Pengkomputeran kuantum ialah perkara besar seterusnya dan kerajaan AS mahu masuk

The Wall Street Journal baru-baru ini memberi amaran kepada peniaga supaya tidak menganggap pasaran saham seperti "mesin slot", mereka menggunakan saham pengkomputeran kuantum sebagai contoh.

Dana berleveraj yang terikat dengan firma pengkomputeran kuantum seperti Rigetti dan D-Wave telah melonjak lebih daripada 700% tahun ini dengan nama mereka berkelip di forum dagangan runcit dan papan pemuka kewangan.

Pengkomputeran kuantum ialah teknologi yang sangat berkuasa yang masih tidak difahami ramai, dan memandangkan saham kuantum kembali menjadi tumpuan, sebab kali ini berbeza.

Kali ini, ia mengenai kerajaan AS yang mahukan sekeping syarikat-syarikat ini.

Kapitalisme kerajaan jenis baharu

The Wall Street Journal baru sahaja melaporkan bahawa pentadbiran Trump sedang berunding untuk mengambil kepentingan ekuiti dalam beberapa firma pengkomputeran kuantum, termasuk IonQ, Rigetti Computing, D-Wave Quantum dan Quantum Computing Inc.

Jabatan Perdagangan, di bawah Setiausaha Howard Lutnick, menawarkan sekurang-kurangnya $10 juta pembiayaan kepada setiap syarikat melalui Pejabat Penyelidikan dan Pembangunan CHIPS yang disusun semula.

Sebagai pertukaran, Washington akan menerima pemilikan separa, waran atau royalti, versi moden dasar perindustrian di mana negeri menjadi pemegang saham dalam teknologi yang dibiayainya.

Ini berikutan preseden yang sama di mana pada bulan Ogos, kerajaan menukar $9 bilion dalam geran semikonduktor kepada kira-kira 10% kepentingan ekuiti dalam Intel, menjadikannya pemegang saham terbesar pembuat cip itu.

Jabatan Tenaga juga telah mengambil waran dalam syarikat permulaan litium dan pengeluar nadir bumi. Logik Rumah Putih ialah jika pembayar cukai membiayai industri kritikal, pembayar cukai harus berkongsi keuntungan mereka.

Tetapi pengumuman baharu ini juga merupakan pengiktirafan bahawa pengkomputeran kuantum bukanlah eksperimen khusus tetapi asas daya saing negara.

Dengan cara yang sama Akta CHIPS merangka semikonduktor sebagai strategik, pentadbiran semasa nampaknya memperluaskan definisi itu untuk memasukkan teknologi kuantum.

Janji kuasa kuantum

Untuk memahami mengapa Washington tiba-tiba berminat dengan pemilikan, ia membantu memahami perkara yang membezakan pengkomputeran kuantum.

Daripada menggunakan bit binari seperti 1s dan 0s, komputer kuantum bergantung pada qubit, yang boleh wujud dalam berbilang keadaan sekaligus. Ini membolehkan mereka memproses set data yang luas dan melakukan pengiraan kompleks secara eksponen lebih pantas daripada mesin klasik.

Menurut laporan McKinsey mengenai teknologi itu, gabungan pasaran teknologi kuantum global, yang merangkumi pengkomputeran, komunikasi dan penderiaan, boleh mencecah $97 bilion dalam hasil tahunan menjelang 2035, meningkat daripada kira-kira $4 bilion hari ini.

Pengkomputeran kuantum sahaja boleh menyumbang sebanyak $72 bilion, dengan aplikasi dalam farmaseutikal, sains bahan, logistik dan kewangan.

Boston Consulting Group mengunjurkan jumlah penciptaan nilai ekonomi antara $450 bilion dan $850 bilion menjelang 2040.

Tarikannya jelas. Sesiapa sahaja yang memimpin dalam pengkomputeran kuantum boleh memimpin dalam kecerdasan buatan, penemuan tenaga dan keselamatan negara. AS berlumba-lumba menentang China dan Kesatuan Eropah untuk membangunkan sistem berskala dan bertolak ansur dengan kesalahan yang boleh menjalankan aplikasi dunia sebenar.

Baru-baru ini, Google mengumumkan bahawa salah satu prototaip kuantumnya menjalankan pengiraan 13,000 kali lebih pantas daripada superkomputer klasik teratas. Ini adalah kejayaan saintifik dan isyarat geopolitik.

Daripada penyelidikan kepada hasil

Sehingga setahun yang lalu, kebanyakan syarikat kuantum dibiayai seperti makmal penyelidikan. Tetapi itu berubah dengan pantas.

Rigetti Computing, perintis yang berpangkalan di California, mengumumkan tempahan perkakasan $5.7 juta untuk sistem Novera sembilan qubitnya dan kontrak tiga tahun bernilai $5.8 juta dengan Makmal Penyelidikan Tentera Udara AS untuk memajukan rangkaian kuantum.

D-Wave Quantum telah menandatangani perkongsian pertahanan dan logistik. IQM Finland mengumpul $320 juta bulan lepas untuk mengembangkan pengeluaran cip superkonduktor, manakala IonQ yang berpangkalan di Maryland memperoleh syarikat permulaan UK Oxford Ionics dengan harga kira-kira $1.1 bilion awal tahun ini.

Saham kuantum telah mengikuti momentum. Saham Rigetti telah meningkat lebih daripada 135% dalam sebulan. D-Wave dan IonQ juga telah meningkat lebih daripada dua kali ganda pada 2025. Arqit Quantum melonjak 32% dalam satu minggu pada bulan Oktober.

Pergerakan ini tidak boleh didorong semata-mata oleh gembar-gembur. Terdapat peralihan yang boleh diukur daripada RandD teori kepada penggunaan komersial. Syarikat akhirnya menjual sistem, bukan hanya menerbitkan kertas.

Seni bina "chiplet" modular Rigetti, yang menghubungkan modul qubit yang lebih kecil dan bukannya bergantung pada satu cip besar, telah menunjukkan kesetiaan 99.5% dalam ujian, satu pencapaian kejuruteraan dalam mengekalkan kestabilan sebagai skala sistem.

Kemajuan teknikal ini, ditambah dengan aliran hasil yang boleh dipercayai dan kontrak kerajaan, memberi alasan kepada pelabur untuk mengambil perhatian.

Keghairahan pasaran yang berbahaya

Pada hakikatnya, pasaran jarang membezakan antara kemajuan dan kesempurnaan. Seperti yang dilaporkan oleh WSJ awal bulan ini, ETF saham tunggal berleveraj yang menjejaki syarikat kuantum ini telah kembali sehingga 1,000% sejak Mac.

Tangkapannya ialah instrumen ini dimaksudkan untuk pedagang profesional yang memegang kedudukan selama berjam-jam, bukan berbulan-bulan. Di sebalik nombor yang berkilauan ialah kos pembiayaan yang boleh mencecah 15% hingga 20% setiap tahun, tersembunyi dalam spread swap dan premium turun naik.

Lonjakan saham kuantum spekulatif menggemakan ledakan teknologi masa lalu, daripada dot-com kepada tenaga suria. Bahayanya terletak pada salah anggap sokongan kerajaan untuk kejayaan yang dijamin.

Walaupun sesetengah syarikat sememangnya mungkin menjadi Nvidia pengkomputeran kuantum seterusnya, ramai yang tidak akan bertahan dalam peralihan daripada fizik eksperimen kepada skala komersial. McKinsey menganggarkan bahawa kebanyakan aplikasi yang bermakna masih tiga hingga lima tahun lagi.

Bagi pelabur, ini adalah pasaran yang ditakrifkan oleh kedua-dua potensi luar biasa dan ketidakpastian yang melampau. Sainsnya nyata, tetapi garis masanya panjang. Perkakasan kuantum kekal rapuh, dengan pembetulan ralat masih menjadi cabaran yang menentukan.

Bertaruh pada firma ini hari ini bermakna bertaruh pada siapa yang akan melepasi ambang teknikal itu terlebih dahulu.

Kelahiran ekonomi kuantum

Keputusan kerajaan AS untuk mengambil kepentingan ekuiti menandakan permulaan era baharu inovasi yang disokong kerajaan. Tidak seperti program subsidi masa lalu, Washington kini meletakkan dirinya sebagai pelabur, dan bukan hanya pembiaya.

Ini menunjukkan kesediaan yang kuat untuk menerima risiko dan berkongsi ganjaran, untuk menganggap teknologi bukan sebagai kebaikan awam semata-mata tetapi sebagai aset strategik.

Tetapi ia juga menimbulkan persoalan yang kompleks. Sekiranya kerajaan mempengaruhi keputusan lembaga dalam syarikat yang sebahagiannya dimilikinya? Apa yang berlaku apabila keutamaan negara bercanggah dengan kepentingan pemegang saham?

Perdebatan ini akan dipergiatkan apabila negeri meluaskan jangkauannya ke sektor seperti AI, bahan canggih dan penyimpanan tenaga.

Namun begitu, AS tidak berundur daripada pasaran. Ia cuba "merekayasa semula" mereka. Kemasukan kerajaan ke dalam pengkomputeran kuantum mewakili usaha untuk melabuhkan inovasi kritikal dalam sempadan negara, untuk memastikan revolusi pengkomputeran seterusnya dipimpin oleh Amerika.

Pelabur harus melihat ini bukan sebagai gelembung tetapi sebagai seni bina awal rangka kerja perindustrian baharu. Wang awam mengalir ke arah syarikat yang menggabungkan kredibiliti saintifik dengan kesediaan komersial.

Mereka yang boleh menukar kontrak kepada sistem berskala akan menentukan kuasa pengkomputeran generasi akan datang dan, dengan lanjutan, fasa seterusnya pertumbuhan global.

Dalam fizik, sistem kuantum wujud dalam pelbagai keadaan sehingga ia diperhatikan. Perkara yang sama berlaku untuk pasaran ini. Pengkomputeran kuantum terletak dalam superposisi janji dan bahaya. Pemerhatian itu, nampaknya, akan datang tidak lama lagi.