Saham Banco do Brasil melanjutkan pemulihan apabila langkah bantuan perniagaan tani berkuat kuasa

Saham Banco do Brasil (BBAS3) meningkat semula pada hari Khamis, melanjutkan kemunculan semula yang stabil selepas jatuh di bawah R$20 pada bulan Ogos.

Pemberi pinjaman milik kerajaan, yang telah dihalang tahun ini oleh kemungkiran yang semakin meningkat pada buku pinjaman taninya, telah menerima kelegaan daripada dasar kerajaan dan pindaan kawal selia yang disasarkan untuk mengurangkan beban pinjaman luar bandar.

Pada 5 September, Presiden Luiz Inácio Lula da Silva meluluskan Langkah Sementara (MP) yang mengeluarkan R$12 bilion untuk rundingan semula hutang dalam kalangan pengeluar luar bandar yang terjejas oleh kerugian berkaitan iklim.

Beberapa hari lalu, Majlis Kewangan Negara (CMN) mengeluarkan Resolusi No. 5,244/2025, yang melonggarkan keperluan untuk menyelesaikan kredit tertunggak.

Menurut saluran media tempatan InfoMoney, penganalisis percaya tindakan gabungan itu mungkin mengurangkan beban peruntukan Banco do Brasil, meningkatkan keuntungan dan memulihkan keyakinan pelabur.

Safra memberikan pelepasan jangka pendek untuk keuntungan dan tekanan modal

Menurut penganalisis Safra yang diketuai oleh Daniel Vaz, kedua-dua langkah mempunyai kesan langsung terhadap cara pinjaman perniagaan tani diambil kira dan kemungkinan laluan pemulihan bank.

Langkah Sementara mewujudkan rangka kerja untuk penstrukturan semula sukarela pinjaman petani luar bandar pada syarat yang lebih baik.

Sementara itu, resolusi CMN membolehkan bank menetapkan operasi jangka panjang sebagai peringkat 2 selepas 90 hari kapasiti pembayaran balik yang ditetapkan.

Sebelum ini, pinjaman sedemikian boleh dikunci pada peringkat 3, memerlukan kitaran pembayaran penuh sebelum pengelasan semula.

Safra menyatakan bahawa keputusan baharu itu menangani kelemahan dalam resolusi terdahulu bernombor 4,966, yang menghukum pinjaman dengan ansuran separuh tahunan atau tahunan.

Perubahan itu sepatutnya membebaskan sebahagian daripada portfolio pinjaman luar bandar Banco do Brasil, menghapuskan had perakaunan dan menyambung semula pengiktirafan pendapatan faedah.

Pasukan Safra percaya bahawa pengubahsuaian itu akan memberikan kelegaan jangka pendek, mengurangkan tekanan modal, dan berpotensi menambah R$1.5 bilion kepada pendapatan bersih pada 2026, dengan peruntukan mula berkurangan seawal suku keempat 2025.

Ketua Pegawai Eksekutif itu mencari peralihan yang lancar di tengah-tengah peningkatan kemungkiran

Peralihan kawal selia itu berlaku selepas berbulan-bulan pergolakan di Banco do Brasil.

Apabila Ketua Pegawai Eksekutif Tarciana Medeiros mengeluarkan keputusan suku pertama awal tahun ini, beliau menyebut perbualan berterusan dengan Bank Pusat tentang cara untuk mengurangkan kesan Resolusi 4,966.

Peraturan itu mengakibatkan peningkatan ketara dalam kemungkiran yang direkodkan, menimbulkan kebimbangan pelabur.

Dalam pendapatan suku keduanya, Banco do Brasil mendedahkan bahawa 34.6% daripada pinjaman peringkat 3, bernilai R $ 32.2 bilion, tidak ingkar.

Peratusan yang besar terdiri daripada pinjaman peluru dengan tempoh matang yang lebih lama, yang kini boleh diklasifikasikan semula di bawah resolusi CMN semasa.

Reaksi pasaran dan prestasi saham

Sentimen pelabur telah bertambah baik sejak Ogos, apabila saham Banco do Brasil mencapai paras terendah setahun sebanyak R$18.35. Pada hari Khamis jam 10:35 pagi, saham meningkat 0.68% kepada R$22.20, melanjutkan kenaikan 3.79% pada bulan September selepas meningkat 8.58% pada bulan Ogos.

Tertinggi tahun ini ialah R$29.22 pada 14 Mei, sejurus sebelum bank itu mendedahkan pendapatan suku pertama yang lebih lemah daripada jangkaan dan menggantung beberapa panduannya.

Penganalisis di BTG Pactual, yang diketuai oleh Eduardo Rosman, menganggap kenyataan baru-baru ini "agak menguntungkan" untuk bank itu, memetik perintah Bank Pusat bertarikh 17 Julai.

Garis panduan ini membenarkan pinjaman dirundingkan semula di bawah CMN atau kaedah undang-undang untuk mengelak daripada diklasifikasikan sebagai disusun semula.

Menurut BTG, perbezaan ini adalah kritikal: sesetengah pinjaman yang sebelum ini dikelaskan sebagai peringkat 3 kini boleh dirundingkan semula dan diklasifikasikan semula sebagai peringkat 1 atau 2.

Walaupun pelarasan itu tidak mengurangkan peruntukan, ia membolehkan bank mengumpul hasil faedah lebih awal dan bukannya hanya mengiktirafnya secara tunai.

Risiko berterusan walaupun rayuan penilaian

Walaupun terdapat angin belakang kawal selia, penganalisis bimbang tentang prospek keseluruhan. Safra menekankan bahawa asas kekal tidak stabil, memetik hutang yang besar dalam perniagaan tani dan peningkatan risiko kredit untuk orang ramai dan perniagaan kecil dan sederhana.

"Kami tidak percaya terdapat asimetri positif dalam asas," kata pasukan Safra, walaupun sesetengah pelabur mendakwa bahawa saham itu murah memandangkan potensi pelonggaran dasar monetari Brazil dan prospek politik untuk 2026.

Safra menyatakan semula cadangan neutralnya untuk saham Banco do Brasil.