Tangki stok Oracle selepas kelewatan yang dilaporkan untuk pengembangan pusat data OpenAI

Saham Oracle (NYSE: ORCL) menjunam 5% pada hari Jumaat selepas Bloomberg melaporkan bahawa gergasi awan itu telah menangguhkan penyiapan beberapa pusat data yang sedang dibina untuk OpenAI dari 2027 hingga 2028.

Kelewatan itu mencetuskan kebimbangan pelabur baharu tentang pertaruhan $300 bilion Oracle pada infrastruktur AI dan keupayaannya untuk menukar perbelanjaan modal yang agresif kepada hasil jangka pendek.

Ia juga memberikan satu lagi tamparan kepada saham, yang telah tersandung selepas pendapatan yang mengecewakan pada hari sebelumnya.

Walaupun Oracle dengan pantas menafikan laporan itu, menegaskan "semua pencapaian kekal mengikut jadual," kerosakan pada sentimen telah pun mengeras, dengan penularan sektor merebak ke pembekal cip termasuk Nvidia, AMD, Micron dan Arm.

Laporan Bloomberg mengaitkan kelewatan selama setahun dengan kesesakan dalam ketersediaan buruh dan kuasa, serta kekurangan bahan binaan, kekangan yang menjejaskan industri pembinaan pusat data yang lebih luas.

Walau bagaimanapun, cabaran ini mempunyai kepentingan yang sangat besar untuk Oracle, yang mempertaruhkan masa depan AI-nya pada penggunaan pantas kemudahan baharu.

Kemudahan Abilene, Texas, projek OpenAI utama Oracle, dilaporkan telah menerima lebih 10,000 cip Nvidia dan kekal di landasan yang betul, tetapi sumber yang tidak dinamakan mencadangkan lokasi lain ditolak ke belakang.

Respons Oracle datang dengan pantas. Seorang wakil syarikat menyatakan:

Firma itu menekankan bahawa "pemilihan tapak dan garis masa penghantaran telah ditetapkan dengan kerjasama rapat dengan OpenAI," dan Ketua Pegawai Eksekutif Safra Catz mengulangi semasa panggilan pendapatan bahawa sasaran adalah "bercita-cita tinggi namun boleh dicapai".

Mengapa pasaran mempercayai berita buruk atas penafian

Laporan kelewatan melanda pada masa yang salah.

Oracle telah menakutkan pelabur pada hari Rabu dengan pendapatan Q2 yang terlepas anggaran hasil dan mengejutkan pasaran dengan menaikkan panduan perbelanjaan modal fiskal 2026 kepada $50 bilion daripada ramalan $35 bilion sebelumnya, peningkatan $15 bilion.

Kenaikan perbelanjaan secara tiba-tiba itu, digabungkan dengan kebimbangan yang semakin meningkat tentang beban hutang Oracle dan garis masa pulangan pelaburan, menyediakan pasaran untuk tajuk utama negatif.

Masa juga penting.

Swap lalai kredit Oracle telah melonjak ke paras tertinggi sejak Mac 2009, menandakan kebimbangan di kalangan pelabur bon tentang keupayaan syarikat untuk membayar hutang sambil membiayai pembinaan bernilai ratusan bilion dolar.

Apabila pelaporan Bloomberg mencadangkan walaupun pusat data utama menghadapi gelinciran, pelabur menafsirkannya sebagai bukti bahawa risiko pelaksanaan adalah nyata.

Riak seluruh sektor dan apa yang akan berlaku seterusnya

Penjualan itu beriak di seluruh saham semikonduktor. Nvidia jatuh 3 hingga 6%, AMD turun 3%, dan Broadcom merosot lebih jauh selepas amaran marginnya sendiri.

Penularan itu menggariskan betapa rapatnya ledakan AI kepada segelintir pelanggan besar, dan betapa rapuhnya keyakinan pelabur tentang kitaran perbelanjaan modal hyperscaler.

Bagi Oracle, jalan ke hadapan bergantung pada bukti pelaksanaan.

Perhatikan sebarang pemfailan SEC rasmi yang menjelaskan panduan perbelanjaan modal, kemas kini suku tahunan mengenai garis masa penggunaan pusat data dan ulasan OpenAI yang mengesahkan atau menafikan kelewatan.

Sehingga itu, jangkakan turun naik yang berterusan di sekitar saham Oracle dan keraguan yang tinggi terhadap mana-mana pemain infrastruktur AI yang bertaruh besar pada penukaran hasil jangka pendek daripada perbelanjaan modal besar-besaran.