Saham AES Corp. melonjak pada tawaran yang disokong BlackRock bernilai $38B

Saham utiliti A.S. AES Corp. melonjak lebih daripada 12% dalam dagangan prapasaran pada hari Rabu selepas laporan bahawa Global Infrastructure Partners (GIP) milik BlackRock sedang menyediakan tawaran pengambilalihan bernilai kira-kira $38 bilion.

Jika selesai, urus niaga itu akan disenaraikan antara pemerolehan infrastruktur terbesar dalam sejarah.

Financial Times mula-mula melaporkan bahawa GIP, pakar dalam pelaburan infrastruktur, hampir mencapai persetujuan untuk memperoleh AES.

Tawaran itu akan menilai syarikat itu, termasuk beban hutangnya yang ketara, sekitar $38 bilion.

Penilaian dan konteks pasaran

AES, yang mengendalikan aset dan utiliti boleh diperbaharui di Indiana dan Ohio dan menguruskan import gas asli cecair di Amerika Tengah dan Caribbean, ditutup pada hari Selasa dengan permodalan pasaran sebanyak $9.5 bilion.

Syarikat itu mempunyai kira-kira $29 bilion hutang, memberikannya nilai perusahaan hanya di bawah $41 bilion, menurut FactSet.

Kumpulan utiliti itu telah bergelut dengan sentimen pelabur dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Saham telah jatuh 34% dalam tempoh 12 bulan yang lalu dan hampir separuh dalam tempoh tiga tahun yang lalu, mencerminkan penyejukan yang lebih luas ke arah pelaburan tenaga boleh diperbaharui.

Kekurangan sokongan dasar juga sangat membebani: pentadbiran Trump memberi isyarat semangat yang terhad untuk tenaga boleh diperbaharui, dan Kongres menghapuskan kredit cukai tenaga hijau pada bulan Julai, seterusnya menekan penilaian dalam sektor itu.

Walaupun menghadapi halangan itu, AES telah melantun kira-kira 40% daripada paras terendah musim panas berikutan spekulasi minat pengambilalihan.

Bloomberg mula-mula melaporkan bahawa GIP dan Brookfield Asset Management berkemungkinan menjadi pelamar.

Rasional strategik di sebalik perjanjian itu

Minat BlackRock terhadap AES menggariskan kepentingan infrastruktur tenaga yang semakin meningkat di tengah-tengah permintaan kuasa yang melambung tinggi daripada pusat data.

Firma teknologi berskala besar seperti Microsoft, Meta dan Alphabet mengembangkan kapasiti pusat data mereka dengan pantas, memerlukan sejumlah besar elektrik untuk memacu kecerdasan buatan dan operasi pengkomputeran awan.

AES, salah satu utiliti dagangan awam terbesar di AS, telah melabur banyak dalam grid tenaga boleh diperbaharui—kawasan yang boleh menjadi kritikal dalam memenuhi keperluan penggunaan infrastruktur digital yang semakin meningkat.

Penganalisis mencadangkan bahawa potensi pengambilalihan GIP bukan sahaja akan merasionalkan operasi kompleks AES tetapi juga meletakkan perniagaan untuk mendapat manfaat daripada peralihan jangka panjang daripada bahan api fosil kepada tenaga boleh diperbaharui.

GIP sendiri mempunyai rekod prestasi yang kukuh dalam infrastruktur.

Diperoleh oleh BlackRock dengan harga $12.5 bilion pada 2024, firma pelaburan itu menguruskan hampir $200 bilion aset di seluruh dunia.

Ia memiliki kepentingan di Lapangan Terbang Gatwick di London dan rangkaian saluran paip di seluruh AS dan Timur Tengah.

Tahun lepas, ia mencapai perjanjian $6.2 bilion untuk menjadikan syarikat utiliti awam Allete swasta, menggariskan selera untuk urus niaga sektor tenaga berskala besar.

Sentimen penganalisis dan implikasi pasaran

Saiz urus niaga yang berpotensi boleh menghalang bidaan yang bersaing, mengurangkan kemungkinan pertempuran pengambilalihan yang berlarutan.

Walaupun perbincangan dilaporkan berada di peringkat lanjutan, sumber memberi amaran bahawa perjanjian muktamad tidak dijamin.

Daripada penganalisis yang ditinjau oleh FactSet, hanya satu yang mengesyorkan menjual saham AES, walaupun harga sasaran konsensus kekal sederhana pada $13.90, menunjukkan kenaikan terhad sebelum berita kemungkinan pengambilalihan.

Jika selesai, perjanjian itu akan memberi AES sokongan daripada salah satu pelabur infrastruktur terbesar di dunia pada masa sektor tenaga global menghadapi perubahan corak permintaan yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Bagi BlackRock, pengambilalihan itu mewakili pertaruhan strategik pada persimpangan tenaga boleh diperbaharui dan pertumbuhan pesat pusat data dipacu kecerdasan buatan.