Pelabur runcit menunjukkan tanda-tanda keletihan selepas membawa pasaran kenaikan harga kata BofA

Pelabur profesional mengambil keuntungan apabila pasaran saham AS melanjutkan perjalanan rekodnya, meninggalkan peniaga runcit untuk membawa sebahagian besar momentum dalam pasaran kenaikan harga yang berterusan.

Tetapi walaupun daya tahan pelabur runcit semakin perlahan, kata Bank of America (BofA)

Menurut data aliran pelanggan daripada BofA, dana lindung nilai dan pelanggan institusi lain telah menjual ekuiti bernilai lebih daripada $67 bilion pada 2025, termasuk kedua-dua saham tunggal dan dana dagangan bursa.

Ini menandakan pusingan jualan institusi paling berat sejak bulan-bulan awal pasaran kenaikan harga tiga tahun lalu.

Data BofA menunjukkan bahawa walaupun pelabur profesional telah menjadi lebih berhati-hati—memetik kebimbangan terhadap penilaian, trajektori kadar faedah dan risiko geopolitik—pelabur runcit kekal sebagai pembeli paling konsisten dalam pasaran, melangkah masuk semasa penarikan balik untuk mengekalkan rali itu.

Ketahanan pelabur runcit, tingkah laku yang ditempa semasa pemulihan pasca pandemik, telah membuahkan hasil yang lumayan.

Aliran masuk mereka yang stabil semasa penurunan telah meletakkan mereka di hadapan ramai pelabur institusi yang memilih untuk berhati-hati di tengah-tengah ketidakpastian mengenai pemotongan kadar dan konflik global, termasuk di Gaza, Ukraine dan Iran.

Peniaga runcit menunjukkan tanda-tanda keletihan

BofA menyatakan bahawa semangat runcit mula berkurangan, dengan tanda-tanda awal keletihan selepas momentum menaik pasaran tanpa henti.

Minggu pertama November mencatatkan jualan bersih saham teknologi terbesar oleh dana lindung nilai dalam tempoh dua tahun, menandakan kegelisahan yang semakin meningkat mengenai penilaian tinggi dalam saham teknologi megacap.

Walaupun pelabur runcit membeli secara stabil pada awal tahun ini, walaupun mereka mungkin menunjukkan kekangan apabila indeks utama bermain-main dengan rekod tertinggi.

Sementara itu, pelabur profesional terus melepaskan kedudukan—terutamanya dalam sektor teknologi, yang telah memacu sebahagian besar keuntungan pasaran sejak 2020.

Saham teknologi menghadapi tekanan penilaian

Menurut BofA, dana lindung nilai dan pelabur besar menjual saham teknologi bernilai lebih daripada $5 bilion pada minggu pertama November, penjualan peringkat sektor terbesar sejak Julai 2023.

Saham teknologi adalah yang paling banyak dijual dalam SandP 500, mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat bahawa penilaian telah mencapai tahap yang tidak mampan.

Pasaran yang lebih luas telah bertindak balas dengan baik.

SandP 500 jatuh lebih daripada 1% pada 4 November, walaupun selepas Palantir Technologies mencatatkan keputusan suku tahunan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Penganalisis menyatakan bahawa penilaian tinggi Palantir—walaupun asas yang kukuh—menggariskan ketidakselesaan semasa pasaran dengan nama teknologi berharga tinggi.

Ahli strategi Deutsche Bank Jim Reid menyifatkan kemelesetan baru-baru ini sebagai "langkah berisiko," menunjukkan spekulasi yang semakin meningkat bahawa pasaran ekuiti mungkin menghampiri pembetulan.

Beliau menyatakan bahawa walaupun kumpulan saham teknologi bermodal besar "Magnificent 7" terus meningkat, SandP 500 wajaran sama merosot pada bulan Oktober buat kali pertama dalam tempoh enam bulan, menyerlahkan risiko penumpuan yang semakin meningkat dalam pasaran.

Walaupun Wall Street melantun semula pada 5 November, kebimbangan penilaian berterusan, terutamanya selepas keputusan suku tahunan terkini AMD.

Walaupun begitu, pengaruh pelabur runcit kekal ketara.

Penglibatan berterusan mereka telah membantu menstabilkan pasaran melalui pelbagai penarikan balik tahun ini, terutamanya dalam saham teknologi megacap dan kawasan pasaran yang lebih spekulatif.

Apabila 2025 memasuki bulan-bulan terakhirnya, Wall Street menghadapi ujian keyakinan: sama ada pelabur runcit akan terus meneruskan rali ke hadapan—atau sama ada berhati-hati institusi akan menandakan titik perubahan untuk fasa seterusnya pasaran kenaikan harga.