Tether menyasarkan kenaikan $20B pada penilaian $500B: adakah IPO seterusnya?

Penerbit USDT Tether dilaporkan sedang mengintai pusingan pengumpulan dana berbilion dolar, yang boleh mendorong penilaiannya setinggi $500 bilion dan meletakkannya antara syarikat swasta paling berharga di dunia.

Tether masih belum mengeluarkan kenyataan rasmi mengenai perkara itu, tetapi laporan CNBC 23 September, yang memetik sumber yang biasa dengan perkembangan itu, mendakwa syarikat di sebalik stablecoin terbesar di dunia sedang dalam perbincangan peringkat awal dengan sekumpulan pelabur berprofil tinggi terpilih.

Tether merancang untuk mengumpul $20 bilion

Kenaikan itu, yang berpotensi setinggi $20 bilion, akan dilaksanakan melalui penerbitan ekuiti baharu dan bukannya penjualan saham sedia ada. 

Menurut laporan itu, Cantor Fitzgerald menasihati perjanjian itu, dan sesetengah pelabur telah mula menjalankan usaha wajar melalui bilik data persendirian. Penutupan boleh berlaku seawal akhir tahun ini.

Secara berasingan, Bloomberg telah melaporkan bahawa Tether sedang mencari antara $15 bilion dan $20 bilion untuk kira-kira 3% kepentingan dalam syarikat itu, menunjukkan penilaian sasaran sekitar $500 bilion. 

Walau bagaimanapun, outlet itu juga menyatakan bahawa ini adalah angka mewah, dan saiz urus niaga akhir mungkin lebih rendah bergantung pada selera pelabur dan ekuiti yang ditawarkan.

Dalam Ketua Pegawai Eksekutif Tether pada 24 September, Paolo Ardoino mengesahkan perkembangan itu melalui siaran X yang tidak jelas, menyatakan bahawa syarikat itu sememangnya "menilai kenaikan gaji" dengan kumpulan "pelabur utama berprofil tinggi" yang dipilih sendiri.

Di tengah-tengah latar belakang ini, Tether sedang mengalami tempoh pertumbuhan yang meletup, mencatatkan keuntungan bersih sebanyak $4.9 bilion untuk suku kedua 2025, sebahagian besarnya didorong oleh pulangan portfolio rizabnya yang besar.

Sehingga suku itu, Tether mendedahkan rizab $162.5 bilion berbanding liabiliti $157.1 bilion. 

Sementara itu, permodalan pasaran USDT juga telah melonjak melepasi $173 bilion, lebih daripada dua kali ganda daripada pesaing terdekatnya, USDC Circle, yang berjumlah sekitar $74 bilion.

Adakah Tether merancang untuk didedahkan kepada umum?

Skala dan masa kenaikan telah menghidupkan semula spekulasi tentang kemungkinan IPO Tether, terutamanya selepas kejayaan debut awam Circle awal tahun ini. 

Suara industri, termasuk pengasas bersama BitMEX Arthur Hayes, telah mencadangkan bahawa Tether diumumkan akan menjadi pengubah permainan untuk sektor stablecoin dan boleh meletakkan Circle dalam kedudukan yang sukar.

"Seterusnya IPO AS. Selamat tinggal Circle," tulis Hayes di X, bertindak balas terhadap berita pengumpulan dana, membayangkan bahawa penyenaraian Tether yang berpotensi boleh membayangi momen Wall Street pesaingnya.

Tether jauh lebih menguntungkan daripada Circle, sebahagiannya disebabkan oleh perjanjian perkongsian hasil yang terakhir dengan Coinbase, yang memberi kesan kepada marginnya.

Circle sangat bergantung pada bursa untuk mengedarkan USDC, manakala Tether tidak mempunyai perantara sedemikian untuk terbitan USDT globalnya, yang membolehkannya menangkap lebih banyak nilai daripada rizabnya.

Walau bagaimanapun, ini bukan kali pertama khabar angin mengenai IPO Tether telah beredar. Pada bulan Jun, gelombang spekulasi yang sama melanda pasaran selepas penganalisis mula memberikan penilaian lebih $500 bilion kepada firma itu berdasarkan trajektori pendapatannya.

Pada masa itu, Ketua Pegawai Eksekutif Paolo Ardoino menolak idea itu dan berkata syarikat itu melihat "tidak perlu didedahkan kepada umum."