Kemerosotan kilang China semakin mendalam apabila pesanan eksport lemah

Sektor pembuatan China merosot lagi ke dalam penguncupan pada bulan Oktober, menggariskan tekanan ke atas ekonomi kedua terbesar dunia itu kerana permintaan global yang lemah dan ketegangan perdagangan yang diperbaharui dengan Washington membebankan pengeluaran.

Biro Perangkaan Kebangsaan melaporkan bahawa indeks pengurus pembelian (PMI) pembuatan rasminya jatuh kepada 49.0 daripada 49.8 pada bulan September.

Ia menandakan bacaan terendah dalam tempoh enam bulan dan bulan keenam berturut-turut di bawah ambang 50 yang memisahkan pertumbuhan daripada penguncupan.

Penguncupan kilang menunjukkan permintaan yang lemah

Bacaan PMI terkini terlepas ramalan median 49.6, menunjukkan bahawa momentum pemulihan yang dilihat pada suku sebelumnya semakin pudar.

Sub-indeks yang menjejaki pengeluaran, pesanan baharu, inventori bahan mentah dan pekerjaan semuanya menurun pada bulan Oktober, menyerlahkan kehilangan keyakinan yang meluas di seluruh sektor perindustrian.

Pesanan eksport baharu yang lemah telah muncul sebagai salah satu tanda tekanan yang paling jelas.

Banyak kilang sebelum ini telah mempercepatkan penghantaran menjelang potensi peningkatan tarif dari Amerika Syarikat, tetapi dengan lebih sedikit pesanan luar negara dalam perancangan, pengeluar menghadapi margin yang lebih ketat dan kelembapan dalam penggunaan kapasiti.

Ini menunjukkan kemelesetan pembuatan yang lebih mendalam yang mungkin berlanjutan sehingga suku terakhir tahun ini.

Sektor perkhidmatan kekal stabil

Sebaliknya, PMI bukan pembuatan, yang menjejaki pembinaan dan perkhidmatan, meningkat sedikit kepada 50.1 pada bulan Oktober daripada 50.0 pada bulan September.

Angka itu mencerminkan pertumbuhan sederhana dalam aktiviti pengangkutan, hospitaliti dan kebudayaan, dirangsang buat sementara waktu oleh cuti Minggu Emas lapan hari China pada awal bulan.

Walau bagaimanapun, PMI komposit NBS, yang menggabungkan kedua-dua aktiviti pembuatan dan bukan pembuatan, jatuh kepada 50.0 daripada 50.6 sebulan sebelumnya, menandakan bahawa keadaan perniagaan keseluruhan terhenti.

Bacaan yang lebih luas menunjukkan momentum yang rapuh walaupun Beijing meneruskan usaha untuk menstabilkan pertumbuhan melalui langkah fiskal yang disasarkan dan pelaburan infrastruktur.

Kebimbangan pertumbuhan meningkat di tengah-tengah ketidaktentuan dasar

Ekonomi China berkembang sebanyak 4.8% pada suku ketiga, kadar paling perlahan dalam setahun, menimbulkan kebimbangan bahawa langkah penstabilan baru-baru ini mungkin tidak mencukupi untuk mengatasi halangan luaran dan domestik yang semakin meningkat.

Pelaburan aset tetap menguncup 0.5% dalam sembilan bulan pertama tahun ini, penurunan pertama sejak 2020, menurut data yang disusun oleh Wind Information.

Firma perindustrian besar, bagaimanapun, mencatatkan peningkatan keuntungan sebanyak 21.6% pada bulan Oktober daripada tahun sebelumnya apabila penurunan harga yang meredakan dan langkah-langkah negeri untuk mengawal kapasiti berlebihan membantu mengukuhkan margin.

Walaupun peningkatan ini, gambaran keseluruhan kekal tidak sekata, dengan kemelesetan hartanah yang berlarutan dan pasaran buruh yang lemah terus melembapkan perbelanjaan pengguna.

Gencatan senjata perdagangan menawarkan pelepasan terhad

Menambah lapisan kerumitan baharu kepada prospek, China dan Amerika Syarikat mencapai gencatan senjata perdagangan sementara pada hari Khamis selepas berbulan-bulan tekanan tarif yang diperbaharui.

Perjanjian itu termasuk komitmen AS untuk mengurangkan separuh tarif 20% ke atas barangan China yang dikaitkan dengan penguatkuasaan berkaitan fentanyl, manakala China akan meneruskan pembelian berskala besar produk pertanian Amerika seperti kacang soya.

Beijing juga bersetuju untuk menggantung sekatan eksport nadir buminya selama setahun dan mengambil langkah selanjutnya untuk mengekang eksport bahan kimia yang digunakan dalam pengeluaran fentanyl.

Kedua-dua pihak bersetuju untuk mengetepikan yuran dok pelabuhan untuk kapal masing-masing dalam tempoh yang sama.

Walaupun perjanjian itu telah mengurangkan risiko peningkatan serta-merta, penganalisis telah memberi amaran bahawa ia gagal mencapai penyelesaian komprehensif mengenai isu struktur seperti pemindahan teknologi dan Taiwan, menyebabkan gencatan senjata terdedah kepada ketegangan yang diperbaharui.