Saham Barry Callebaut melonjak pada laporan perpecahan unit koko; penganalisis bendera ukiran kompleks

Saham pembuat coklat Switzerland-Belgium, Barry Callebaut meningkat mendadak pada hari Isnin selepas laporan Reuters berkata syarikat itu sedang meneroka pilihan untuk memisahkan bahagian pemprosesan kokonya, satu langkah yang boleh membentuk semula pengeluar coklat terbesar di dunia ketika ia bergelut dengan harga koko yang tidak menentu.

Saham itu meningkat sebanyak 6.5%, menjadikannya salah satu yang berprestasi tinggi dalam dagangan Eropah, kerana pelabur mengalu-alukan prospek mengurangkan pendedahan kepada perubahan mendadak dalam kos bahan mentah.

Perbincangan peringkat awal mengenai pemisahan bahagian koko

Menurut Reuters, Barry Callebaut berada di peringkat awal meneliti potensi pemisahan unit koko globalnya daripada kumpulan yang lain, memetik tiga orang yang biasa dengan perbincangan itu.

Perbincangan itu bertujuan untuk meningkatkan profil kewangan syarikat dan melindungi bahagian perniagaan daripada turun naik yang telah menggegarkan pasaran koko sepanjang tahun lalu.

Pilihan yang sedang dipertimbangkan termasuk memisahkan bahagian koko dan menjual kepentingan minoriti pada peringkat kemudian.

Kemungkinan lain termasuk membentuk usaha sama atau menggabungkan unit dengan perniagaan lain, sementara penjualan penuh tidak diketepikan, kata dua sumber.

Unit koko mendapatkan dan memproses biji koko, membekalkan kedua-dua operasi coklat Barry Callebaut sendiri dan pelanggan luar di seluruh industri.

Fokus pada perniagaan coklat margin lebih tinggi

Mengasingkan cabang koko boleh membolehkan Barry Callebaut memberi tumpuan lebih ketara kepada perniagaan coklat margin yang lebih tinggi, yang termasuk pembuatan kontrak untuk jenama utama seperti KitKat Nestlé dan jenama aiskrim Magnum Unilever, kata sumber itu.

Langkah itu juga boleh membantu melindungi kumpulan daripada perubahan harga komoditi, yang telah membebankan pendapatan dan aliran tunai.

Harga koko melonjak tahun lepas selepas penyakit tanaman di Ivory Coast dan Ghana mencetuskan kekurangan global, sebelum berkurangan pada 2025 apabila permintaan berkurangan dan pengeluaran meningkat di rantau lain.

Seorang yang biasa dengan perkara itu berkata syarikat itu telah mengadakan perbincangan dengan penasihat dalam beberapa minggu kebelakangan ini untuk meneroka kemungkinan pemisahan, manakala yang lain menyatakan bahawa perpecahan boleh membolehkan setiap perniagaan memanfaatkan sumber pembiayaan yang berbeza yang lebih sesuai dengan profil risiko masing-masing.

Penganalisis menandakan kerumitan ukiran

Penganalisis memberi amaran bahawa pemisahan akan menjadi rumit, memandangkan integrasi menegak Barry Callebaut yang mendalam.

Kepler Cheuvreux menyatakan bahawa kira-kira dua pertiga daripada jualan kasar bahagian koko datang daripada pemindahan dalaman ke bahagian coklat perniagaan, menjadikan pengukiran bersih mencabar dari sudut operasi.

Walau bagaimanapun, broker itu menambah bahawa pemisahan boleh masuk akal dari segi kewangan, menggambarkan unit koko sebagai aliran pendapatan margin rendah dan tidak menentu yang menyerap sejumlah besar modal yang dilaburkan.

Vontobel menyuarakan pandangan itu, mengatakan ia tidak lagi mengecualikan sebarang pilihan strategik, memandangkan kesediaan syarikat untuk mengejutkan pasaran dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Barry Callebaut enggan mengulas secara langsung mengenai laporan itu, mengatakan ia tidak bertindak balas terhadap khabar angin pasaran.

Jurucakap berkata kumpulan itu terus mencapai kemajuan yang kukuh dalam program pelaburan strategik BC Next Level, dengan keutamaan termasuk penyahleverasian, persediaan untuk pertumbuhan mampan yang diperbaharui dan mengurangkan pendedahan kepada turun naik.

Bahan-bahan Barry Callebaut digunakan dalam kira-kira satu daripada empat produk coklat dan koko yang dimakan di seluruh dunia.

Operasinya merangkumi penyumberan koko global, pengeluaran coklat untuk pengeluar makanan dan penyelesaian premium untuk pelanggan gourmet dan khusus.

Buat masa ini, perbincangan yang dilaporkan menggariskan bagaimana pergolakan berterusan dalam pasaran komoditi mendorong walaupun kumpulan makanan yang paling mantap untuk mempertimbangkan semula model perniagaan yang telah lama wujud.