Natura melepaskan operasi Avon di Amerika Tengah untuk simbolik $1 dalam langkah penyelarasan portfolio

Dalam satu lagi langkah untuk membersihkan portfolionya, Natura (NATU3) memaklumkan pada hari Isnin bahawa ia telah mencapai persetujuan dengan Kumpulan PDC untuk menjual operasi Avonnya di Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador dan Republik Dominican.

Natura masih akan menyediakan barangan siap dan menjadi pemberi lesen jenama di pasaran tersebut di bawah pengaturan itu.

Perjanjian itu ditutup dengan pertimbangan nominal sebanyak AS$1.00, serta pembayaran penghutang AS$22 juta yang berhutang Avon Guatemala kepada anak syarikat Mexico Natura.

Penghutang perlu dibayar sebaik sahaja urus niaga ditutup, yang bermaksud Natura akan mendapat manfaat daripada pelepasan kewangan segera, selain penyederhanaan strategik.

Pasaran bertindak balas dengan turun naik

Reaksi segera pasaran terhadap pengumuman itu bergelora. Saham NATU3 meningkat 2.17% kepada R$8.94 pada 11:27 pagi (waktu Brasilia) pada hari Isnin, selepas pada mulanya jatuh.

Menurut saluran media tempatan InfoMoney, pelabur nampaknya menilai saiz kecil perjanjian itu berbanding kesan yang lebih besar untuk usaha penstrukturan semula Natura.

Penganalisis menyerlahkan faedah strategik

Penganalisis di Bradesco BBI menyifatkan berita itu sebagai positif dan menyerlahkan dua perkara utama. Perkara pertama ialah penjualan itu menunjukkan bahawa Natura sedang dalam proses memuktamadkan aset bukan teras.

Ini termasuk kesemua enam daripada 41 negara/pejabat yang disasarkan untuk ditutup dalam satu transaksi.

Pertimbangan kedua dibuat dengan syarat yang lebih baik daripada yang kami jangkakan.

Menurut Bradesco, sebahagian daripada aset ini adalah tidak ketara negatif (sekitar AS$22 juta, kira-kira R$117 batu), yang memberikan pro forma positif sebanyak 0.05x pada hutang bersih, memandangkan cukai.

Memandangkan Natura, sebenarnya, mendapatkan semula penghutang Avon CARD, penjualan itu mengetepikan kemerosotan leverage yang sering dikaitkan dengan perniagaan negatif aliran tunai; pelupusan.

Secara keseluruhan, aset Natura yang ditakdirkan untuk dijual boleh memberi kesan negatif kepada hutang bersih sebanyak R $ 1 bilion selepas penutupan penjualan Avon International.

Ini tidak berlaku dengan perjanjian ini, yang merupakan penyumbang yang lebih positif dengan mengurangkan tekanan hutang dan mendekatkan syarikat kepada objektif strategiknya.

"Kami kini menunggu penyelesaian penjualan atau penutupan baki 35 operasi atau negara Avon International," kata Bradesco dalam nota itu.

Bank itu menyatakan bahawa, walaupun turun naik jangka pendek dalam hasil dijangkakan, prospek jangka panjang kekal positif.

Bradesco mengesahkan cadangan prestasi cemerlangnya, bergantung kepada prestasi gabungan Natura dan aliran tunai yang sepadan dengan Natura Cosméticos, yang disifatkannya sebagai perlu untuk penilaian semula struktur.

JPMorgan melihat kemajuan sederhana

JPMorgan menyifatkan keputusan itu sebagai sedikit positif, dengan menyatakan bahawa ia menunjukkan kemajuan dalam pemisahan Avon dan menunjukkan komitmen Natura untuk memperkemas strategi perniagaannya.

Dengan memberi tumpuan kepada teras Amerika Latinnya, syarikat itu boleh meningkatkan kecekapan operasi dan kejelasan strategik.

Walau bagaimanapun, bank itu menekankan bahawa Avon CARD adalah yang paling tidak bermasalah daripada menegak Avon yang ditetapkan sebagai "dipegang untuk dijual" sejak suku kedua 2025.

Akibatnya, penjualan itu tidak menangani isu pembakaran tunai yang lebih besar yang berkaitan dengan operasi Avon International.

"Walaupun ia adalah langkah awal yang kecil, penjualan Avon CARD mungkin akan dialu-alukan oleh pelabur, kerana ia menandakan pelaksanaan berterusan rancangan jangka panjang untuk memberi tumpuan kepada Amerika Latin," kata gergasi perbankan itu.

Walau bagaimanapun, dengan saham Natura dijual pada 9 kali P/E diselaraskan untuk 2026, bank itu mengekalkan penarafan neutral.

Meneruskan pencarian penyelesaian

Ativa juga menyatakan bahawa Natura masih mencari alternatif untuk Avon International, yang ditetapkan sebagai aset yang dipegang untuk dijual.

Walaupun ia menekankan disiplin kewangan, pelepasan perniagaan luar negara secara beransur-ansur oleh syarikat menunjukkan kerumitan membebaskan diri daripada pengaruh global Avon.

Tumpuan beralih kepada operasi yang tinggal

Penjualan kepada PDC Group, walaupun kecil dari segi kewangan, mempunyai kepentingan strategik dalam menunjukkan tekad Natura untuk mengurangkan portfolionya.

Walaupun pelupusan itu tidak menangani sepenuhnya isu Avon International, ia menunjukkan kemajuan yang konsisten ke arah menyempitkan tumpuannya kepada pasaran yang menguntungkan.

Dengan 35 perniagaan Avon masih mencari penyelesaian, pelabur dan penganalisis akan memantau pergerakan Natura seterusnya dengan teliti.

Buat masa ini, jualan simbolik AS$1 menekankan bahawa nilai ditemui dalam bergerak ke arah model perniagaan yang lebih ramping dan lebih fokus dan bukannya dalam pendapatan.