digunakan untuk mengekalkan keperluan penyenaraian bursa atau menarik pelabur institusi.

Reaksi pasaran selepas pengumuman mencadangkan berhati-hati

Keputusan Lucid adalah sebahagian daripada gelombang pelarasan struktur yang lebih luas merentas sektor EV dan teknologi bersih.

ChargePoint melaksanakan pembahagian terbalik 1-untuk-20 pada bulan Julai dengan beberapa sokongan pelabur awal, dibantu oleh trend hasil yang stabil.

Pembahagian 1-untuk-100 Mullen Automotive pada bulan Jun, sebaliknya, diikuti oleh penurunan mendadak 32%.

Dagangan pasca pengumuman Lucid mencadangkan suasana pasaran yang berhati-hati.

Saham meningkat seketika sebelum berundur semula, menyebabkan mereka turun 31% setakat ini dan turun 42% dalam tempoh 12 bulan yang lalu.

Pemilikan institusi saham telah jatuh 12% tahun ini, manakala pelabur runcit kini mungkin menghadapi halangan kemasukan yang lebih tinggi yang mengurangkan kecairan dagangan.

Perjalanan LCID daripada ketinggian tinggi kepada cabaran yang semakin meningkat

Saham Lucid pernah mencatatkan rekod tertinggi $58.05 pada awal 2021, penilaian yang memberikan syarikat permodalan pasaran setanding dengan penyandang industri walaupun pengeluaran terhad.

Keyakinan itu telah pudar dengan mendadak. Nilai pasaran Lucid kini berjumlah kira-kira $7 bilion, dengan saham turun 96% daripada paras puncak.

Jangkaan Wall Street juga telah berubah. Penganalisis pada 2021 mengunjurkan Lucid boleh mencapai jualan $15 bilion daripada 100,000 kenderaan setiap tahun menjelang 2025.

Ramalan semasa mencadangkan jualan kira-kira $1.3 bilion tahun ini pada penghantaran kira-kira 17,000 kenderaan.

Jurang itu mencerminkan bukan sahaja perjuangan operasi Lucid tetapi juga penggunaan EV yang lebih perlahan daripada jangkaan.

Kereta elektrik kini membentuk hanya 7% hingga 8% daripada jualan kereta baharu AS, kira-kira separuh daripada paras Eropah dan jauh di bawah China.

Pada masa yang sama, persaingan telah meningkat. Pada 2021, hanya sembilan model EV terjual lebih daripada 10,000 unit di AS; Menjelang 2024, jumlah itu melebihi 30.

Pergerakan struktur tidak boleh menutupi risiko keuntungan

Lucid telah berusaha untuk mengatasi momentumnya yang perlahan dengan perkongsian utama, termasuk hubungan dengan Uber dan akses kepada rangkaian pengecasan Tesla.

Tetapi pelabur kekal tidak tergerak. Margin kasar syarikat berada pada negatif 105.7% pada suku kedua 2025, menggariskan sejauh mana ia kekal daripada keuntungan.

Penganalisis di AInvest menyatakan perpecahan terbalik boleh meningkatkan akses institusi tetapi memberi amaran bahawa ia tidak menyelesaikan halangan kewangan dan operasi yang mendasari.

"Langkah itu boleh meningkatkan akses institusi, tetapi ia mesti dipasangkan dengan pencapaian operasi: mencapai sasaran pengeluaran yang disemak semula, mengurangkan pembakaran tunai dan mengewangkan perkongsian robotaxi," kata firma itu.

"Metrik utama yang perlu diperhatikan ialah peningkatan margin kasar—margin -105.7% S2 2025 Lucid tidak mampan. Jika syarikat boleh menunjukkan kemajuan dalam bidang ini, perpecahan terbalik mungkin menandakan pangsi yang tulen." kata mereka.

Pertaruhan berisiko tinggi untuk pelabur

Bagi pelabur nilai, pembahagian terbalik ialah peluang untuk menilai semula potensi jangka panjang Lucid.

Jika sasaran pengeluaran dipenuhi dan margin bertambah baik, syarikat itu boleh mendapatkan semula kredibiliti.

Tetapi bagi peniaga momentum, turun naik saham dan asas institusi yang mengecut bermakna sentimen mungkin akan menentukan pergerakan jangka pendek.

Dinamik sektor juga sangat berat.

Tesla terus menguasai jualan EV global, manakala Rivian dan rakan sebaya lain mendorong secara agresif ke segmen pasaran baharu.

Peningkatan kos pengeluaran di seluruh industri menambah cabaran.

"Pembahagian saham terbalik Lucid adalah isyarat, bukan penyelesaian," AInvest menyimpulkan.

"Pasaran akan menilai keberkesanannya bukan dalam mekanik perpecahan, tetapi dalam keupayaan syarikat untuk menunaikan janjinya," katanya.