Harga pengeluar AS merosot 0.1% pada bulan Ogos, meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar pertama Fed pada 2025

Indeks Harga Pengeluar (PPI) untuk permintaan akhir merosot 0.1% pada bulan Ogos, menawarkan kelonggaran baharu kepada Rizab Persekutuan untuk mempertimbangkan menurunkan kadar faedah pada mesyuaratnya akhir bulan ini.

Penurunan itu menandakan perbezaan yang ketara dengan jangkaan Wall Street, yang menunjukkan peningkatan bulanan 0.3%, menurut ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters.

Pada asas tahunan, harga pengeluar meningkat 2.6%, jauh di bawah kenaikan 3.3% yang dijangkakan.

Bacaan yang lebih lembut membantu meredakan kebimbangan pasaran mengenai inflasi degil dan menetapkan pentas untuk apa yang dijangkakan pelabur akan menjadi pemotongan kadar pertama Rizab Persekutuan sejak Disember 2024.

PPI teras, yang menanggalkan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu, juga jatuh 0.1% berbanding anggaran kenaikan 0.3%.

Harga untuk perkhidmatan permintaan akhir menurun 0.2% pada bulan tersebut, melebihi kenaikan sederhana 0.1% dalam barangan.

Latar belakang inflasi mengukuhkan anjakan dasar

Walaupun penyejukan tajuk utama, langkah asas menunjukkan isyarat bercampur-campur.

Harga untuk permintaan akhir tidak termasuk makanan, tenaga dan perkhidmatan perdagangan meningkat 0.3%, melanjutkan kenaikan berturut-turut selama empat bulan.

Ukuran itu meningkat 2.8% sepanjang tahun lalu, kadar terpantas sejak Mac 2025.

Namun, mesej yang lebih luas untuk penggubal dasar adalah salah satu tekanan yang melonggarkan.

Dengan inflasi bergerak lebih rendah daripada paras tertinggi tahun lepas dan pertumbuhan ekonomi menunjukkan tanda-tanda keletihan, Rizab Persekutuan mempunyai lebih banyak ruang untuk bergerak.

"Berita inflasi dalam beberapa hari akan datang mestilah lebih panas daripada yang dijangkakan untuk mengubah naratif bahawa kita akan mendapat pemotongan kadar pada bulan September," kata Art Hogan, ketua strategi pasaran di B. Riley Wealth Management kepada CNBC.

Pasaran menetapkan harga sepenuhnya dalam potongan; semua mata pada laporan CPI

Pasaran kewangan bertindak balas dengan pantas terhadap keluaran PPI.

Niaga hadapan yang terikat dengan SandP 500 dan Nasdaq melanjutkan keuntungan, manakala hasil Perbendaharaan berkurangan apabila peniaga mengukuhkan pertaruhan pada kos pinjaman yang lebih rendah.

Harga niaga hadapan kini membayangkan kebarangkalian 100% pemotongan kadar September, menurut data CME FedWatch, dengan kebanyakan pelabur menjangkakan pengurangan sebanyak 25 mata asas.

Keputusan itu akan disertakan dengan kemas kini mengenai unjuran ekonomi Fed, menawarkan gambaran tentang berapa banyak pemotongan yang mungkin menyusul.

Laporan CPI, yang dijadualkan pada hari Khamis, akan memberikan satu lagi titik data utama.

Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Dow Jones menjangkakan harga pengguna telah meningkat 0.3% pada bulan Ogos, baik pada peringkat tajuk utama dan teras.

Jika disahkan, inflasi keseluruhan tahunan akan meningkat kepada 2.9%, manakala kadar teras akan kekal stabil pada 3.1%.

Tarif dan pekerjaan Trump merumitkan prospek

Rizab Persekutuan telah menentang tekanan untuk melonggarkan dasar awal tahun ini, berhati-hati dengan kesan inflasi daripada tarif besar Presiden Donald Trump ke atas import.

Walaupun episod lepas mencadangkan tarif mempunyai kesan yang berkekalan terhadap harga yang terhad, skala langkah Trump telah menyebabkan pegawai berhati-hati.

Trump telah berulang kali menggesa Fed untuk mengurangkan kadar, dengan alasan bahawa tarif adalah bukan inflasi dan kos pinjaman yang lebih rendah diperlukan untuk memacu pertumbuhan dan membendung perbelanjaan faedah ke atas hutang negara yang meningkat.

Pada masa yang sama, keretakan telah mula muncul dalam pasaran buruh.

Biro Statistik Buruh baru-baru ini menyemak semula kiraan pekerjaannya, menunjukkan hampir 1 juta jawatan lebih sedikit yang dicipta pada tahun hingga Mac 2025 daripada yang dilaporkan sebelum ini.

Walaupun pegawai Rizab Persekutuan secara konsisten menyifatkan keadaan pekerjaan sebagai kukuh, semakan itu menggariskan risiko latar belakang pekerjaan yang lemah.