Tamat perdagangan AI? Mengapa saham Nvidia merosot walaupun selepas pendapatan cemerlang

Perhimpunan ekuiti AS yang meluas yang dicetuskan oleh pendapatan dan panduan blockbuster Nvidia terbongkar pada hari Khamis, dengan pembuat cip itu membalikkan keuntungan awal yang curam dan menarik indeks utama lebih rendah.

Peralihan itu menyebabkan pelabur menilai semula penilaian AI yang diregangkan dan kemungkinan pemotongan kadar lain daripada Rizab Persekutuan pada bulan Disember.

Purata Perindustrian Dow Jones kali terakhir didagangkan 332 mata lebih rendah, penurunan sebanyak 0.7%. SandP 500 jatuh 1%, manakala Nasdaq Composite merosot 1.3%.

Kerugian itu sangat berbeza dengan keyakinan awal sesi, apabila Dow telah melonjak sebanyak 717 mata dan SandP 500 dan Nasdaq meningkat 1.9% dan 2.6% pada paras tertinggi harian mereka.

Nvidia menyerahkan keuntungan sebanyak 5% selepas mengeluarkan keputusan suku tahunan yang melebihi jangkaan Wall Street pada kedua-dua pendapatan dan hasil. Syarikat itu juga mengeluarkan panduan suku keempat yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Ketua Pegawai Eksekutif Jensen Huang berkata permintaan untuk cip Blackwell generasi semasa firma itu "di luar carta," dan menolak cadangan bahawa ledakan AI mencerminkan gelembung.

Walaupun ulasan optimis, saham Nvidia bertukar negatif dan kali terakhir dilihat turun sekitar 1%, membebankan pasaran yang lebih luas.

Pelabur semakin gelisah tentang penilaian berkaitan AI yang tinggi, terutamanya jika Fed mengelak daripada pemotongan kadar tambahan tahun ini.

Kelemahan itu meneruskan penyejukan yang lebih luas dalam saham berkaitan AI. Sehingga Rabu, SandP 500 turun kira-kira 3% untuk bulan itu, manakala Nasdaq telah jatuh hampir 5%. Nvidia sendiri telah merosot 7% untuk November menjelang sesi Khamis.

Penganalisis kekal berhati-hati terhadap saham Nvidia

Deutsche Bank menonjol sebagai satu-satunya firma yang mengekalkan pendirian neutral terhadap Nvidia berikutan keluaran pendapatan, menurut laporan CNBC.

Penganalisis Ross Seymore mengaitkan keputusan itu sebahagian besarnya dengan penilaian.

Seymore menulis bahawa firma itu kekal optimis terhadap prospek jangka panjang Nvidia tetapi berhujah bahawa jangkaan luar biasa dalam tempoh dua tahun akan datang sudah dicerminkan dalam harga saham.

Penganalisis itu "sangat kagum dengan kepimpinan berterusan NVDA dalam keupayaan pengiraan AI, rangkaian, perisian dan sistem," sambil menambah bahawa pendahuluan Nvidia berbanding pesaing nampaknya lebih berkemungkinan melebar daripada sempit.

Walau bagaimanapun, beliau menyatakan saham itu kelihatan "bernilai adil," memetik sasaran harga $215 yang membayangkan kira-kira gandaan P/E 23x pada anggaran tahun kalendar 2027 yang sudah menganggap pertumbuhan hasil kira-kira 85% dalam tempoh dua tahun.

Kelemahan China juga menjejaskan saham Nvidia

Perniagaan Nvidia di China kekal sebagai titik tekanan pada suku ketiga apabila sekatan perdagangan AS terus membentuk semula landskap persaingan.

Syarikat itu dilaporkan mencatatkan hanya $50 juta dalam jualan cip H20 — versi GPU Hoppernya yang dikonfigurasikan untuk China untuk memenuhi kawalan eksport yang semakin ketat — untuk tempoh berakhir 26 Oktober.

CFO Colette Kress berkata, "pesanan pembelian yang besar tidak pernah menjadi kenyataan pada suku tersebut kerana isu geopolitik dan pasaran yang semakin kompetitif di China."

Nvidia melaporkan $2.8 bilion dalam jumlah hasil China, mewakili 5% daripada jualan suku tahunan, jauh di bawah $8.4 bilion yang diunjurkan oleh penganalisis.

Sebagai perbandingan, hasil dari AS mencecah $39.2 bilion, manakala Taiwan menjana $13.8 bilion.