IPO OpenAI pada 2026? Mengapa ia mungkin tidak berlaku tidak lama lagi

Memandangkan ledakan AI berterusan, perbincangan tentang potensi IPO OpenAI semakin pantas di Amerika Syarikat. Perbincangan ini dipercepatkan baru-baru ini selepas laporan oleh Reuters menunjukkan bahawa syarikat itu sedang bersiap sedia untuk IPO $1 trilion pada separuh kedua 2026. Artikel ini meneroka beberapa sebab utama mengapa pembuat ChatGPT mungkin tidak melancarkan IPO tidak lama lagi.

Pemfailan IPO OpenAI boleh berlaku pada 2026

Dalam laporan baru-baru ini oleh Reuters, syarikat itu sedang bersiap sedia untuk memfailkan dokumen untuk IPOnya pada separuh kedua tahun depan.

Bagi syarikat yang baru-baru ini bernilai lebih $500 bilion, ini akan menjadi IPO terbesar yang pernah ada. Malah, laporan Reuters meramalkan bahawa OpenAI akan bernilai lebih $1 trilion apabila ia melancarkan IPOnya, satu langkah yang akan menjadikannya salah satu syarikat terbesar di dunia.

Ia juga akan menjadi syarikat permainan tulen pertama yang melancarkan IPOnya, satu langkah yang akan membuka pintu kepada syarikat lain seperti Anthropic dan xAI Elon Musk untuk diumumkan.

Menurut laporan Reuters, CFO syarikat itu menyasarkan IPO 2027, tetapi sesetengah orang dalam percaya bahawa ia mungkin datang lebih awal. Namun, terdapat beberapa sebab mengapa IPO ini mungkin tidak berlaku pada tahun 2026.

Pendahuluan OpenAI menentang saingan semakin mengecil 

Salah satu sebab utama mengapa IPO OpenAI mungkin tidak berlaku pada tahun 2026 ialah hakikat bahawa persaingan semakin mengejar syarikat.

Gemini Google telah menjadi salah satu pesaing yang paling mematikan selepas ia melancarkan model terbaharunya baru-baru ini. Menurut FT, bilangan pengguna aplikasi Gemini telah melonjak kepada 650 juta daripada 450 juta pada Mei tahun ini. 

Pertumbuhan ini, bersama-sama dengan pembangunan cip Tensornya, telah membantu harga saham Google melonjak ke rekod tertinggi, dengan permodalan pasarannya melepasi paras penting $4 trilion.

Syarikat lain seperti Anthropic, xAI dan Perplexity AI berkemungkinan akan terus memperoleh bahagian pasaran, memberi tekanan kepada OpenAI, satu langkah yang mungkin menghalangnya daripada didedahkan kepada umum tidak lama lagi.

BACA LEBIH LANJUT: Pinjaman berkaitan OpenAI menghampiri $100B apabila pembiayaan pusat data berkembang

OpenAI mempunyai masalah keuntungan

Satu lagi sebab utama mengapa IPO OpenAI mungkin tidak berlaku dalam masa terdekat ialah syarikat itu telah menjadi insinerator tunai, satu proses yang mungkin berterusan selama bertahun-tahun.

OpenAI melaporkan kerugian $5 bilion pada 2024, dan kerugian $4.7 bilion pada separuh pertama tahun ini. Penganalisis menjangkakan bahawa kerugiannya akan terus meningkat apabila syarikat itu menerima pendekatan 'pertumbuhan pada semua kos'.

Laporan baru-baru ini oleh HSBC menganggarkan bahawa syarikat itu akan kekal dalam kategori tidak menguntungkan sehingga 2020 dan syarikat itu memerlukan tambahan $207 bilion untuk membiayai cita-citanya.

Dalam laporan itu, penulis menyatakan bahawa syarikat itu menghadapi pelbagai isu, termasuk kos infrastruktur yang melambung tinggi dan persaingan yang semakin meningkat.

Oleh itu, syarikat mungkin menunggu sedikit untuk memperbaiki keputusannya sebelum diumumkan. Untuk satu, jika IPO berlaku pada masa pertumbuhannya perlahan dan kerugian meningkat, terdapat risiko bahawa saham akan jatuh, memadamkan nilai berbilion dolar.

Kebimbangan penilaian kekal 

Selain itu, terdapat kebimbangan bahawa metrik penilaian sektor swasta untuk OpenAI telah melampaui batas dalam beberapa tahun kebelakangan ini. 

Sebagai contoh, syarikat itu menerima penilaian $157 bilion pada Oktober tahun lepas, angka yang kini telah melonjak kepada $500 bilion, dan angka yang dijangka mencecah $1 trilion dalam pemfailan IPOnya.

Ini semua adalah nombor besar untuk syarikat yang trajektori pertumbuhannya perlahan dan syarikat yang persaingannya semakin meningkat. Selain itu, ia adalah jumlah yang besar untuk syarikat yang pembakaran tunainya berterusan.