Saham Union Pacific melonjak selepas Citi naik taraf untuk membeli, memetik penilaian yang menarik

Union Pacific Corp. menerima undi percaya daripada Wall Street pada hari Isnin selepas penganalisis Citi Ariel Rosa menaik taraf pengendali kereta api untuk membeli daripada neutral, memetik penilaian yang menarik, prestasi operasi yang lebih baik dan kejelasan yang lebih besar mengenai cadangan penggabungannya dengan Norfolk Southern.

Saham Union Pacific melonjak lebih 1% dalam dagangan prapasaran selepas naik taraf.

Rosa juga menaikkan sasaran harganya kepada $251 daripada $250, membayangkan kenaikan kira-kira 17% daripada penutupan Jumaat.

Tinjauan penggabungan bertambah baik walaupun semakan dipertikaikan

Di tengah-tengah analisis Rosa ialah penggabungan terancang Union Pacific dengan Norfolk Southern, perjanjian yang dijangka menghadapi penelitian kawal selia yang ketat.

Rosa mengakui bahawa proses semakan akan menjadi "kontroversial," tetapi berkata perkembangan baru-baru ini telah menjelaskan alasan di mana pengawal selia mungkin menilai transaksi itu.

Menurut Rosa, kebarangkalian kelulusan bersih dengan kekangan terhad telah meningkat kepada antara 65% dan 70%, sedikit lebih tinggi daripada penilaiannya sebelumnya.

Beliau menyatakan bahawa pada bulan Julai, Citi telah menurunkan penarafan Union Pacific kepada neutral di tengah-tengah apa yang disifatkannya sebagai tempoh "api penyucian perjanjian," di mana ketidakpastian mengenai penggabungan itu dijangka memastikan pelabur berada di pinggir.

Dengan keterlihatan yang lebih besar kini muncul, Rosa berkata keadaan telah bertambah baik untuk prospek yang lebih membina.

Penilaian saham dan kekuatan kendiri

Walaupun penggabungan itu gagal, Rosa menekankan bahawa Union Pacific kekal sebagai pelaburan yang menarik dengan sendirinya.

Saham kini didagangkan pada sekitar 18 kali pendapatan hadapan, jauh di bawah gandaan SandP 500 sebanyak 24.7 dan di bawah penilaian purata jangka panjang kereta api.

"Berita baik untuk pelabur UNP ialah daya tarikan saham UNP tidak bergantung pada kelulusan perjanjian, kerana UNP didagangkan pada diskaun kepada purata PE jangka panjangnya secara bersendirian, walaupun ia dilaksanakan pada tahap yang tinggi," tulis Rosa.

Penganalisis itu juga menyerlahkan prestasi operasi Union Pacific baru-baru ini, yang beliau percaya meletakkan syarikat itu dengan baik untuk pendapatan suku ketiga 2025 yang akan datang.

Pelaksanaan yang kukuh, tambahnya, juga harus meningkatkan kemungkinan integrasi yang berjaya jika pengawal selia akhirnya meluluskan penggabungan Norfolk Southern.

Reaksi dan prospek pasaran

Saham Union Pacific, yang telah jatuh kira-kira 6% setakat ini, meningkat lebih tinggi dalam dagangan prapasaran pada hari Isnin berikutan peningkatan, meningkat lebih daripada 1%.

Rosa menekankan bahawa penarikan balik saham baru-baru ini telah mendorong potensi kenaikan ke dalam "julat beli" Citi, mengukuhkan lagi kes untuk peningkatan.

Bagi pelabur, dwi naratif tentang potensi sinergi penggabungan dan daya tahan operasi asas telah meletakkan Union Pacific kembali fokus.

Walaupun risiko kawal selia kekal sebagai faktor, Rosa menekankan bahawa cadangan nilai saham tidak bergantung semata-mata pada hasil penggabungan.

Peningkatan itu mencerminkan pandangan yang lebih luas bahawa asas Union Pacific kekal menarik, sama ada sebagai sebahagian daripada entiti gabungan dengan Norfolk Southern atau sebagai pengendali kendiri.

Dengan jangkaan kawal selia yang lebih jelas, penilaian diskaun dan pelaksanaan yang kukuh, Rosa menyimpulkan bahawa saham kelihatan "terlalu menarik untuk diabaikan."