Serangan hendap inflasi: Lonjakan harga 2.8% Australia menghancurkan harapan pemotongan kadar

Kejutan inflasi yang kejam telah menggegarkan ekonomi Australia, kerana harga pengguna melonjak jauh lebih daripada yang dijangkakan pada bulan Julai, memberikan tamparan hebat kepada harapan untuk satu lagi pemotongan kadar faedah daripada bank pusat negara bulan depan.

Data itu mendedahkan gambaran inflasi yang kompleks dan degil, memaksa pelabur untuk menentukur semula jangkaan mereka secara dramatik untuk laluan dasar monetari.

Kejutan itu datang dalam bentuk kadar inflasi tahunan 2.8 peratus, menurut data yang dikeluarkan pada hari Rabu oleh Biro Statistik Australia.

Ini merupakan pecutan mendadak daripada 1.9 peratus yang direkodkan pada bulan Jun dan melepasi ramalan median sebanyak 2.3 peratus.

Berita itu serta-merta menggegarkan pasaran, dengan pelabur mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar September daripada Reserve Bank of Australia (RBA) daripada kira-kira 30 peratus kepada hanya 22 peratus.

Anatomi lonjakan: pembalikan rebat

Punca utama di sebalik lonjakan inflasi ialah lonjakan besar dalam kos elektrik. Pada bulan Julai sahaja, harga elektrik melonjak 13 peratus, satu langkah yang dikaitkan secara langsung dengan masa rebat tenaga kerajaan.

"Ini bermakna isi rumah tersebut mempunyai kos luar poket yang lebih tinggi untuk elektrik pada bulan Julai. Di samping itu, harga meningkat disebabkan oleh semakan harga elektrik tahunan yang berkuat kuasa," jelas Michelle Marquardt, ketua statistik harga di ABS, kepada Reuters.

Dia menyatakan bahawa rebat baharu akan ditunjukkan dalam data Ogos, menunjukkan sebahagian daripada lonjakan itu akan bersifat sementara.

Tetapi ia bukan hanya tenaga. Permintaan yang kukuh semasa cuti sekolah juga mendorong kos perjalanan dan penginapan percutian meningkat sebanyak 5 peratus.

Bank pusat dalam ikatan: masalah melekit inflasi teras

Walaupun beberapa lonjakan tajuk utama boleh dikaitkan dengan faktor sementara, tanda yang lebih membimbangkan bagi RBA ialah kekuatan berterusan dalam inflasi asas.

Ukuran purata inflasi teras yang dipangkas berjalan pada 2.7 peratus tahunan pada bulan Julai, lonjakan ketara daripada 2.1 peratus pada bulan Jun.

Ini menunjukkan bahawa tekanan harga lebih tertanam daripada yang difikirkan sebelum ini.

"Walaupun begitu, langkah teras, yang menghilangkan perkara yang bising, mengingatkan kita bahawa harga perkhidmatan belum menyejukkan sepenuhnya dan inflasi masih berlegar sedikit di atas zon selesa," kata Sunny Kim Nguyen, ketua ekonomi Australia di Moody's Analytics, kepada Reuters.

Ini meletakkan RBA, yang mengurangkan kadar buat kali ketiga bulan ini, dalam kedudukan yang sukar. Bank pusat kini terpaksa menimbang inflasi melekit ini terhadap pasaran buruh yang menyejukkan, tetapi masih berdaya tahan.

"Lonjakan inflasi ini, digabungkan dengan pemotongan kadar terakhir yang terkini dan kekuatan berterusan pasaran buruh, mengukuhkan jangkaan kami bahawa satu lagi pemotongan kadar tidak mungkin berlaku sebelum November," Reuters memetik Russel Chesler, ketua pelaburan dan pasaran modal di VanEck.

Jalan ke hadapan: benjolan atau lencongan?

Persoalan yang kini dihadapi pasaran ialah sama ada kejutan Julai ini adalah benjolan sementara di jalan raya atau tanda laluan yang lebih berbahaya di hadapan.

RBA sendiri telah meramalkan bahawa inflasi utama akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang apabila kesan rebat semakin pudar, tetapi ia menjangkakan inflasi teras akan kekal berlabuh.

Walau bagaimanapun, risiko pertempuran yang lebih berpanjangan dengan inflasi jelas meningkat.

"Asas kami kekal bahawa RBA akan terus memberikan tiga lagi pemotongan kadar tetapi risikonya condong ke arah pelonggaran yang kurang," kesimpulan Marcel Thieliant, ketua Asia-Pasifik di Capital Economics, dengan sempurna menangkap suasana ketidakpastian baharu yang telah turun di pasaran Australia.