Harga nikel bergelut di bawah berat lonjakan bekalan Indonesia; Adakah lantunan boleh dilakukan?

Nikel menonjol sebagai yang berprestasi rendah dalam kalangan logam asas utama tahun ini, dengan lebihan bekalan yang ketara menolak harga ke bawah dan mencabar keuntungan industri. 

Pemacu utama dinamik pasaran ini ialah peningkatan besar-besaran dalam bekalan, terutamanya yang berpunca dari Indonesia, menurut laporan Commerzbank AG.

Indonesia telah mengukuhkan peranannya sebagai pengeluar lombong global yang dominan, secara progresif mengembangkan keunggulannya dalam beberapa tahun kebelakangan ini. 

Lonjakan dalam pengeluaran bahan mentah ini telah dicerminkan oleh peningkatan dalam logam yang diproses.

Bekalan dan permintaan

Pengeluaran utama global menyaksikan peningkatan 5% yang kukuh dan "dijangka berkembang 8% lagi tahun ini, menurut Kumpulan Kajian Nikel Antarabangsa," menurut analisis pasaran.

Ramalan menunjukkan bahawa momentum itu akan berterusan, dengan "pertumbuhan 7% lagi diunjurkan untuk tahun akan datang."

Dari segi permintaan, penggunaan yang dijangkakan, terutamanya daripada sektor bateri penting, telah gagal seiring dengan letupan bekalan. 

Pasaran telah menyaksikan "permintaan — terutamanya daripada sektor bateri — telah berkembang kurang daripada yang dijangkakan."

Faktor utama yang mempengaruhi permintaan yang lebih perlahan daripada unjuran ialah peralihan dalam industri automotif. 

Kumpulan Kajian Nikel Antarabangsa (INSG) menyatakan bahawa ini "sebahagiannya disebabkan oleh trend yang lebih kukuh ke arah kenderaan hibrid plug-in, manakala jualan kenderaan elektrik sepenuhnya lebih perlahan daripada yang dijangkakan."

Thu Lan Nguyen, ketua penyelidikan FX dan komoditi di Commerzbank AG, mengulas mengenai situasi itu:

Indonesia cuba mengekang momentum pengeluaran

Sebagai tindak balas kepada ketidakseimbangan pasaran dan kesusahan yang ditimbulkannya kepada pengeluar, kerajaan Indonesia memberi isyarat peralihan ke arah campur tangan yang lebih kuat.

Kini terdapat rancangan untuk "peraturan yang lebih kukuh mengenai pengeluaran" untuk mencuba dan menyederhanakan pengembangan pesat.

Beberapa langkah awal telah pun digubal dalam usaha untuk membendung trajektori pertumbuhan agresif industri nikel. 

Ini termasuk "permit perlombongan yang tertangguh dan kapasiti baharu yang dihadkan baru-baru ini untuk menghasilkan produk perantaraan," kata Nguyen.

Prospek harga nikel dalam jangka masa terdekat hingga sederhana kekal lemah disebabkan oleh tahap bekalan yang tinggi yang berterusan ini. 

Konsensus di kalangan sesetengah penganalisis menunjukkan hanya kenaikan harga sederhana untuk nikel dalam jangka panjang, menurut Commerzbank. 

"Oleh itu, kami hanya melihat kenaikan harga sederhana untuk nikel dalam jangka panjang, dengan ramalan harga kami untuk akhir 2026 ditetapkan pada USD 16,000 satu tan," kata Nguyen.

Potensi untuk lantunan harga

Walaupun lebihan semasa, pasaran mengakui risiko kenaikan yang ketara bergantung kepada kejayaan usaha pengawalseliaan Indonesia, kata bank Jerman itu. 

Jika kerajaan dapat melaksanakan kawalan yang lebih ketat ke atas pengeluaran domestik, pasaran boleh mengalami pembalikan mendadak, kata Nguyen.

Hala tuju harga nikel pada masa hadapan sangat bergantung pada seberapa cepat dan berkesan Jakarta boleh mengekang ledakan pengeluaran yang telah dipupuk secara agresif sejak beberapa tahun kebelakangan ini. 

Sehingga itu, logam itu berkemungkinan kekal di bawah tekanan daripada banjir bekalan baharu yang berterusan.

Pada masa penulisan, kontrak nikel tiga bulan di London Metal Exchange berada pada $14,618.38 satu tan, turun 0.2% daripada penutupan sebelumnya.