Harga kapas kekal luar biasa stabil di tengah-tengah keseimbangan pasaran

Walaupun komoditi lain telah mengalami perubahan harga yang ketara sepanjang tahun, kapas telah mengekalkan tempoh kestabilan yang luar biasa. 

Sejak Januari, harga kapas secara konsisten didagangkan dalam julat sempit 65 hingga 69 sen AS setiap paun, berbeza dengan turun naik yang dilihat di tempat lain dalam pasaran komoditi.

Turun naik sejarah untuk kapas menjunam ke paras terendah berbilang tahun minggu ini, menggariskan ketenangan semasa. 

Pada bulan September, perbezaan antara tinggi dan rendah bulanan hanyalah 2 sen AS, menurut Commerzbank AG. 

Trend pergerakan harga terhad ini juga diperhatikan pada bulan Julai dan Ogos.

Separuh pertama tahun ini biasanya menyaksikan julat dagangan bulanan 4-5 sen AS, dengan April menjadi satu-satunya pengecualian pada 9 sen AS.

Lonjakan ringkas dalam turun naik pada bulan April ini dikaitkan dengan penurunan harga sementara kepada lebih 60 sen AS, berikutan pengumuman tarif timbal balik oleh Presiden AS Donald Trump, kata bank Jerman itu dalam kemas kini pada hari Jumaat. 

"Penurunan turun naik harga bermula tahun lepas, selepas harga memuncak pada sekitar 100 sen AS setiap paun pada suku pertama 2024," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank, dalam kemas kini itu.

Keseimbangan pasaran adalah faktor utama

Kestabilan semasa dalam harga kapas sebahagian besarnya boleh dikaitkan dengan keadaan hampir keseimbangan pasaran sejak tahun lepas. 

Untuk tahun tanaman 2025-26 semasa, Jabatan Pertanian AS (USDA) meramalkan sedikit defisit bekalan sebanyak 250,000 tan. 

Ini berdasarkan unjuran bekalan sebanyak 25.62 juta tan dan permintaan sebanyak 25.87 juta tan.

Tahun tanaman sebelumnya menyaksikan perbezaan yang lebih kecil antara penawaran dan permintaan, dengan lebihan bekalan yang kecil.

Tanaman kapas AS dijangka menurun sebanyak 8% tahun ini, akibat daripada pengurangan keluasan yang ketara dan hasil yang lebih rendah. 

Walau bagaimanapun, kadar pengabaian yang lebih rendah (perbezaan antara keluasan yang ditanam dan dituai) telah membantu mengehadkan penurunan keseluruhan dalam jumlah tanaman, tambah Fritsch. 

Disebabkan oleh tuaian yang lebih kecil dan sedikit peningkatan dalam eksport, stok kapas AS dijangka sedikit lebih rendah pada akhir tahun tanaman berbanding permulaan.

Penguasaan China dan kesan konflik perdagangan

Pasaran kapas global banyak dipengaruhi oleh China, yang memegang kedudukan teratas dalam kedua-dua penawaran dan permintaan, mendahului India. 

Memandangkan China menggunakan lebih banyak kapas daripada yang dihasilkannya, ia bergantung kepada import. 

Import ini menyaksikan penurunan ketara pada tahun tanaman lepas dan, menurut ramalan USDA, tidak dijangka pulih dengan ketara tahun ini. 

Brazil, setelah menggantikan AS sebagai pengeksport kapas terbesar dua tahun lalu, boleh memenuhi keperluan import China dengan mudah sendiri.

"Itulah sebabnya konflik perdagangan berkemungkinan memainkan peranan yang lebih rendah untuk kapas berbanding banyak komoditi pertanian lain," kata Fritsch.

Walaupun ketenangan semasa dalam harga kapas tidak dijangka kekal selama-lamanya, apa yang akhirnya boleh mengganggu keseimbangan ini masih tidak jelas.