Saham Sainsbury mencecah paras tertinggi empat tahun apabila perbincangan penjualan Argos dengan keruntuhan JD.com

Saham dalam Sainsbury melonjak ke paras tertinggi empat tahun pada hari Isnin selepas kumpulan pasar raya UK secara tiba-tiba menamatkan perbincangan untuk menjual rangkaian Argosnya kepada gergasi e-dagang China JD.com.

Saham itu meningkat lebih daripada 5% pada awal dagangan London, menjadikannya keuntungan tertinggi di FTSE 100.

Perhimpunan mendadak itu berlaku selepas hujung minggu pengumuman yang berubah daripada syarikat itu.

Pada hari Sabtu, Sainsbury's telah mengesahkan perbincangan dengan JD.com mengenai potensi penjualan Argos, mengatakan langkah sedemikian akan mempercepatkan transformasi digital rantaian itu.

Tetapi menjelang petang Ahad, kedai runcit itu telah menamatkan rundingan, memetik syarat yang disemak semula yang tidak menguntungkan.

"JD.com telah memaklumkan bahawa ia kini hanya bersedia untuk melibatkan diri dalam satu set terma dan komitmen yang disemak semula secara material yang tidak demi kepentingan terbaik pemegang saham, rakan sekerja dan pihak berkepentingan Sainsbury yang lebih luas," kata syarikat itu.

Penganalisis menyokong keputusan tetapi menyerlahkan cabaran dalam memisahkan Argos daripada Sainsbury's

Penganalisis pasaran secara meluas menyokong keputusan Sainsbury untuk pergi.

Clive Black dan Darren Shirley dari Shore Capital menyatakan bahawa walaupun JD.com akan menjadi pembeli yang logik memandangkan skala globalnya dalam runcit dan logistik, syarat yang disemak semula tidak boleh diterima.

"Sainsbury's membuat pilihan yang tepat untuk menjauhkan diri daripada perjanjian untuk menjual perniagaan Argosnya kepada JD.com jika ia tidak terbaik untuk pihak berkepentingan," tulis penganalisis Shore Capital Clive Black dan Darren Shirley dalam satu nota.

Penganalisis Citi Monique Pollard menambah bahawa pecahan itu menggariskan kedua-dua kebolehlaksanaan dan kerumitan memisahkan Argos daripada kumpulan yang lebih luas.

"Pemisahan Argos akan menjadi mudah kerana syarikat itu telah merombak pasukan kedai untuk menyerlahkan perbezaan antara jenama," katanya.

"Namun, kehadiran banyak kedai Argos dalam kedai Sainsbury menimbulkan komplikasi dan kedua-duanya semakin dikaitkan secara logistik melalui program transformasi Argos," tambah Pollard.

"Acara hujung minggu ini menunjukkan bahawa Sainsbury's terbuka kepada transaksi, tetapi komplikasi kekal memandangkan penyepaduan logistik Argos ke dalam kedai Sainsbury," katanya.

Perjuangan Argos berterusan walaupun terdapat usaha transformasi

Argos, peruncit barangan am kedua terbesar di UK, telah menjalani penstrukturan semula yang ketara sejak pengambilalihan £1.1 bilion oleh Sainsbury's pada 2016.

Kedai runcit itu memindahkan beratus-ratus cawangan Argos kendiri ke pasar rayanya sambil mendorong jenama itu lebih jauh dalam talian.

Unit ini kekal sebagai pemain utama dalam runcit Britain dengan lebih 1,100 tempat pengumpulan dan salah satu tapak e-dagang yang paling banyak dikunjungi di negara ini.

Namun keuntungan telah ketinggalan, dengan akaun terbaru Sainsbury menilai perniagaan itu hanya £344 juta.

Kejatuhan keyakinan pengguna dan permintaan yang lebih lemah untuk barangan isi rumah telah membebankan prestasi.

Ketua eksekutif Simon Roberts telah mengakui cabaran itu, memetik "keadaan pasaran yang sukar dan kompetitif" dan perbelanjaan pengguna yang berhati-hati.

Beliau juga telah memberi isyarat tumpuan yang lebih tajam pada perniagaan makanan Sainsbury, di mana prospek pertumbuhan lebih kukuh.

Prospek untuk masa depan Argos

Runtuhnya rundingan dengan JD.com menimbulkan persoalan baharu tentang kedudukan jangka panjang Argos dalam kumpulan itu.

Unit ini kekal sebagai kehadiran penting dalam runcit UK tetapi terus mengheret prestasi Sainsbury yang lebih luas.

Minat JD.com telah menawarkan talian hayat yang berpotensi, menjanjikan untuk membawa kepakaran runcit dan logistik yang maju.

Syarikat China itu telah aktif dalam mencari peluang di luar negara, setelah sebelum ini mengadakan perbincangan dengan Currys di UK dan kini meneruskan Ceconomy Jerman.

Bagi Sainsbury's, episod itu menyerlahkan kedua-dua selera makan dan halangan untuk dilupuskan.

Penjualan masih boleh dilakukan pada masa hadapan, tetapi mana-mana pembeli perlu berhadapan dengan penyepaduan Argos ke dalam operasi Sainsbury dan keuntungan jenama yang tidak sekata.