Saham MoonLake jatuh 88% selepas keputusan percubaan bercampur menimbulkan keraguan mengenai ubat kulit

Saham bioteknologi Switzerland MoonLake Immunotherapeutics jatuh 88% kepada $7.45 dalam dagangan prapasaran pada hari Isnin selepas syarikat itu melaporkan hasil yang bercampur-campur daripada dua percubaan peringkat akhir ubat kulit eksperimennya, sonelokimab.

Rawatan ini sedang dibangunkan untuk hidradenitis suppurativa, penyakit kulit keradangan yang menyakitkan dan kronik.

Dalam salah satu kajian Fasa 3, sonelokimab mencapai semua matlamatnya pada minggu ke-16, tetapi dalam kajian kedua tindak balas plasebo yang lebih tinggi daripada jangkaan mengaburkan keputusan.

Syarikat itu berkata data itu menyukarkan untuk menunjukkan kepentingan statistik di bawah satu kaedah analisis, walaupun ukuran alternatif menunjukkan ubat itu berfungsi dalam kedua-dua kajian.

Penganalisis mempersoalkan kelebihan daya saing berbanding pesaing

Keputusan itu mendorong penilaian semula yang tajam daripada penganalisis.

RBC Capital Markets menurunkan penarafan saham MoonLake kepada "Sector Perform" daripada "Outperform" dan mengurangkan sasaran harganya kepada $10 daripada $67.

Bank itu berkata keputusan yang diselaraskan plasebo adalah "baik ke dalam senario terburuk kami" dan gagal menunjukkan kelebihan keberkesanan yang jelas berbanding rawatan saingan Bimzelx, yang dibangunkan oleh UCB Belgium.

RBC memberi amaran bahawa saiz kesan ubat itu kelihatan tidak kompetitif.

Wedbush mencapai nota yang berbeza, mengekalkan penarafan "Outperform" dan sasaran harga $80.

Tetapi ia mengakui bahawa hasil perbicaraan VELA datang sebagai "kejutan besar kepada ramai jika tidak semua pelabur" dan meramalkan tekanan yang ketara ke atas saham.

Firma itu berkata perhatian telah beralih daripada bagaimana sonelokimab boleh berdiri selain daripada terapi yang bersaing kepada sama ada ia boleh mendapatkan kelulusan kawal selia untuk hidradenitis suppurativa.

Implikasi yang lebih luas untuk prospek saluran paip dan pengambilalihan

Wedbush memberi amaran bahawa keputusan bercampur-campur itu juga boleh membebankan kajian berterusan MoonLake dalam artritis psoriatik, dengan data teratas dijangka pada separuh pertama 2026.

Firma itu menambah bahawa minat pemerolehan terhadap syarikat itu mungkin sejuk, dengan menyatakan bahawa data VELA "nampaknya menunjukkan rendah diri" berbanding ubat pesaing.

Kemunduran itu berlaku hanya beberapa bulan selepas Financial Times melaporkan bahawa kumpulan farmaseutikal AS Merck telah membuat pendekatan pengambilalihan yang tidak mengikat untuk MoonLake dalam perjanjian bernilai lebih daripada $3 bilion.

Walaupun tawaran itu ditolak, laporan itu mencadangkan perbincangan boleh dihidupkan semula dan pembida lain mungkin muncul.

Kedua-dua syarikat enggan mengulas pada masa itu.

Keputusan kewangan menambah tekanan

Di samping kekecewaan perbicaraan, MoonLake baru-baru ini melaporkan kerugian suku tahunan sebanyak $55.22 juta, atau 87 sen sesaham, lebih luas daripada jangkaan Wall Street.

Penganalisis telah mengunjurkan kerugian sebanyak 72 sen sesaham, dengan ramalan antara 83 sen hingga 49 sen. Syarikat itu tidak mencatatkan hasil dalam tempoh tersebut.

Saham MoonLake telah meningkat lebih daripada 15% tahun ini namun, kejatuhan pada hari Isnin dalam dagangan prapasaran mengancam untuk memadamkan sebahagian besar keuntungan syarikat baru-baru ini dan menimbulkan keraguan mengenai trajektori masa depan calon terapinya yang paling maju.