Saham Alibaba melonjak 4% walaupun terlepas Q1: mengapa penganalisis kekal optimis pada BABA

Saham Alibaba (NYSE: BABA) meningkat 4% dalam dagangan prapasaran pada hari Jumaat selepas syarikat itu menyiarkan keputusan suku pertama 2026.

Angka itu sedikit di bawah ramalan Wall Street mengenai hasil dan keuntungan, tetapi pelabur menumpukan perhatian pada titik terang: momentum kukuh dalam awan dan AI, serta tanda-tanda bahawa e-dagang meningkat semula.

Ia merupakan perubahan mendadak daripada sesi sebelumnya, apabila saham tergelincir, hanya untuk melantun semula sebaik sahaja peniaga menggali butiran di luar kesilapan tajuk utama.

Saham Alibaba: Apakah yang ada di sebalik momentum kenaikan harga?

Memacu perhimpunan hari ini ialah Kumpulan Perisikan Awan Alibaba, yang mencatatkan lonjakan hasil sebanyak 26% kepada $4.66 bilion.

Unit itu menunggang gelombang permintaan untuk pengkomputeran dan infrastruktur AI generatif, dengan jualan produk AI berkembang pada kadar tiga digit untuk suku kelapan berturut-turut.

Pelabur juga menunjuk kepada dorongan Alibaba selama tiga tahun bernilai $53 bilion ke dalam AI dan awan, termasuk cip inferens dalaman baharu yang bertujuan untuk meningkatkan daya tahan apabila nasionalisme teknologi meningkat sebagai kelebihan utama.

Perniagaan awan mengukuhkan peneraju Alibaba dalam pasaran AI Asia, menarik lebih ramai pelanggan perusahaan dan meningkatkan hasil luaran.

Walaupun perbelanjaan besar membebankan margin, pertumbuhan top-line yang kukuh mencadangkan banyak leverage operasi apabila penggunaan meluas.

Cabang e-dagang utama Alibaba China menyampaikan lonjakan hasil 10% kepada $19.55 bilion, diangkat oleh Taobao Instant Commerce dan kempen bermusim yang kukuh seperti Festival Beli-belah 6.18.

Penglibatan meningkat, kadar pengambilan bertambah baik, dan pengguna aktif bulanan meningkat 25%, menunjukkan daya tahan walaupun sentimen pengguna lemah dan persaingan yang sengit.

Perdagangan antarabangsa meningkat 19% apabila perniagaan rentas sempadan bertambah baik dan operasi menjadi lebih cekap.

Namun, perbelanjaan besar untuk diskaun sebagai sebahagian daripada "perang makanan" yang berterusan dengan Meituan dan JD.com menekan keuntungan: EBITA merosot 14% dan pendapatan bersih yang diselaraskan turun 18% apabila Alibaba mendorong lebih keras ke dalam perdagangan pantas dan pertumbuhan pengguna.

Pendapatan bersih keseluruhan melonjak 76%, walaupun kebanyakannya datang daripada keuntungan pada pegangan ekuiti dan penjualan unit pengguna Trendyol.

Apa kata penganalisis?

Penganalisis kekal positif secara amnya terhadap saham Alibaba, walaupun ramai yang telah menurunkan sasaran harga selepas panduan yang lebih lemah dan kekurangan hasil.

Barclays, BofA Securities dan Mizuho masih menilai saham "Overweight" atau "Beli", tetapi telah mengurangkan sasaran 12 bulan kepada antara $135 dan $176, memetik tekanan margin dalam jangka masa terdekat.

Walaupun begitu, ramai yang melihat penstabilan dalam unit e-dagang dan awan teras Alibaba, dan dengan pembelian balik saham yang berterusan, saham itu dilihat sebagai murah dan menarik untuk pelabur jangka panjang.

Penganalisis juga menunjukkan kunci kira-kira Alibaba yang kukuh dan saluran paip produk baharu yang stabil sebagai sokongan utama untuk saham.

Syarikat itu dilihat berada pada kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada arah aliran seperti AI generatif, yang boleh membuka aliran pendapatan baharu dan akhirnya meningkatkan margin.

Walaupun persaingan dan perbelanjaan yang besar telah memerah keuntungan dalam jangka masa terdekat, pandangan yang lebih luas ialah Alibaba beralih daripada pemain e-dagang tulen kepada kumpulan teknologi yang pelbagai, peralihan yang dijangka memacu pertumbuhan dan mencipta nilai jangka panjang untuk pemegang saham.