Saham Molina Healthcare merosot apabila peningkatan kos perubatan memaksa pemotongan keuntungan ketiga pada 2025

Saham Molina Healthcare jatuh hampir 20% dalam dagangan prapasaran pada hari Khamis selepas syarikat insurans kesihatan AS sekali lagi mengurangkan ramalan keuntungan setahun penuhnya, memetik kos perubatan yang melonjak dalam pelan insurans yang disokong kerajaannya.

Syarikat yang berpangkalan di Long Beach, California itu berkata ia kini menjangkakan pendapatan diselaraskan kira-kira $14 sesaham untuk 2025, turun daripada unjuran sebelumnya sekurang-kurangnya $19.

Ia menandakan semakan ke bawah ketiga tahun ini apabila Molina bergelut untuk menguruskan kenaikan mendadak dalam perbelanjaan yang terikat dengan Akta Penjagaan Mampu Milik (ACA) dan rancangan Medicare.

Syarikat itu memberi amaran bahawa kos yang lebih tinggi, yang disifatkannya sebagai "belum pernah berlaku sebelum ini," mungkin akan berterusan sehingga akhir tahun, membebankan keuntungan.

Keuntungan menjunam walaupun hasil lebih tinggi

Untuk suku ketiga, Molina melaporkan penurunan mendadak dalam pendapatan bersih kepada $79 juta, atau $1.51 sesaham, berbanding $326 juta, atau $5.65 sesaham, setahun sebelumnya.

Pendapatan diselaraskan datang pada $1.84 sesaham, jauh di bawah jangkaan Wall Street sebanyak $3.90, menurut FactSet.

Hasil, sementara itu, meningkat 11% kepada $11.48 bilion, didorong oleh premium yang lebih tinggi dan pertumbuhan dalam keahlian.

Walau bagaimanapun, kenaikan itu gagal mengimbangi kos tuntutan yang meningkat apabila lebih ramai ahli mendapatkan rawatan perubatan.

"Tajuk utama untuk suku ini ialah kira-kira separuh daripada prestasi rendah kami didorong oleh perniagaan Marketplace, dan Medicaid, walaupun mengalami sedikit tekanan, menghasilkan margin yang kukuh," kata Presiden dan Ketua Eksekutif Joseph Zubretsky, dalam satu kenyataan.

Penganalisis memanggil keputusan mengecewakan

Penganalisis Mizuho menyifatkan laporan suku ketiga sebagai "kekecewaan," dengan menyatakan bahawa peningkatan trend kos perubatan terbukti merentasi ketiga-tiga segmen perniagaan Molina.

"Kehilangan dan pengurangan bimbingan mencerminkan trend kos perubatan yang tinggi dalam ketiga-tiga barisan perniagaannya, tetapi prestasi rendah dalam perniagaan pasaran (Akta Penjagaan Mampu Milik) adalah pemacu utama kehilangan," kata penganalisis, mengekalkan penarafan Outperformnya dengan sasaran harga $228.

Penganalisis TD Cowen memetik keyakinan Molina bahawa cabaran margin akan bersifat sementara, sambil menambah bahawa syarikat itu "digalakkan oleh potensi peningkatan margin pada 2026."

Ia terus menilai Pegangan saham dengan sasaran $203, selepas menurunkan penarafannya awal bulan ini.

Peningkatan kos perubatan menjejaskan syarikat insurans kesihatan

Masalah Molina mencerminkan cabaran industri yang lebih luas.

Penanggung insurans kesihatan AS telah melaporkan perbelanjaan yang semakin meningkat di bawah rancangan berkaitan Obamacare, di mana lebih ramai pendaftaran memerlukan rawatan yang mahal.

Struktur pasaran BPR—di mana penanggung insurans dibayar balik untuk melindungi ahli yang lebih sakit melalui kumpulan pelarasan risiko—telah menguatkan kesannya.

Laporan itu juga membebankan saham syarikat insurans lain yang berfokuskan BPR.

Centene dan Oscar Health jatuh antara 3% dan 7%, manakala rakan sebaya yang lebih besar UnitedHealth dan Elevance Health turun sekitar 1.5% dalam dagangan prapasaran.

Awal minggu ini, Elevance memberi amaran bahawa kos perubatan yang lebih tinggi dalam rancangan Obamacare dan Medicaidnya akan berterusan hingga tahun depan.

Molina, sebaliknya, berkata segmen Medicaidnya bertahan dengan lebih baik, walaupun tahap penggunaan kekal tinggi.

Namun, penganalisis di Baird mencatatkan penurunan 6% dalam keahlian Medicaid Molina daripada tahun sebelumnya, mencerminkan beberapa pengurangan apabila negeri menilai semula kelayakan untuk program berpendapatan rendah.

Outlook bergantung pada kawalan kos dan harga

Eksekutif Molina berkata mereka menjangkakan peningkatan margin bermula tahun depan dan mengulangi bahawa prospek keuntungan awal 2026 syarikat akan lebih kurang sejajar dengan 2025.

Walau bagaimanapun, penganalisis kekal ragu-ragu.

"Memandangkan kekacauan dalam kedua-dua Medicaid dan Marketplace, Molina perlu menggariskan dengan jelas pemacu margin yang menyokong jangkaan keuntungan 2026nya," kata penganalisis JP Morgan.

Syarikat itu telah memotong prospeknya dua kali pada bulan Julai, menjangkakan tekanan kos yang berterusan.

Dengan semakan terbaru ini, pelabur mempersoalkan sama ada syarikat insurans telah mengambil kira sepenuhnya halangan.