Samsung dan SK Hynix menangkis kejatuhan 6% cip AS: apa yang Korea lihat berbeza

Samsung Electronics dan SK Hynix naik di Seoul pada hari Selasa, menahan jualan besar saham semikonduktor yang melanda Wall Street semalaman ketika pelabur menilai semula sama ada gesaan untuk memperlahankan pembangunan kecerdasan buatan bermakna permintaan cip akan lemah.

Samsung meningkat 0.7% dan SK Hynix naik 1.82% menjelang 11:20 a.m., manakala KOSPI tidak banyak berubah.

Pergerakan itu mengikuti kejatuhan 5% dalam PHLX Semiconductor Index pada hari Isnin, ketika syarikat pembuat cip berkaitan AI terjejas oleh kebimbangan bahawa kadar pembangunan model termaju yang lebih perlahan boleh mengehadkan perbelanjaan infrastruktur.

Perbezaan itu kurang dramatik daripada yang kelihatan, kerana saham memori Korea telahpun menyerap banyak kejutan pada sesi sebelumnya.

Korea sudah terlebih dahulu mengambil kira kebimbangan AI

Samsung merosot 4.05% pada hari Isnin dan SK Hynix jatuh 6.35%, membantu menarik KOSPI turun 3.26%.

Oleh itu, Seoul bertindak balas terhadap perdebatan perlahan AI sebelum Wall Street melaksanakan jualan semikonduktor mereka sendiri.

Pemulihan pada hari Selasa menunjukkan pelabur tidak mahu menjual kebimbangan yang sama dua kali tanpa bukti bahawa pesanan, penyebaran pelayan atau penggunaan memori sedang melemah.

Walau bagaimanapun, ini bukanlah pengesahan keyakinan secara meluas, kerana pelabur runcit menjual lebih daripada 13 trilion won saham Samsung dan SK Hynix antara 1 dan 11 September, manakala pelabur asing juga mengurangkan pendedahan.

Pembelian semula saham oleh pihak korporat menyerap sebahagian besar jualan itu.

Kekurangan memori merumitkan hujah menurun

Rantaian hujah menurun yang paling mudah ialah pembangunan AI yang lebih perlahan membawa kepada perbelanjaan modal yang lebih rendah, lebih sedikit pemecut dan akhirnya kurang memori.

Tetapi keadaan bekalan semasa menjadikan hubungan itu kurang lurus.

Ben Barringer, ketua penyelidikan teknologi global di Quilter Cheviot, memberitahu CNBC bahawa kapasiti inferens kekal terhad walaupun latihan dan pelancaran model melambat.

“Permintaan masih jauh melebihi bekalan,” katanya, berhujah bahawa kelembapan sederhana mungkin tidak menjejaskan pendapatan syarikat secara material.

TrendForce melaporkan bulan ini bahawa pendapatan industri DRAM meningkat 59.5% suku ke suku pada suku kedua kepada hampir $154.73 bilion.

Ia berkata pelayan AI mendorong permintaan untuk HBM dan memori pelayan berkapasiti tinggi sementara inventori pembekal kekal pada paras yang secara sejarahnya rendah.

Firma penyelidikan itu juga menjangka kekurangan DRAM untuk pelayan dan harga yang tinggi akan berlanjutan sehingga 2027 apabila kapasiti beralih ke arah HBM.

Kelangkaan itu sudah menjejaskan harga cip. Pembekal cip AI China telah menaikkan harga sekitar 20% hingga 50% pada beberapa produk apabila kekurangan HBM meningkatkan kos.

Korea memerhati ke mana keuntungan AI bergerak

Kes pelaburan Korea yang lebih besar ialah perbelanjaan AI mungkin semakin memberi ganjaran kepada pembekal memori dan bukannya hanya pereka GPU.

“Tahun depan, pusat keuntungan akan beralih dari unit pemprosesan grafik kepada memori,” kata Kim Dong-won, ketua penyelidikan di KB Securities, kepada Seoul Economic Daily.

Pandangan itu membantu menjelaskan mengapa Samsung dan SK Hynix boleh diniagakan berbeza daripada Nvidia dan nama semikonduktor AS lain.

Keuntungan mereka semakin dipengaruhi oleh harga memori, kekurangan HBM dan permintaan pelayan dan bukannya semata-mata pada halaju pelepasan model termaju seterusnya.

Risikonya ialah perbezaan ini akhirnya lenyap.

Christopher Wood, ketua strategi ekuiti global di Jefferies, memberitahu Korea Times bahawa bahaya terbesar ialah pasaran memutuskan syarikat tidak akan dapat “memonetkan perbelanjaan modal ini.”

Jika hyperscaler membuat kesimpulan bahawa pelaburan besar mereka dalam AI tidak dapat menghasilkan pulangan yang mencukupi, pemotongan perbelanjaan akhirnya akan menjejaskan GPU, pelayan dan memori sama rata.