Citi menurunkan penarafan Intel walaupun perjanjian Nvidia $5 Bilion

Perkongsian mercu tanda Intel dengan Nvidia menghantar sahamnya melonjak ke prestasi satu hari terbaik mereka dalam hampir empat dekad.

Tetapi semangat Wall Street jauh dari sebulat suara.

Penganalisis Citi mengeluarkan penurunan taraf pada saham hanya sehari selepas rali itu, memberi amaran bahawa cabaran Intel dalam cita-cita faundri dan daya saing pemprosesnya masih belum dapat diselesaikan.

Citi bergerak untuk menjual penarafan

Citi menurunkan penarafannya pada saham Intel daripada "neutral" kepada "jual" dalam nota kepada pelanggan pada hari Jumaat.

Penganalisis bank Christopher Danely berhujah bahawa saham Intel menetapkan harga kejayaan dalam perniagaan faundri termajunya, hasil yang dilihatnya sebagai "peluang minimum untuk berjaya."

Walaupun Citi menaikkan sasaran harganya kepada $29 daripada $24, sasaran yang disemak semula masih mewakili penurunan 5.1% daripada paras semasa.

"Kami menurunkan taraf Intel ... memandangkan kepercayaan kami bahawa saham itu menetapkan harga dalam kejayaan dalam perniagaan faundri termajunya, yang kami percaya mempunyai peluang minimum untuk berjaya," tulis Danely.

Saham Intel telah melonjak lebih daripada 22% pada hari Khamis berikutan berita bahawa Nvidia akan melabur $5 bilion dalam syarikat itu, menandakan prestasi harian terbaik Intel sejak 29 Oktober 1987, apabila saham melonjak 26.4%.

Walau bagaimanapun, penurunan taraf itu meredakan sebahagian daripada momentum, dengan saham merosot 0.5% dalam dagangan pra-pasaran pada hari Jumaat.

Perkongsian Nvidia dilihat sebagai rangsangan terhad

Kerjasama antara Intel dan Nvidia akan melibatkan penyepaduan teknologi grafik Nvidia ke dalam unit pemprosesan pusat (CPU) Intel, serta membina CPU untuk platform AI Nvidia.

Langkah itu diletakkan sebagai cara untuk memberi Intel kedudukan dalam pasaran AI yang berkembang pesat sambil meningkatkan daya saingnya dalam pemproses PC.

Namun penganalisis Citi masih tidak yakin.

Danely menyatakan bahawa walaupun penyepaduan grafik boleh menambah ciri, ia pada asasnya tidak meningkatkan prestasi CPU — metrik utama untuk daya saing dalam pasaran pemproses.

Peranti Mikro Lanjutan (AMD) saingan sudah menawarkan CPU dengan prestasi berbilang teras yang kukuh pada harga yang lebih rendah, mewujudkan halangan tambahan untuk Intel.

"Kami ragu-ragu ini menjadikan CPU Intel lebih kompetitif kerana menyepadukan grafik syarikat lain tidak akan menjadikan CPU lebih kompetitif memandangkan pemproses adalah pemacu prestasi utama untuk PC," tulis Danely.

Citi juga menimbulkan persoalan tentang skala kewangan perjanjian itu, menekankan bahawa jumlah pasaran boleh ditangani (TAM) untuk tawaran AI bersama Intel dan Nvidia agak sederhana.

Menurut nota itu, peluang itu dianggarkan hanya $1 bilion hingga $2 bilion, angka yang dipercayai Citi tidak mencukupi untuk mengubah prospek pertumbuhan jangka panjang Intel dengan ketara.

Sentimen pasaran kekal berhati-hati

Penurunan taraf itu menggariskan berhati-hati yang lebih luas di kalangan penganalisis yang meliputi Intel.

Daripada 47 penganalisis yang dijejaki oleh LSEG, 39 telah mengeluarkan penarafan "tahan", mencerminkan ketidakpastian sama ada syarikat itu boleh berjaya melaksanakan strategi pemulihannya.

Intel telah berada di bawah tekanan untuk menghidupkan semula perniagaan terasnya sambil membina operasi faundrinya untuk bersaing dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. dan Samsung.

Walaupun perkongsian Nvidia memberikan rangsangan kepada sentimen pelabur, seruan Citi menunjukkan Wall Street kekal ragu-ragu bahawa Intel boleh mendapatkan semula momentum yang berterusan dalam sektor semikonduktor yang sangat kompetitif.