Mengapa saham Oracle naik hampir 4% hari ini?

Saham Oracle ORCL meningkat pada hari Selasa apabila gelombang komen penganalisis yang semakin optimis meletakkan syarikat teknologi itu kembali menjadi tumpuan menjelang laporan kewangan suku pertama fiskalnya, sementara pelancaran model kecerdasan buatan terkini OpenAI memberi pelabur satu alasan lagi untuk menilai semula prospek pertumbuhan syarikat itu.

Saham tersebut naik hampir 4% pada hari Selasa, walaupun Oracle masih turun hampir 17% tahun ini dan kira-kira 32% sepanjang 12 bulan lalu.

Saham itu menghadapi tekanan apabila pelabur semakin bimbang tentang keperluan hutang dan tunai yang berkaitan dengan pengembangan agresif infrastruktur AI Oracle.

Bagaimanapun, jangkaan bagi pecutan pertumbuhan perkhidmatan awan, bersama hubungan Oracle yang semakin erat dengan OpenAI, membantu memfokuskan kembali perhatian kepada potensi kenaikan.

Model OpenAI boleh mengukuhkan prospek perkhidmatan awan Oracle

OpenAI melancarkan ChatGPT-6 Astra minggu lepas, dengan model terbaharunya menerima perhatian kuat dalam talian dan meningkatkan jangkaan bahawa pembuat ChatGPT itu boleh kembali meraih kelebihan dalam perlumbaan AI yang semakin kompetitif.

Anthropic dan Google (Alphabet) secara berkala menerima ulasan lebih baik untuk model AI mereka dalam beberapa tahun kebelakangan ini, tetapi penerimaan Astra telah menyemarakkan harapan bahawa OpenAI sekali lagi dapat memegang kelebihan teknologi.

Itu boleh memberi kesan kepada Oracle kerana kedua-dua syarikat mempunyai perjanjian bekalan cloud bernilai $300 billion, dengan Oracle memperluas kapasiti pusat data dengan pantas untuk memenuhi keperluan pengkomputeran OpenAI.

"Nampaknya OpenAI sedang membalikkan keadaan, dan Astra mendahului Fable dalam pelbagai penanda aras," penganalisis Morningstar Luke Yang kepada MarketWatch, merujuk kepada model Fable pesaingnya, Anthropic.

"Ini meningkatkan keyakinan pelabur terhadap backlog OpenAI Oracle," iaitu jumlah komitmen dalam dolar yang belum diiktiraf sebagai pendapatan.

Yang juga menunjuk kepada kebolehan Astra untuk menjalankan tugas yang lebih kompleks sebagai pendorong potensi permintaan pengkomputeran tambahan.

Beliau berkata model itu mempunyai "kemampuan sepenuhnya untuk mengendalikan komputer," membolehkan kes penggunaan dan produk baharu berpotensi "melengkapkan keseluruhan aliran kerja yang model terdahulu tidak mampu lakukan."

Astra masih hanya tersedia kepada kumpulan pengguna yang relatif kecil buat masa ini.

Namun Yang berkata bahawa jika OpenAI dapat membuat "penemuan cemerlang dari segi produk," ia boleh meningkatkan permintaan terhadap kuasa pengkomputeran dan memberikan sokongan lanjut kepada saham Oracle.

Penganalisis melihat ruang untuk prestasi pendapatan yang lebih kukuh

Wall Street menjangkakan Oracle akan melaporkan hasil sekitar $19.1 billion, peningkatan hampir 28% berbanding setahun sebelumnya, disertai pendapatan $1.74 sesaham.

Pasaran pilihan meramalkan pergerakan sekitar 11.2% ke mana-mana arah selepas keputusan, menonjolkan tahap ketidakpastian yang luar biasa berkaitan pengumuman pendapatan itu.

Mizuho mengulangi penarafan Outperform dan sasaran harga $320 menjelang keputusan.

Firma itu menjangka Oracle akan melebihi anggaran konsensus, dipacu terutamanya oleh prestasi Oracle Cloud Infrastructure yang lebih kuat daripada jangkaan.

Mizuho menganggarkan kira-kira 1 gigawatt kapasiti akan mula beroperasi pada suku pertama, berbanding sekitar 1.2 gigawatt yang disampaikan sepanjang fiskal 2026.

Firma itu berkata satu lagi kemenangan pendapatan akan mengukuhkan pelaksanaan yang semakin baik dan meningkatkan keyakinan terhadap panduan fiskal 2027 Oracle.

Pertumbuhan hasil Oracle sebanyak 17.35% sepanjang 12 bulan lalu juga menyokong kes optimis, manakala penganalisis meramalkan pertumbuhan hasil 34% untuk fiskal 2027.

Mizuho berkata mengekalkan panduan hasil fiskal 2027 akan menjadi amat penting ketika pelabur menilai potensi kelewatan atau gangguan berkaitan Project Jupiter, pembinaan pusat data utama Oracle.

Firma itu melihat jalan untuk saham Oracle dinaikkan semula apabila kebimbangan pembiayaan mereda, keterlihatan terhadap infleksi aliran tunai bebas bertambah baik, dan Hari Pelabur syarikat pada 28 Okt menyediakan satu lagi pemangkin berpotensi.

Pembiayaan kekal menjadi kebimbangan utama

Guggenheim juga mengekalkan penarafan Buy pada Oracle dan sasaran harga $400 menjelang laporan pendapatan.

Firma itu mengenal pasti rancangan Oracle untuk mengumpul ekuiti $20 billion melalui kaedah at-the-market sebagai kebimbangan terbesar yang membebankan saham sejak keputusan suku keempat syarikat, malah melebihi kebimbangan terhadap kebergantungannya pada OpenAI.

Oracle tidak menerbitkan ekuiti semasa suku keempat fiskal 2026, tetapi Guggenheim berkata pelabur akan mencari bukti kemajuan bermakna suku ini.

Firma itu berkata perbincangan dengan agensi penarafan mencadangkan ekuiti mungkin perlu membentuk sebahagian daripada pelan pembiayaan baki $20 billion untuk memuaskan pelabur hutang.

Walau bagaimanapun Guggenheim percaya Oracle telah melangkaui fasa paling berisiko dalam pengembangan infrastrukturnya dan mencatatkan bahawa mengekalkan penarafan kredit kelas pelaburan kekal sebagai keutamaan utama CFO.

Saranan optimis bertambah menjelang keputusan

Naik taraf dan pengulangan penganalisis terkini mengikuti komen positif daripada Wall Street.

Penganalisis Bank of America, Tal Liani, berkata beliau melihat susunan risiko-ganjaran yang menarik menjelang pengumuman pendapatan. Beliau mengekalkan penarafan Buy dan sasaran harga $240.

"Kami mengutamakan nisbah risiko/ganjaran Oracle, kerana kami percaya konsensus Street sudah mengambil kira asas imbangan kira-kira yang mencabar," tulis Liani pada hari Jumaat, "namun belum sepenuhnya memasukkan kemungkinan pecutan pertumbuhan hasil berkaitan dengan mencapai penanda aras pembinaan pusat data (DC)."

Penganalisis Morgan Stanley, Sanjit Singh, juga menggambarkan Oracle sebagai "susunan yang baik" menjelang pendapatan dan menjangka pertumbuhan hasil cloud sebanyak 63% berbanding setahun sebelumnya.

Peluang AI datang dengan risiko tumpuan

Walaupun optimisme sekitar OpenAI dan pengembangan cloud Oracle, pergantungan syarikat yang semakin meningkat pada beberapa pelanggan AI utama menimbulkan risiko berasingan.

Sebahagian besar peningkatan obligasi prestasi tertunggak Oracle datang daripada kontrak AI berskala besar.

Oracle juga menyatakan bahawa perkakasan prabayar dan dibekalkan pelanggan yang berkaitan dengan perjanjian AI berskala besar kini berjumlah $75 billion, mengurangkan jumlah modal yang perlu dikumpulkan untuk pembinaan pusat data berkaitan.

Itu positif dari perspektif pembiayaan, tetapi pelabur kemungkinan akan menyelidik sejauh mana pertumbuhan masa depan Oracle bergantung pada sekumpulan pelanggan yang relatif kecil, tulis Axel Rudolph, FSTA, Ketua Penganalisis Teknikal di IG.com, menulis.

"Pasaran akan khususnya berminat dengan perkembangan berkaitan hubungan Oracle dengan OpenAI dan pelanggan AI utama lain," kata Rudolph.

Dengan saham itu masih jauh di bawah paras setahun yang lalu, keputusan pada hari Khamis boleh menjadi penting dalam menentukan sama ada Oracle dapat menukar optimisme AI yang diperbaharui kepada pemulihan yang berterusan.