'Saya menangis': Anak SoftBank berkata menjual pegangan Nvidia firma adalah keperluan yang menyakitkan

Masayoshi Son jarang menunjukkan kelemahan. Tetapi bercakap di forum kewangan Tokyo pada hari Isnin, pelabur teknologi paling berani di Jepun mengakui sesuatu yang mendedahkan berat emosi perlumbaan senjata trilion dolar AI: dia "menangis" apabila SoftBank menjual keseluruhan kepentingan Nvidia bernilai $5.8 bilion pada bulan November.

Pengakuan itu memotong terus ke tengah-tengah kegilaan pelaburan AI hari ini, begitu menguntungkan sehingga walaupun keuntungan luar biasa cip yang besar terasa seperti pengorbanan apabila digunakan di tempat lain.

Son menegaskan dia tidak mahu menjual "satu saham," tetapi dia memerlukan wang tunai untuk sesuatu yang lebih besar: pertaruhan $40 bilion pada OpenAI dan infrastruktur seperti projek pusat data Stargate.

Persoalan yang menghantui pelabur ialah sama ada air matanya mencerminkan kebijaksanaan atau keterlaluan.

Air mata kerana Nvidia, berbilion-bilion untuk OpenAI: Rombakan modal berisiko tinggi Inside Son

SoftBank mula-mula melabur dalam Nvidia pada Mei 2017, bertahun-tahun sebelum ledakan AI mengubahnya menjadi pembuat cip paling berharga di dunia.

Syarikat itu telah memotong kedudukan itu pada 2019 sebanyak $3.3 bilion, kemudian secara senyap-senyap membinanya semula, hanya untuk mencairkan keseluruhan kepentingan pada bulan Oktober sebanyak $5.83 bilion.

Masanya kejam. Nvidia melonjak melepasi $5 trilion dalam nilai pasaran, peningkatan tiga kali ganda dalam tempoh dua tahun, mengukuhkan peranannya sebagai tulang belakang infrastruktur revolusi AI.

Namun bahasa Son jelas: bukan kesusahan, tetapi pilihan strategik. "Saya tidak mahu menjual satu saham," katanya kepada forum FII Priority Asia pada hari Isnin.

Ini tidak syak lagi tentang masa depan Nvidia: ia adalah matematik tentang keutamaan. SoftBank komited $7.5 bilion pada mulanya kepada OpenAI pada awal 2025, dengan susulan $22.5 bilion yang dirancang menjelang akhir tahun.

Tambah komitmen infrastruktur berbilion dolar projek Stargate, dan permintaan kecairan menjadi jelas.

Son memilih antara memiliki lebih banyak syarikat cip terbaik dunia atau mengawal kepentingan dalam apa yang dia percaya akan menjadi platform AI dominan dunia.

Berjudi atau genius? Apa yang dikatakan oleh 'keperluan yang menyakitkan' Son tentang perbahasan Gelembung AI

Di sinilah air mata Anak menjadi rumit. Dia secara eksplisit menolak idea bahawa Nvidia terlalu mahal atau AI menghadapi gelembung, pendirian yang meletakkannya bertentangan dengan pelabur yang semakin ragu-ragu.

Sebaliknya, dia menggandakan: apabila "kecerdasan super" tiba dalam masa kira-kira 10 tahun, AI dan robotik akan menjana sekurang-kurangnya 10% daripada KDNK global, bernilai sekitar $20 trilion setiap tahun.

Matematik itu, Son berhujah, membenarkan pelaburan terkumpul $10 trilion yang kini mengalir ke dalam sektor ini.

Ironinya tajam. Pada 2019, Dana Visi SoftBank mengalami kerugian bersejarah $18 bilion, dengan 47 syarikat portfolio dihapuskan apabila penilaian jatuh.

Son sendiri mengakui dia akan "membiarkan ikan yang melarikan diri" apabila saham Nvidia yang dijualnya pada awal 2019 akhirnya melebihi nilai $150 bilion menjelang 2024.

Kini, dia mengulangi pertaruhan tetapi terbalik, menjual Nvidia untuk memiliki model dan platform yang dia percaya akan lebih penting daripada cip.

Penganalisis melihat pangsi peruntukan portfolio daripada permainan infrastruktur kepada kawalan ekosistem.

Dengan mengeluarkan Nvidia, Son meletakkan semula daripada memiliki "picks and shovels" kepada memiliki "lombong emas".

Sama ada selari sejarah itu berlaku, atau sama ada dia hanya belajar daripada penyesalan masa lalu, akan diuji apabila belon penilaian OpenAI dan kitaran perbelanjaan AI yang lebih luas matang.

Air mata Son, pada akhirnya, mencerminkan kebenaran yang tidak selesa: walaupun pengambil risiko terbesar teknologi kadang-kadang mengorbankan kemenangan pasti untuk pertaruhan yang lebih besar, dan berdoa pertaruhan itu membuahkan hasil.