Saham Intuitive Surgical melonjak selepas pendapatan yang optimis: patutkah anda membeli?

Saham Intuitive Surgical melonjak lebih daripada 17% dalam dagangan prapasaran pada hari Rabu selepas perintis pembedahan robotik itu melaporkan pendapatan suku ketiga yang lebih kukuh daripada jangkaan, didorong oleh peningkatan penggunaan sistem da Vinci utamanya dan peningkatan permintaan global untuk prosedur berbantukan robotik.

Syarikat yang berpangkalan di California itu mencatatkan pendapatan diselaraskan sebanyak $2.40 sesaham, melepasi anggaran konsensus $1.99 dalam kalangan penganalisis yang ditinjau oleh FactSet.

Hasil meningkat kepada $2.51 bilion, mengatasi jangkaan $2.41 bilion.

Intuitive meletakkan 427 sistem pembedahan da Vinci pada suku tersebut, berbanding 379 dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Pangkalan terpasang globalnya meningkat 13% kepada 10,763 sistem.

Bilangan prosedur yang dilakukan menggunakan platform da Vinci dan Ion meningkat 20% tahun ke tahun, dengan pengambilan platform bronkoskopi Ion yang sangat kuat, yang digunakan untuk prosedur biopsi paru-paru.

Saham mula meningkat selepas keluaran pendapatan Selasa dan berterusan lebih tinggi pada hari Rabu.

Niaga hadapan yang menjejaki indeks SandP 500 adalah mendatar, menggariskan kekuatan rali Intuitive berbanding pasaran yang lebih luas.

ISRG mengekalkan kepimpinan teknologi perubatannya, kata penganalisis

Penganalisis di Mizuho berkata pengambilan kukuh da Vinci 5 di Amerika Syarikat lebih daripada mengimbangi kelemahan dalam pasaran seperti Jepun, China dan UK.

"Cetakan suku ketiga menunjukkan Pembedahan Intuitif boleh mengekalkan status pertumbuhan teknologi perubatan tertingginya," kata mereka, menyebut prestasi itu sebagai jaminan bagi pelabur yang bimbang ketepuan pasaran di AS.

Intuitive menaikkan ramalannya untuk pertumbuhan prosedur da Vinci setahun penuh di seluruh dunia kepada julat 17% hingga 17.5%, meningkat daripada panduan sebelumnya sebanyak 15.5% hingga 17%.

Pertumbuhan pada 2024 ialah 17%, menunjukkan momentum berterusan dalam pasaran pembedahan invasif minimum.

Walaupun sesetengah pesaing seperti Restore Robotics milik persendirian cuba mengganggu ruang dengan menjual semula aksesori da Vinci yang diperbaharui pada harga yang lebih rendah, penganalisis mengatakan skala Intuitive, pengiktirafan jenama dan penyepaduan mendalam dengan sistem hospital memberikannya kelebihan daya saing yang tahan lama.

Ulasan mengenai potensi kesan daripada perubahan dasar penjagaan kesihatan AS — termasuk pemotongan Medicaid dan premium Akta Penjagaan Mampu Milik — kekal neutral.

Penganalisis menyatakan bahawa Intuitive memberi tumpuan kepada membantu penyedia penjagaan kesihatan mengurus kos dan kapasiti, mengimbangi potensi cabaran perbelanjaan modal.

Perbahasan penilaian ISRG dihidupkan semula selepas rali

Berikutan lonjakan harga saham yang mendadak, sesetengah pelabur mempersoalkan sama ada saham Intuitive Surgical telah menjadi terlalu tinggi.

Menurut Trefis, saham ISRG kini didagangkan pada kira-kira 71 kali pendapatan yang dilaporkan untuk dua belas bulan kebelakangan, sedikit di bawah purata empat tahun sebanyak 75 kali.

Diselaraskan untuk pertumbuhan yang dijangkakan, penilaian kekal selaras dengan norma sejarah.

"Secara keseluruhan, saham ISRG menawarkan peluang unik: margin tinggi seperti monopoli pada harga diskaun," kata Trefis.

"Kekuatan teras syarikat terletak pada kuasa penetapan harga dan keuntungan yang berterusan, yang menjana keuntungan dan aliran tunai yang konsisten dan boleh diramalkan. Kestabilan ini mengurangkan risiko dengan ketara dan membolehkan pelaburan semula modal yang berterusan—kualiti yang cenderung memberi ganjaran oleh pasaran," tambahnya.

Walau bagaimanapun, firma penyelidikan itu juga memberi amaran bahawa penilaian premium Intuitive menjadikannya sensitif terhadap kemelesetan pasaran.

Saham ini secara historis telah jatuh lebih mendadak daripada SandP 500 semasa tempoh tekanan pasaran.

Semasa kejutan inflasi 2022, saham ISRG turun 50% daripada kemuncaknya, berbanding penurunan 25% untuk pasaran yang lebih luas.

Begitu juga, semasa peringkat awal pandemik COVID-19, saham jatuh lebih 40%, berbanding penurunan 34% untuk SandP 500.

"Corak sejarah ini menunjukkan bahawa penilaian premium ISRG menjadikannya sangat terdedah kepada turun naik pasaran yang lebih luas dan ketidaktentuan ekonomi," tambah Trefis.

Tinjauan jangka panjang: patutkah anda membeli?

Walaupun terdapat kebimbangan penilaian, kebanyakan penganalisis melihat trajektori pertumbuhan Intuitive sebagai mampan, memandangkan penggunaan pembedahan robotik yang semakin pesat di seluruh dunia.

Rekod konsisten syarikat dalam mengatasi jangkaan, meningkatkan panduan dan mengekalkan margin keuntungan yang kukuh menyerlahkan kekuatan parit kompetitifnya.

Dengan penggunaan hospital yang semakin meningkat bagi sistem da Vinci 5 dan peningkatan penggunaan platform Ion, Intuitive nampaknya berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan peralihan global ke arah penjagaan kesihatan invasif yang tepat dan minimum.

"Walaupun penilaian premium saham memerlukan pelaksanaan yang berterusan, gabungan pertumbuhan prosedur yang kukuh, peluang pasaran yang berkembang dan kecemerlangan operasi yang terbukti menunjukkan bahawa ISRG kekal sebagai pelaburan jangka panjang yang menarik walaupun terdapat lonjakan baru-baru ini," kata Trefis.