Jangan mengharapkan 'perhimpunan Santa Claus' tahun ini: juruteknik pasaran memberi amaran

Saham AS, seperti yang diwakili oleh indeks penanda aras SandP 500, berada di landasan yang betul untuk menutup tahun ini dalam warna hijau.

Tetapi apa yang dipanggil "perhimpunan Santa Claus" mungkin tidak muncul tahun ini – dan itu tidak melukis gambaran yang sangat cerah tentang apa yang akan berlaku pada 2026, kata Jonathan Krinsky, ketua juruteknik pasaran di BTIG.

Indeks penanda aras telah berundur lebih 2.0% minggu ini, tetapi Krinsky memberi amaran kelemahan baru-baru ini mungkin membuktikan penurunan dalam baldi berbanding dengan apa yang akan berlaku untuk pelabur bergerak ke hadapan.

Apa sebenarnya perhimpunan Santa Claus?

"Rali Santa Claus" merujuk kepada corak bermusim yang terkenal dalam saham AS. Dari segi sejarah, mereka cenderung meningkat semasa lima hari dagangan terakhir bulan Disember dan dua sesi pertama bulan Januari.

Secara purata, SandP 500 memperoleh 1.2% dalam tempoh ini dan 1.4% pada bulan Disember secara amnya, menurut data daripada Stock Trader's Almanac.

Ahli sejarah dan peniaga pasaran telah menjejaki arah aliran ini selama beberapa dekad – memerhatikan bahawa tempoh itu sering membawa rangsangan yang sederhana tetapi boleh dipercayai kepada indeks utama.

Teori di sebalik corak berbeza-beza. Ada yang mengaitkannya dengan volum dagangan yang lebih ringan apabila meja institusi berakhir untuk tahun ini, manakala yang lain menunjukkan sentimen pelabur yang lebih baik yang dikaitkan dengan cuti, aliran bonus atau pengimbangan semula portfolio.

Menurut data pasaran yang telah lama wujud, regangan ini dari segi sejarah telah menghasilkan pulangan positif lebih kerap daripada tidak – menjadikannya fenomena yang diperhatikan dengan teliti di Wall Street.

Mengapa perhimpunan Santa Claus mungkin tidak tiba pada 2025

Menurut Jonathan Krinsy, persediaan teknikal kelihatan kurang menjanjikan pada tahun 2025.

Dalam nota penyelidikannya, juruteknik pasaran itu menekankan bahawa indeks penanda aras berlegar dengan tidak menentu berhampiran purata bergerak 50 harinya, tahap yang dilihat oleh ramai peniaga sebagai pengukur momentum jangka pendek.

SandP 500 baru-baru ini merosot di bawah ambang intraday itu, menimbulkan kebimbangan tentang kekuatan yang semakin pudar. "Ia adalah kira-kira sebulan yang lalu apabila SPX telah pergi kira-kira 7 bulan tanpa ditutup di bawah 50 DMA," tulisnya.

Walau bagaimanapun, kelemahan baru-baru ini mencadangkan ia mungkin ditutup di bawahnya sekali lagi pada hari-hari akan datang – berpotensi mempercepatkan momentum menurun dalam jangka masa terdekat, tambah Krinsky.

Peralihan itu, katanya, menandakan "perubahan watak yang halus, tetapi ketara."

Secara keseluruhannya, penanda aras telah merosot dalam tempoh bulan yang biasanya memberikan keuntungan – menunjukkan angin belakang bermusim mungkin tidak cukup kuat untuk mengimbangi keletihan pasaran, menurut ketua juruteknik pasaran BTIG.

Apa isyarat perhimpunan Santa Claus yang hilang untuk 2026

Jika pasaran gagal mengadakan lantunan akhir Disember yang biasa, implikasinya boleh melangkaui cuti.

Dari segi sejarah, ketiadaan perhimpunan Santa Claus telah ditafsirkan sebagai isyarat amaran untuk tahun hadapan.

Stock Trader's Almanac menyatakan bahawa apabila corak bermusim ini goyah, ia sering mendahului tempoh pergolakan pasaran atau prestasi yang lebih lemah daripada jangkaan.

Walaupun tiada penunjuk tunggal menjamin hasil masa hadapan, pengakhiran yang hambar untuk 2025 boleh mengukuhkan kebimbangan tentang penilaian yang diregangkan atau momentum yang perlahan atau keadaan makro yang berubah-ubah.

Bagi pelabur, ini mungkin bermakna memasuki 2026 dengan postur yang lebih defensif.