Saham AMD: mengapa ia terjejas kerana pendapatan kukuh Broadcom?

Pelabur menyelamatkan Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ: AMD) pagi ini selepas rakan sebaya AInya Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) melaporkan pendapatan blockbuster untuk suku ketiga fiskalnya.

Keputusan Broadcom yang memecahkan rekod dan panduan kenaikkan harga menghantar riak merentasi sektor semikonduktor – juga mencetuskan penggiliran pelabur daripada saham AMD berikutan kebimbangan tekanan persaingan yang meningkat.

Walaupun penarikan balik hari ini, saham AMD kekal sebagai pelaburan yang menguntungkan pada tahun 2025. Pada masa penulisan, ia meningkat kira-kira 90% berbanding paras terendah tahun ini pada awal April.

Mengapa saham AMD merosot pada pagi Jumaat?

Pendapatan AMD baru-baru ini menunjukkan prestasi yang kukuh, tetapi tidak mempunyai peningkatan AI yang meletup yang kini dituntut oleh pelabur.

Dengan keputusan Broadcom yang menyerlahkan permintaan berterusan dan ketahanan margin dalam infrastruktur AI, peniaga menilai semula pendedahan mereka kepada saham AMD.

Strategi cip AI syarikat, yang tertumpu pada siri MI300nya, berada di peringkat awal penggunaan sahaja dan belum menunjukkan skala atau daya tarikan pelanggan yang sama seperti XPU Broadcom.

Selain itu, penguasaan AVGO dalam rangkaian AI – melalui suis Tomahawk dan sambungan tersuai – menambah satu lagi lapisan pembezaan.

Komponen ini penting untuk menskalakan beban kerja kecerdasan buatan, dan hampir monopoli Broadcom dalam segmen ini menarik modal daripada saham AMD, yang pendedahannya lebih berpusatkan GPU dan semakin dicabar oleh peneraju Nvidia yang berakar umbi.

Broadcom kelihatan lebih sesuai dinilai daripada saham AMD

Penilaian Broadcom, walaupun tinggi, kini dilihat lebih wajar memandangkan trajektori pertumbuhannya.

Syarikat itu berdagang pada lebih 50x pendapatan hadapan, tetapi pertumbuhan hasil AI dan margin EBITDA sebanyak 67% menyokong premium.

Saham AMD, sebaliknya, didagangkan pada gandaan yang sama tinggi tanpa tahap keterlihatan atau kekuatan margin yang sama – terutamanya di tengah-tengah ketidaktentuan tarif yang berterusan.

Perbezaan ini mendorong pengagihan semula modal dalam kalangan pelabur institusi, yang memihak kepada pendedahan kecerdasan buatan Broadcom yang pelbagai berbanding permainan GPU AMD yang lebih sempit.

Peralihan sentimen juga boleh dilihat dalam aliran pilihan dan perbualan runcit, dengan Advanced Micro Devices menyaksikan peningkatan kedudukan menurun berikutan keluaran pendapatan Broadcom.

Pakar memberi amaran bahawa melainkan AMD boleh mempercepatkan pelan hala tuju AInya dan menjamin kemenangan marquee – ia berisiko ketinggalan dalam pasaran yang semakin didorong oleh penggunaan berskala infrastruktur.

Sekiranya anda membeli penurunan dalam saham AMD hari ini?

Pendapatan AVGO telah melakukan lebih daripada mengagumkan – mereka telah mentakrifkan semula jangkaan pelabur untuk rupa pertumbuhan dipacu AI dalam semikonduktor.

Untuk saham AMD, cabarannya kini dua kali ganda: mempertahankan kawasan GPUnya daripada Nvidia, dan menentang penguasaan Broadcom yang semakin meningkat dalam silikon dan rangkaian tersuai.

Apabila modal mengalir ke arah ekosistem AI Broadcom yang pelbagai, AMD mendapati dirinya berada dalam kedudukan yang lebih sukar – di mana pelaksanaan yang kukuh sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mendapatkan semula sokongan pelabur.

Apa yang juga perlu disebut ialah saham AVGO pada masa ini membayar dividen kecil juga, yang tidak dimiliki oleh saham AMD.

Secara keseluruhannya, walaupun Peranti Mikro Lanjutan mungkin bukan pelaburan yang buruk semata-mata, pendapatan Broadcom mencadangkan mungkin terdapat cara yang lebih baik untuk melabur dalam AI pada separuh akhir 2025.