Mengapa seruan untuk melambatkan AI mungkin berita baik bagi saham ServiceNow

Saham ServiceNow NYSE:NOW melonjak 7.4% pada hari Isnin ketika pelabur menilai semula salah satu kebimbangan terbesar sektor perisian: bahawa ejen kecerdasan buatan akan menjadikan aplikasi perusahaan yang sudah kukuh kurang bernilai.

Saham ditutup pada $142.35 pada 14 September, manakala PHLX Semiconductor Index merosot 5.9% selepas eksekutif AI menyeru perlahan pembangunan model lanjutan.

Kontras itu mencadangkan pelabur sedang mempersoalkan bahagian tumpuan dalam timbunan teknologi yang akan mendapat manfaat jika syarikat menjadi lebih berhati-hati dalam menggunakan sistem berkuasa tinggi.

Bagi ServiceNow, perdebatan itu mempunyai dua kesan: pembangunan yang lebih perlahan boleh mengurangkan risiko gangguan sekaligus menjadikan tadbir urus AI lebih bernilai.

Perdagangan AI beralih ke arah kawalan

Semasa kegemilangan AI, syarikat semikonduktor meraih keterujaan pelabur ketika hyperscalers membelanjakan wang besar untuk infrastruktur pengkomputeran.

Syarikat perisian pula dihadapkan soalan bertentangan: apa yang berlaku jika ejen autonomi menggantikan aplikasi?

Sesi Isnin mencabar andaian itu. ServiceNow naik selari dengan kejatuhan pembuat cip, manakala nama perisian perusahaan juga menguat.

Peralihan itu sudahpun berkembang sebelumnya.

Strategis Morgan Stanley yang diketuai Mike Wilson menggambarkan pasaran bergerak daripada “early-cycle, capital-intensive trade” kepada perniagaan dengan aliran tunai bebas yang kukuh, penerimaan AI dan model ringan aset.

ServiceNow menepati profil itu, kerana tidak seperti pembuat cip atau hyperscalers, ia tidak perlu membiayai pusat data yang besar untuk mengambil bahagian dalam perbelanjaan AI.

Peluangnya terletak pada lapisan perisian di mana syarikat mengurus AI.

Tadbir urus boleh menjadi perniagaan yang lebih besar

Argumen yang lebih kukuh untuk ServiceNow bukan sekadar bahawa perlahan AI melindungi perisian incumbent. Penggunaan meluas ejen autonomi mewujudkan masalah baharu berkaitan izin, akses data, keselamatan dan akauntabiliti.

Penganalisis Needham, Mike Cikos, menaikkan sasaran harga ServiceNow kepada $155 daripada $115 minggu lalu dan mengekalkan penarafan Buy.

TipRanks melaporkan bahawa Needham keluar dari perbincangan dengan syarikat itu “sedikit lebih positif” terhadap kedudukan dan peta jalannya, terutamanya berkaitan tadbir urus AI.

ServiceNow telah membina ciri terus ke arah masalah itu. AI Control Towernya membantu syarikat menemui, mentadbir dan memantau sistem AI.

AI Gateway, yang kini tersedia umum dalam AI Control Tower, menambah kawalan waktu operasi ke atas sambungan antara ejen dan alat.

ServiceNow berkata ia boleh menguatkuasakan polisi pengesahan dan akses, menyekat respons sensitif, mengimbas alat mencurigakan dan memberhentikan pelayan atau alat tanpa perubahan kod.

Itu penting jika perusahaan terus menggunakan ejen tetapi kurang sanggup membiarkan mereka beroperasi tanpa pengawasan. Dalam senario itu, berhati-hati menguatkan kes untuk lapisan kawalan yang ServiceNow ingin jual.

ServiceNow masih memerlukan lonjakan AI

Terdapat kontradiksi penting. ServiceNow mungkin mendapat manfaat daripada kebimbangan yang lebih besar mengenai tadbir urus AI, tetapi ia masih memerlukan pelanggan untuk menerima AI secara agresif bagi menyokong sasaran pertumbuhan.

Bernstein, yang menegaskan semula penarafan Outperform dan sasaran harga $248, mengkaji sasaran ServiceNow bagi nilai kontrak tahunan (ACV) $30 bilion hingga $32 bilion menjelang 2030, dengan kira-kira 30% dijangka datang daripada AI.

Menurut Investing.com, penganalisis Peter Weed menyatakan bahawa mencapai lebih $9 bilion ACV yang bersumberkan AI memerlukan lebih daripada sekadar naik taraf kepada produk yang disokong AI.

AI berasaskan penggunaan juga perlu menjadi material, menimbulkan persoalan sama ada sasaran itu “nampak seperti sesuatu yang sukar dicapai.”

Itu adalah risiko di sebalik lonjakan Isnin. Perlumbaan yang lebih perlahan ke arah model lebih autonomi mungkin mengurangkan ketakutan bahawa platform SaaS akan tergantikan dengan cepat.

Walau bagaimanapun, kelembapan nyata dalam penerimaan AI perusahaan akan meruntuhkan peluang hasil ServiceNow sendiri.

Hasil terbaik untuk ServiceNow bukanlah penarikan AI, tetapi penerimaan berterusan oleh perusahaan dengan kawalan yang lebih ketat.