Saham HPE turun 8% pada Isnin: inilah sebabnya

Saham Hewlett Packard Enterprise HPE jatuh 8% pada Isnin selepas Evercore ISI menurunkan penarafan saham itu kepada In Line dari Outperform, memetik kenaikan mendadak baru-baru ini dan profil risiko-pulangan yang lebih seimbang.

Firma broker mengekalkan sasaran harga $65.

Saham HPE ditutup pada $62.08 pada Jumaat, 11 Sept., selepas meningkat 15% dalam lima sesi dagangan sebelumnya dan 184% dalam enam bulan lalu.

Menurut penganalisis Evercore, Amit Daryanani, saham itu telah meningkat 158.5% sejak awal tahun, berbanding keuntungan 11.9% untuk S&P 500.

HPE juga meningkat 37.6% pada suku ketiga, manakala indeks penanda aras meningkat 2.1%.

Evercore berkata saham HPE dinilai secara wajar

Daryanani berkata penurunan penarafan itu mencerminkan pengukuhan harga saham HPE baru-baru ini.

Saham diniagakan pada 13 kali jangkaan pendapatan fiskal 2027, berbanding purata lima tahunnya sebanyak lapan kali.

“Memandangkan saham kini diniagakan pada 13x P/E FY27 berbanding purata lima tahun 8x dan 14x EV/’27 FCF, sejajar dengan purata sejarahnya, kami percaya saham dinilai secara wajar pada paras semasa,” tulis Daryanani dalam nota kepada pelanggan.

Evercore berkata penilaian semula syarikat baru-baru ini disokong oleh peningkatan asas yang kukuh.

Firma broker memuji pengurusan HPE atas pelaksanaan kukuh semasa tahun pertama penggabungan Juniper Networks, terutamanya dalam keadaan bekalan yang mencabar.

Saham HPE telah meningkat 192% sejak pengambilalihan Juniper ditutup, menurut Evercore.

Walau bagaimanapun, firma itu berkata keadaan mungkin menjadi lebih sukar dari sini, dengan lebih sedikit pemangkin segera untuk menyokong pengembangan lagi gandaan penilaian saham.

Integrasi Juniper dan margin rangkaian kekal penting

Evercore mengenal pasti tiga perkembangan yang boleh membuatnya lebih bersikap konstruktif terhadap saham HPE.

Pertama ialah kemajuan berterusan dalam mengintegrasikan Juniper Networks, terutamanya jika integrasi itu membawa kepada margin yang lebih tinggi.

Kedua melibatkan campuran perniagaan syarikat dan kualiti margin.

Evercore memerhatikan bahawa aktiviti awan dan kecerdasan buatan menghasilkan margin yang lebih rendah berbanding peralatan rangkaian.

Pemangkin ketiga yang berpotensi ialah sebarang manfaat daripada peluang Helios HPE.

Firma broker menjangka faktor pemangkin tersebut muncul terutamanya semasa fiskal 2027 dan fiskal 2028.

Rangkaian kekal sangat penting kepada keuntungan HPE, menyumbang lebih daripada separuh keuntungan operasi segmen.

Walaupun pesanan rangkaian meningkat 36% dalam suku Julai, hasil pro forma meningkat 10%, ketinggalan di belakang pertumbuhan yang dilaporkan oleh Cisco dan Arista, menurut Evercore.

HPE menghadapi keadaan lebih sukar selepas lonjakan kukuh

Evercore berkata prestasi HPE baru-baru ini disokong oleh peningkatan pelaksanaan dan integrasi Juniper.

Walau bagaimanapun, firma itu percaya keuntungan selanjutnya boleh bergantung pada keadaan bekalan rangkaian yang lebih kukuh dan peningkatan margin tambahan.

“Dari sini, bagaimanapun, kami melihat keadaan yang lebih sukar,” tulis Daryanani, menambah bahawa imbangan antara potensi pulangan dan risiko telah menjadi lebih seimbang.

“Dengan risiko/pulangan lebih seimbang pada paras semasa, kami beralih ke posisi menunggu dengan penarafan In Line,” katanya.