Pertumbuhan global perlahan tetapi ledakan AI membantu prospek yang stabil, kata Fitch dan OECD

Ekonomi global sedang menuju ke dalam tempoh pengembangan paling lemah sejak wabak itu, tetapi kedua-dua Fitch Ratings dan OECD berkata prospek itu sedikit lebih berdaya tahan daripada yang ditakuti sebelum ini, dibantu bersama dengan lonjakan kuat dalam pelaburan berkaitan kecerdasan buatan yang mengimbangi kesan buruk tarif import yang dikenakan oleh AS.

Penilaian yang dinaik taraf daripada kedua-dua organisasi itu mencadangkan ekonomi dunia semakin sejuk, namun tidak jatuh seperti yang dibimbangi oleh ramai penganalisis pada awal tahun ini.

Fitch kini menjangkakan ekonomi dunia berkembang 2.5% pada 2025 dan 2.4% pada 2026, mendorong kedua-dua angka 0.1 mata peratusan lebih tinggi daripada prospek September.

OECD, bagi pihaknya, melihat KDNK global perlahan daripada 3.2% pada 2025 kepada 2.9% pada 2026 sebelum melantun semula kepada 3.1% pada 2027.

Ketua OECD Mathias Cormann berkata kejutan perdagangan yang berpunca daripada kenaikan tarif Presiden AS Donald Trump kekal agak terkawal setakat ini, tetapi memberi amaran kos ekonomi mereka mungkin meningkat dari semasa ke semasa.

"Kesan penuh tarif yang lebih tinggi sejak awal tahun akan menjadi lebih jelas apabila firma menurunkan inventori yang mereka bina," katanya pada sidang akhbar.

Kedua-dua institusi berkata peningkatan itu mencerminkan daya tahan yang mengejutkan dalam ekonomi utama, yang diketuai oleh Amerika Syarikat dan sebahagian Eropah, walaupun momentum China semakin lemah.

Kelembapan AS kurang teruk daripada jangkaan apabila AI memacu perbelanjaan

Fitch meramalkan KDNK AS berkembang pada 1.8% pada 2025, dan 1.9% pada 2026, semakan masing-masing lebih daripada 0.2 mata peratusan dan 0.3 mata peratusan daripada ramalan September.

Fitch sebelum ini menjangkakan kelembapan yang lebih ketara di AS, tetapi kesan tarif yang lebih tinggi telah terbukti kurang teruk daripada yang ditakuti pada mulanya.

Kejutan yang lebih lembut itu telah tiba ketika pelaburan sektor swasta yang dikaitkan dengan ledakan kecerdasan buatan telah melonjak dengan mendadak.

"Revolusi AI telah mendorong perbelanjaan sektor swasta tambahan pada skala yang banyak mengurangkan kesan buruk kenaikan tarif terhadap ekonomi AS. Robot telah datang untuk menyelamatkan," kata Brian Coulton, Ketua Ekonomi di Fitch.

Perbelanjaan modal teknologi maklumat menyumbang hampir 90% daripada pertumbuhan ekonomi AS pada separuh pertama 2025, kata Fitch.

Pasaran ekuiti yang kukuh, sebahagiannya didorong oleh semangat AI, juga dijangka menyokong penggunaan melalui kesan kekayaan.

OECD juga menaikkan ramalan AS 2025 kepada 2% daripada 1.8%, memetik pelaburan yang kukuh, pemotongan kadar Rizab Persekutuan yang akan datang dan sokongan fiskal.

"Pelaburan AI, sokongan fiskal dan jangkaan pemotongan kadar Rizab Persekutuan membantu mengimbangi halangan daripada tarif ke atas barangan import, pengurangan imigresen dan pemotongan pekerjaan persekutuan," kata OECD.

Walau bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa dasar fiskal AS berada di laluan yang tidak mampan, dengan defisit yang semakin melebar mungkin memerlukan pelarasan yang ketara.

Zon Eropah mengukuh manakala China mengheret prospek global

Prestasi yang lebih baik daripada jangkaan di zon euro juga telah menyokong gambaran global yang lebih cerah.

Fitch kini mengunjurkan pertumbuhan zon euro sebanyak 1.4% pada 2025 dan 1.3% pada 2026, meningkat daripada ramalan awal sebanyak 1.1% untuk kedua-dua tahun.

China, bagaimanapun, kekal sebagai sumber utama kelemahan global.

Fitch menjangkakan pertumbuhan China akan perlahan kepada 4.8% pada 2025 dan 4.1% pada 2026 berikutan penurunan pelaburan, penggunaan lembut dan eksport yang lebih lemah terus mengheret aktiviti.

Walaupun dengan tarif AS yang dikurangkan dan jangkaan bahawa Beijing akan menstabilkan pelaburan, agensi penarafan itu menjangkakan hanya sokongan fiskal yang mencukupi untuk mengelakkan penurunan di bawah pertumbuhan 4 peratus pada 2026.

Kelembapan China, kata Fitch, akan menjadi pemacu utama sedikit kelembapan dalam KDNK dunia tahun depan.

Risiko daripada keyakinan pasaran dipacu AI dan ketegangan perdagangan

Kedua-dua Fitch dan OECD menyerlahkan sifat dwi ledakan AI: pemacu pelaburan dan produktiviti yang tulen, tetapi juga sumber yang berpotensi untuk ketidakstabilan pasaran kewangan.

Keuntungan pesat dalam ekuiti berkaitan AI telah mencetuskan kebimbangan tentang gelembung, tetapi Fitch berkata bahawa walaupun pasaran ekuiti AS sememangnya kelihatan sangat kaya pada pelbagai metrik penilaian, "ledakan perbelanjaan modal mempunyai momentum dan belum dikaitkan dengan peningkatan ketara dalam hutang korporat".

OECD memberi amaran bahawa keyakinan pelabur boleh reda dengan cepat jika kemajuan AI gagal memenuhi jangkaan.

Ia juga menandakan risiko peningkatan ketegangan perdagangan, mengatakan pertumbuhan global kekal terdedah kepada sebarang gangguan baharu.

Memandangkan ekonomi dunia memasuki fasa yang lebih perlahan, penilaian gabungan menunjukkan bahawa walaupun laluan di hadapan jauh dari lancar, lantai di bawah pertumbuhan global adalah lebih kukuh daripada yang diandaikan ramai pada awal tahun ini.