Indeks Hang Seng: amaran gelembung menjelang pendapatan Alibaba, ICBC, Byd

Indeks Hang Seng meneruskan kenaikan kukuhnya minggu lepas dan berlegar menghampiri perubahan tertinggi sejak November 2021. Ia telah melonjak ke paras tertinggi $25,330 pada hari Jumaat, meningkat mendadak daripada paras terendah $14,627, perubahan terendah pada 2022. 

Indeks Hang Seng akan bertindak balas terhadap panggilan baharu bahawa saham China berada dalam gelembung dan pendapatan tertinggi oleh syarikat seperti Alibaba dan BYD.

Penganalisis memberi amaran tentang gelembung pasaran saham China

Indeks Hang Seng telah berada dalam kenaikan harga yang kukuh dalam beberapa bulan kebelakangan ini, mencerminkan prestasi ekuiti China yang lain. Sebagai contoh, Indeks China A50 meningkat kepada $14,800, titik tertinggi sejak 2024.

Begitu juga, Indeks Komposit Shanghai telah melonjak ke paras tertinggi sedekad, manakala Indeks CSI 300 meningkat sebanyak 20% daripada paras terendah pada 2025. 

Lonjakan itu berlaku walaupun ekonomi China kekal di bawah tekanan apabila perang perdagangan dengan Amerika Syarikat berterusan. AS telah mengenakan tarif 30% ke atas kebanyakan barangan China ketika kedua-dua negara berunding untuk perjanjian yang lebih baik.

Pada masa yang sama, negara telah gagal menamatkan lingkaran deflasi yang telah mengurangkan kuasa harga korporat. Data terkini menunjukkan bahawa indeks harga pengguna tidak berubah pada bulan Julai, manakala satu lagi mendedahkan bahawa deflator KDNK kekal negatif. 

Paling penting, terdapat tanda-tanda bahawa pendapatan China semakin perlahan, dengan anggaran pendapatan hadapan jatuh 2.5% daripada titik tertinggi tahun ini. 

Prestasi ini, ditambah dengan persaingan sengit di China, telah mendorong lebih ramai pelabur untuk mula memberi amaran tentang gelembung pasaran saham. Seorang penganalisis memberitahu Bloomberg:

"Pasaran mungkin menjangkakan, sama ada betul atau salah, bahawa asas makroekonomi akan bertambah baik. Tetapi pasaran kenaikan harga tidak akan mampan jika inflasi kekal menghampiri 0% dan kuasa harga korporat menghadapi halangan yang teruk daripada permintaan domestik yang lemah."

Satu lagi sebab utama mengapa Indeks Hang Seng menunjukkan prestasi yang baik ialah penganalisis menjangkakan lebih banyak rangsangan daripada Beijing. Paling penting, berikutan kejatuhan sektor hartanah, terdapat tanda-tanda bahawa orang Cina yang kaya kini melabur dalam pasaran saham kerana kekurangan alternatif. 

Selain itu, rali itu adalah sebahagian daripada lonjakan berterusan dalam pasaran saham global. Melihat dengan lebih dekat pada indeks global teratas, seperti Nasdaq 100, S&P 500, DAX dan FTSE 100, mendedahkan bahawa semuanya telah mencapai rekod tertinggi.

Pendapatan tertinggi di hadapan

Pemangkin utama seterusnya untuk Indeks Hang Seng ialah pendapatan oleh syarikat terkemuka seperti Petrochina, Meituan, Ping An Insurance, Trip.com, Byd, Alibaba, CNOOC, ICBC, Bank of China, China Merchants Bank dan Bank of Communications. 

Keputusan ini, bersama-sama dengan keputusan oleh PDD, akan memberikan lebih banyak warna pada prestasi syarikat terkemuka di China. Pendapatan Alibaba akan memberikan lebih banyak maklumat tentang perniagaannya dan kesannya terhadap AI. 

Analisis Indeks Hang Seng

Carta mingguan menunjukkan bahawa Indeks Hang Seng telah melantun semula dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bergerak daripada paras terendah H$14,627 pada 2022 kepada H$25,340. Ia telah membentuk corak salib emas apabila purata bergerak 50 minggu dan 200 minggu bersilang antara satu sama lain.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan Pengayun Stokastik semuanya terus meningkat. Oleh itu, saham berkemungkinan akan terus meningkat apabila kenaikan harga menyasarkan titik psikologi seterusnya pada H$27,000.