Saham ganja melonjak apabila Trump memberi isyarat perubahan pada dasar ganja AS

Saham ganja yang disenaraikan di AS menyaksikan keuntungan prapasaran yang mendadak pada hari Jumaat selepas laporan baharu menunjukkan kemungkinan perubahan dalam dasar ganja persekutuan di bawah Presiden Donald Trump.

Perkembangan itu menghidupkan semula tumpuan pelabur terhadap risiko kawal selia, kekangan pembiayaan dan prospek pertumbuhan industri yang telah lama terhenti.

Artikel yang diterbitkan oleh Washington Post berkata Trump dijangka mendorong kerajaan persekutuan untuk melonggarkan sekatan ganja dengan ketara.

Laporan itu mencetuskan reaksi pasaran serta-merta, dengan pelabur menilai semula bagaimana tetapan semula kawal selia boleh membentuk semula ekonomi pengeluaran, pembiayaan dan pembangunan produk ganja di seluruh pasaran AS.

Tilray Brands melonjak 28% dalam dagangan prapasaran, manakala SNDL, Canopy Growth dan AdvisorShares Pure US Cannabis ETF mencatatkan keuntungan antara 13.5% hingga 32.5%.

Langkah itu mencerminkan jangkaan baharu bahawa tekanan kawal selia ke atas sektor itu boleh berkurangan selepas bertahun-tahun ketidakpastian dan akses terhad kepada modal.

Peralihan dasar mendorong reaksi pasaran

Menurut laporan itu, Trump merancang untuk mengarahkan agensi persekutuan untuk mengklasifikasikan semula ganja sebagai ubat Jadual III.

Ini akan meletakkan ganja dalam kategori pengawalseliaan yang sama seperti beberapa ubat penahan sakit preskripsi dan ubat terkawal lain, dan bukannya bersama ubat yang dianggap tidak mempunyai kegunaan perubatan yang diterima.

Perubahan sedemikian akan mengurangkan pengawasan persekutuan terhadap ganja dan derivatifnya dan boleh menandakan salah satu perubahan peraturan paling ketara untuk sektor ini dalam beberapa dekad.

Pengelasan semula tidak akan menghalalkan ganja sepenuhnya di peringkat persekutuan, tetapi ia akan mengubah cara ubat itu dirawat di bawah undang-undang AS, dengan implikasi langsung untuk percukaian, penguatkuasaan dan kelulusan produk.

Pentadbiran Trump telah pun meneliti sama ada ganja harus dianggap kurang berbahaya di bawah dasar dadah persekutuan.

Langkah yang dilaporkan akan memformalkan pendekatan itu dan boleh meringankan hukuman jenayah yang dikaitkan dengan kesalahan berkaitan ganja, sambil juga membentuk semula cara industri beroperasi.

Pengelasan semula dan pengawasan ubat

Penetapan Jadual III akan menyelaraskan ganja dengan ubat-ubatan yang telah diiktiraf kegunaan perubatan dan potensi penyalahgunaan yang lebih rendah daripada bahan Jadual I. Peralihan ini boleh membolehkan pengawal selia merawat produk ganja lebih seperti ubat preskripsi konvensional.

Pakar menjangkakan bahawa rangka kerja sedemikian akan membolehkan syarikat farmaseutikal mendapatkan kelulusan kawal selia untuk rangkaian produk berasaskan ganja yang lebih luas.

Jika diluluskan, produk ini boleh dikeluarkan melalui saluran preskripsi tradisional, dan bukannya sebahagian besarnya terhad kepada sistem ganja peringkat negeri.

Laluan yang berpotensi ini telah lama dilihat sebagai pautan yang hilang untuk industri, yang telah bergelut untuk disepadukan ke dalam pasaran penjagaan kesihatan dan farmaseutikal arus perdana di bawah peraturan persekutuan semasa.

Halangan pembiayaan kekal penting

Walaupun perhimpunan itu, cabaran struktur kekal. Akses kepada pembiayaan terus menjadi salah satu halangan terbesar bagi pengeluar ganja yang beroperasi di AS.

Sekatan persekutuan telah membuatkan kebanyakan bank dan pelabur institusi diketepikan, mengehadkan pilihan pembiayaan tradisional.

Akibatnya, banyak syarikat ganja telah bergantung pada pinjaman mahal atau pemberi pinjaman alternatif, meningkatkan kos pinjaman dan menekan kunci kira-kira.

Peralihan dalam klasifikasi ubat persekutuan boleh memudahkan syarikat mendapatkan pembiayaan, mengurangkan kos pembiayaan dan menarik kumpulan pelabur yang lebih luas.

Risiko kawal selia yang lebih rendah juga boleh menyokong pelaburan jangka panjang dalam pengeluaran, penyelidikan dan pengedaran, bidang yang telah dikekang oleh ketidakpastian mengenai penguatkuasaan dan pematuhan persekutuan.

Implikasi industri semakin meluas

Hala tuju dasar yang dilaporkan mempunyai implikasi yang lebih luas di luar harga ekuiti.

Cukai yang lebih rendah, mengurangkan beban pematuhan dan akses kepada modal yang lebih baik boleh mengubah dinamik persaingan di seluruh sektor ganja, terutamanya untuk pengendali berfokuskan AS yang telah terjejas secara tidak seimbang oleh peraturan persekutuan.

Walaupun butiran masa dan pelaksanaan masih tidak jelas, tindak balas pasaran menyerlahkan betapa sensitifnya penilaian ganja kekal kepada isyarat dari Washington, terutamanya di bawah pentadbiran yang bersedia untuk menyemak semula klasifikasi dasar dadah yang telah lama wujud.