Saham Oracle melonjak 31% pada tunggakan awan $455B; Penganalisis berhati-hati menaikkan harga

Saham Oracle melonjak lebih daripada 31% dalam dagangan prapasaran pada hari Rabu selepas syarikat perisian perusahaan itu mendedahkan tunggakan awannya telah meningkat kepada $455 bilion, dan meramalkan hasil tempahan daripada perniagaan awan melebihi setengah trilion dolar dalam beberapa bulan akan datang.

Perkembangan itu membayangi set keputusan suku tahunan yang bercampur-campur dan panduan jangka pendek yang disenyapkan, mengalihkan tumpuan pelabur kepada trajektori pertumbuhan jangka panjang syarikat.

Untuk suku pertama fiskal, Oracle melaporkan pendapatan sesaham yang diselaraskan sebanyak $1.47, hampir meleset konsensus Wall Street sebanyak $1.48 tetapi meningkat daripada $1.39 setahun sebelumnya.

Hasil meningkat 12% tahun ke tahun kepada $14.9 bilion, sedikit malu daripada anggaran penganalisis.

Pertumbuhan perkhidmatan awan, metrik utama, juga kurang daripada jangkaan, manakala panduan suku kedua menyebabkan pelabur kecewa.

Saham syarikat bagaimanapun melonjak apabila perhatian beralih kepada tunggakan kerja awan kontrak, yang dikenali sebagai baki kewajipan prestasi (RPO).

Oracle berkata RPO melonjak 359% daripada suku sebelumnya kepada $455 bilion, dirangsang oleh empat kontrak berbilion dolar dengan tiga pelanggan utama.

Ketua Eksekutif Safra Catz berkata perjanjian tambahan dijangka mendorong tunggakan melebihi setengah trilion dolar dalam beberapa bulan akan datang.

Permintaan AI menyemarakkan pengembangan awan

Dorongan agresif Oracle ke dalam pengkomputeran awan telah didorong oleh ledakan kecerdasan buatan.

Syarikat itu, yang telah lama terkenal dengan perisian pangkalan datanya, kini muncul sebagai penyedia utama infrastruktur awan AI, bersaing secara langsung dengan Amazon Web Services dan Microsoft Azure.

Syarikat itu meramalkan pertumbuhan hasil Oracle Cloud Infrastructure (OCI) sebanyak 77% tahun fiskal ini kepada $18 bilion dan mengunjurkan $144 bilion dalam tempoh empat tahun akan datang.

Hasil suku pertama daripada perkhidmatan awan awamnya meningkat 55% daripada tahun sebelumnya.

Perkongsian Oracle dan strategi hibrid

Oracle juga telah mencapai perjanjian mercu tanda dengan Amazon, Alphabet dan Microsoft untuk menjalankan OCInya dalam awan mereka.

Hasil daripada pelanggan ini melonjak 1,529% pada suku tersebut, menunjukkan bagaimana strategi hibrid syarikat membuahkan hasil.

Lonjakan permintaan telah memaksa Oracle untuk mengubah model perniagaannya.

Setelah terkenal dengan pendekatan pelesenan perisian yang ringan aset, syarikat itu kini komited berbilion-bilion untuk membina pusat data.

Perbelanjaan modal dijangka mencecah $35 bilion pada tahun fiskal 2026, meningkat daripada hanya $1.6 bilion pada tahun 2020.

Kelembapan legasi dan pertukaran kewangan

Pangsi Oracle kepada awan mewakili kedua-dua peluang dan cabaran.

Antara 2012 dan 2022, purata pertumbuhan jualan Oracle hanya 1.6%, tetapi aliran tunai yang stabil membenarkan pembelian balik saham yang konsisten, mengurangkan kiraan saham sebanyak 5.3% setiap tahun dan meningkatkan metrik setiap saham.

Dinamik itu kini berubah. Dengan peningkatan pelaburan awan, pembelian balik telah perlahan, dan aliran tunai percuma telah bertukar negatif selama dua suku berturut-turut.

Kiraan saham syarikat meningkat semula, mencerminkan kos membiayai strategi pertumbuhannya.

Penganalisis menimbang tunggakan yang menjanjikan, AI melangkah terhadap penilaian: patutkah anda membeli ORCL?

Oracle kini menjangkakan pertumbuhan jualan fiskal 2025 sebanyak 8–14%, turun daripada ramalan sebelumnya sebanyak 16–24%, dan pertumbuhan keuntungan operasi sebanyak 10–16%.

Walaupun tekanan margin jangka pendek, penganalisis percaya tunggakan rekod menandakan era pertumbuhan baharu.

Penganalisis Morningstar mengatakan bahawa perkongsian Oracle dengan firma AI terkemuka, termasuk OpenAI dan xAI Elon Musk, meletakkannya dalam peranan utama dalam beban kerja latihan dan inferens.

"Pecutan pertumbuhan RPO yang belum pernah berlaku sebelum ini menyerlahkan bahawa kita masih awal dalam kitaran pelaburan AI berbilang tahun," kata penganalisis William Blair Sebastien Naji, yang mengekalkan penarafan Outperform.

"Walaupun saham tidak murah, binaan RPO yang mengagumkan menunjukkan pecutan yang bermakna dalam pertumbuhan hasil dan pendapatan Oracle dalam beberapa tahun akan datang," tulis Naji.

Saham itu didagangkan pada lebih 33.34 kali anggaran pendapatan hadapan 12 bulannya, berbanding dengan Amazon 32.34 dan Microsoft 30.83.

Bercakap kepada CNBC's Fast Money selepas keluaran pendapatan, penganalisis DA Davidson Gil Luria menyifatkan prospek hasil awan Oracle sebagai "benar-benar mengejutkan," dengan menyatakan ia membayangkan peningkatan sepuluh kali ganda dalam tempoh lima tahun akan datang.

Luria, bagaimanapun, memberi nota berhati-hati.

Dia menegaskan bahawa hyperscaler seperti Microsoft dan Google semakin "memunggah kapasiti mereka kepada penyedia pusat data lain," yang telah menyalurkan perniagaan ke arah Oracle.

"Ini bukan pelanggan organik untuk Oracle," kata Luria, mengekalkan penarafan Hold pada saham.

"Ini adalah pelanggan Microsoft, Google dan Amazon yang menggunakan kapasiti Oracle."

Jefferies menaikkan PT pada Oracle daripada $270 kepada $360, mengekalkan 'beli' pada saham.