IPO $6.3B Medline mendahului penyenaraian global pada 2025 apabila pasaran ekuiti AS mendapat semula momentum

Pengedar bekalan perubatan Medline telah mengumpul $6.26 bilion dalam tawaran awam permulaan, menuntut gelaran IPO terbesar tahun ini dan memperoleh penilaian lebih daripada $50 bilion.

Syarikat yang berpangkalan di AS, yang disokong oleh kumpulan ekuiti swasta Blackstone, Carlyle dan Hellman dan Friedman, berkata pada hari Selasa ia menjual 216 juta saham pada $29 setiap satu dalam tawaran yang lebih besar.

Debut blockbuster itu mengatasi pembuat bateri China Contemporary Amperex Technology Co., yang telah mengumpul $5.3 bilion pada bulan Mei dan sebelum ini memegang tempat teratas untuk tahun ini.

Saham Medline akan mula didagangkan di Nasdaq pada hari Rabu di bawah simbol ticker MDLN.

Perjanjian bersaiz tinggi mencerminkan permintaan yang kukuh

Medline pada mulanya merancang untuk menawarkan 179 juta saham pada julat harga $26 hingga $30.

Permintaan pelabur yang kukuh membolehkan syarikat meningkatkan saiz perjanjian dan menetapkan harganya di hujung atas julat.

Penaja jamin juga telah diberikan pilihan untuk menjual tambahan 32.4 juta saham, yang boleh mengumpul $939.6 juta lagi jika dilaksanakan sepenuhnya.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, dan JP Morgan bertindak sebagai pengurus utama pembukuan, dengan lebih daripada 40 bank terlibat dalam tawaran secara keseluruhan.

Skala sindiket menggariskan saiz dan kerumitan transaksi, salah satu penyenaraian yang paling diperhatikan tahun ini.

Hasil IPO akan digunakan untuk membayar balik hutang

Syarikat itu berkata ia merancang untuk menggunakan sebahagian besar hasil IPO untuk membayar balik hutang, satu langkah yang telah dialu-alukan oleh agensi penarafan kredit.

Fitch Ratings berkata pengumpulan dana itu akan meningkatkan fleksibiliti kewangan Medline, mengurangkan perbelanjaan faedah, dan meletakkan perniagaan untuk pertumbuhan masa hadapan.

Dengan mengandaikan kira-kira $4 bilion pengurangan hutang selepas IPO, Fitch menjangkakan peningkatan berbilang takuk kepada penarafan kredit Medline, memetik kekuatan profil perniagaannya.

Moody's Ratings juga telah meletakkan penarafan syarikat pada semakan untuk dinaik taraf, dengan menyatakan bahawa penyenaraian itu berkemungkinan meningkatkan aliran tunai percuma secara material melalui kos faedah yang lebih rendah.

Skala dan jejak rantaian bekalan Medline

Medline ialah salah satu pengeluar dan pengedar bekalan perubatan terbesar di dunia, menyediakan produk seperti kit pembedahan, sarung tangan, pakaian pelindung dan selimut bayi kepada hospital dan penyedia penjagaan kesihatan di seluruh dunia.

Kira-kira satu pertiga daripada produk berjenamanya dihasilkan sendiri, dengan selebihnya diperoleh daripada pangkalan pembekal yang pelbagai yang merangkumi kira-kira 40 negara, membantu mengurangkan risiko rantaian bekalan.

Syarikat itu melaporkan peningkatan pendapatan bersih 7.2% tahun ke tahun kepada $977 juta dalam sembilan bulan berakhir September, manakala jualan bersih meningkat 10% kepada $20.6 bilion, menurut prospektus IPOnya.

Angka itu menyerlahkan pertumbuhan yang stabil walaupun tekanan yang lebih luas ke atas rantaian bekalan penjagaan kesihatan dan perbelanjaan hospital.

Sejarah panjang dan sokongan ekuiti swasta

Diasaskan pada tahun 1966 oleh adik-beradik Jon dan Jim Mills, Medline mula-mula didedahkan kepada umum pada tahun 1972 sebelum diperibadikan semula beberapa tahun kemudian.

Pada 2021, sebuah konsortium yang diketuai oleh Blackstone, Carlyle, dan Hellman dan Friedman memperoleh perniagaan itu dalam pembelian $34 bilion, salah satu urus niaga berleveraj terbesar dalam sektor penjagaan kesihatan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

IPO menyediakan jalan keluar separa untuk pemilik ekuiti swasta sambil meninggalkan mereka dengan kepentingan yang besar dalam syarikat.

Pasaran IPO melancarkan kemunculan semula

Penyenaraian Medline mengakhiri tahun yang kukuh untuk pasaran modal ekuiti AS selepas berehat selama tiga tahun.

Aktiviti pulih pada 2025 walaupun serangan turun naik yang dicetuskan oleh tarif besar-besaran Presiden Donald Trump dan penutupan kerajaan AS yang paling lama, yang menghentikan sementara perjanjian.

Samuel Kerr, ketua pasaran modal ekuiti di Mergermarket, berkata kejayaan penetapan harga perjanjian besar pada akhir tahun ini adalah isyarat positif.

Beliau menambah bahawa mengakhiri tahun dengan urus niaga sebesar ini merupakan pengakhiran yang kukuh kepada tempoh yang kukuh untuk IPO AS, walaupun selepas beberapa penerbit menangguhkan penyenaraian awal tahun ini.

Sebelum penyenaraian Medline, pengeluar gas asli cecair Venture Global mendahului jadual liga IPO AS tahun ini dengan tawaran $1.75 bilion pada bulan Januari, menurut data daripada LSEG.

Di peringkat global, pengapungan terbesar ialah penyenaraian pembuat bateri China CATL bernilai $5.3 bilion di Hong Kong.

Jurubank menjangkakan kebangkitan semula dalam aktiviti IPO akan berlanjutan sehingga 2026, disokong oleh saluran paip syarikat berprofil tinggi yang menimbang debut pasaran, termasuk SpaceX Elon Musk, yang dilihat secara meluas sebagai ujian yang berpotensi untuk selera pelabur.

Eksekutif kanan Wall Street telah mengatakan bahawa 2026 boleh menandakan titik perubahan untuk pasaran ekuiti, dengan beberapa tawaran besar dan lama tertangguh akhirnya datang ke pasaran selepas bertahun-tahun di pinggir.