Mengapa 2026 boleh menjadi satu lagi tahun yang sukar bagi Venezuela?

Walaupun terdapat dakwaan rasmi pemulihan, Venezuela menuju ke arah 2026 dibebani oleh kelemahan struktur yang mendalam dan ketidakpastian yang semakin meningkat.

Ahli ekonomi Aldo Contreras dan penganalisis politik Pablo Quintero memberitahu Invezz bahawa negara itu masih terperangkap dalam kemelesetan berpanjangan yang bermula lebih sedekad lalu. Keluaran dalam negara kasar Venezuela memuncak pada lebih $460 bilion pada 2012.

Tabung Kewangan Antarabangsa kini menganggarkan KDNK akan berjumlah lebih $109 bilion pada 2025—penguncupan nominal kira-kira 75%.

Contreras menggambarkan masa semasa sebagai sebahagian daripada kitaran ekonomi lanjutan yang ditandai dengan kehilangan pengeluaran, pelaburan yang lemah dan kerapuhan yang berterusan.

Dari segi politik, risiko semakin meningkat.

Quintero berkata prospek Venezuela semakin ditakrifkan oleh peningkatan, konfrontasi, dan ketidaktentuan, terutamanya dalam hubungannya dengan Washington.

Ketegangan itu semakin teruk bulan ini selepas Presiden Donald Trump berkata AS akan mula merampas kapal tangki minyak yang dikenakan sekatan yang dikaitkan dengan Venezuela—tindakan yang menyusul dalam beberapa hari.

Menulis di Truth Social pada 16 Disember, Trump berkata dia telah mengarahkan "sekatan menyeluruh dan lengkap ke atas semua kapal tangki minyak yang dibenarkan masuk atau keluar dari Venezuela."

Caracas mengutuk langkah itu sebagai serangan terhadap kedaulatannya, menjanjikan tindak balas tanpa menyatakan tindakan balas.

Venezuela memegang rizab minyak terbukti terbesar di dunia dan menghasilkan kira-kira satu juta tong sehari.

Tetapi sekatan AS telah mendorong syarikat minyak negara PDVSA untuk menjual sebahagian besar pengeluarannya pada diskaun tinggi kepada penapisan China, dengan berkesan mengetepikan negara itu daripada pasaran tenaga global.

Walaupun langkah-langkah itu nampaknya direka untuk menekan kerajaan Presiden Nicolás Maduro, penganalisis memberi amaran bahawa mereka berisiko membebankan lagi ekonomi yang sudah berada di bawah tekanan teruk—paling teruk bagi rakyat Venezuela biasa.

Tinjauan makroekonomi yang rapuh

Walaupun kerajaan Venezuela telah menyerlahkan angka pertumbuhan untuk 2024 dan 2025, Contreras berkata angka itu jauh daripada menandakan pemulihan tulen apabila diukur berbanding penanda aras sejarah.

Pada asas per kapita, KDNK nominal telah jatuh daripada kira-kira $15,500 kepada kira-kira $2,500 hari ini. Memandang ke hadapan ke 2026, penunjuk makroekonomi kekal rapuh.

Anggaran bebas meletakkan inflasi setinggi 600%, bolívar dijangka terus menyusut nilai, dan jurang pertukaran asing yang luas terus memesongkan harga dan menaikkan kos di seluruh ekonomi.

Spread antara kadar pertukaran rasmi dan pasaran selari melebihi 60% pada 2025, berdasarkan data bank pusat harian. Perbezaan itu telah meningkatkan perbelanjaan korporat dan mengganggu harga di seluruh rantaian bekalan.

Jika trend semasa berterusan, kadar pertukaran boleh mencecah 450 bolívares setiap dolar menjelang 2026, meningkatkan risiko serangan hiperinflasi yang diperbaharui.

Senario sedemikian akan menghakis lagi kuasa beli di negara di mana lebih daripada 70% penduduk berpendapatan kurang daripada $50 sebulan.

Ketidaksamaan dan ekonomi kelangsungan hidup

Contreras berkata ketidaksamaan telah mencapai tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Pernah antara masyarakat paling egalitarian di Amerika Latin, Venezuela kini mempamerkan jurang pendapatan yang ketara. Hanya kira-kira 30% daripada penduduk yang bekerja memperoleh lebih daripada $300 sebulan, manakala hanya 6% memperoleh lebih $1,000.

Hasilnya ialah apa yang digambarkan oleh Contreras sebagai "ekonomi kelangsungan hidup," di mana kebanyakan isi rumah bergelut untuk memenuhi keperluan asas.

Hasil cukai telah meningkat—daripada $5.6 bilion pada 2024 kepada unjuran $11 bilion pada 2025—dan pengeluaran minyak telah meningkat berikutan pelonggaran separa sekatan berkaitan Chevron.

Tetapi keuntungan itu tidak diterjemahkan kepada gaji yang lebih tinggi. Gaji bulanan minimum kekal kira-kira $0.30, atau 130 bolívares.

Keadaan monetari yang ketat telah memburukkan lagi tekanan. Keperluan rizab kira-kira 73% dan akses terhad kepada kredit bank telah mengehadkan pinjaman dan menyekat aktiviti ekonomi yang lebih luas.

Perdagangan tanpa pembangunan

Pertumbuhan sedia ada sebahagian besarnya tertumpu dalam perdagangan dan perkhidmatan. Perniagaan kecil—kedai roti, bodegones, kedai perkakasan dan pasar mini—telah berkembang, sebahagiannya disokong oleh kiriman wang yang dianggarkan lebih daripada $4 bilion setahun.

Sebaliknya, sektor produktif seperti pembuatan, pembinaan, pertanian dan ternakan sebahagian besarnya kekal tidak aktif. Aktiviti pembinaan, sebagai contoh, telah lumpuh dengan berkesan selama lebih daripada satu dekad.

Ketidakseimbangan telah melebarkan jurang serantau. Pusat bandar menunjukkan poket perbelanjaan pengguna dan kekurangan perumahan, manakala kawasan luar bandar dan pinggiran menghadapi perkhidmatan awam yang semakin merosot.

Jualan kira-kira 34,000 kenderaan import pada 2025, menurut anggaran industri, berbeza dengan ketiadaan pembiayaan gadai janji jangka panjang.

Sekatan, kripto dan risiko minyak

Contreras berkata pelonggaran sekatan terpilih telah melakukan sedikit untuk membuka kunci pertumbuhan yang mampan.

"Sekatan telah dilonggarkan sebahagiannya, tetapi tanpa kepastian undang-undang, kredit atau infrastruktur, sektor alternatif tidak berlepas," katanya.

Pelancongan, perbankan dan pembinaan mempunyai potensi tetapi kekal dikekang oleh risiko politik dan kekurangan modal.

Satu penyesuaian ialah peningkatan penggunaan mata wang kripto. Dengan akses terhad kepada pasaran pertukaran asing rasmi, syarikat minyak negeri PDVSA dilaporkan telah menerima stablecoin seperti USDT untuk beberapa transaksi minyak.

"Penggunaan stablecoin seperti USDT dan USDC telah menjadi injap kelegaan dengan ketiadaan bekalan mata wang asing rasmi," kata Contreras.

Firma analitik blockchain Chainalysis menganggarkan Venezuela memindahkan kira-kira $44.9 bilion dalam mata wang kripto sepanjang tahun lalu, menggariskan peranan aset digital yang semakin meningkat sebagai sistem pembayaran selari.

Sektor minyak, bagaimanapun, kekal sebagai sumber ketidakpastian terbesar. Kenyataan baru-baru ini oleh Presiden AS Donald Trump mengenai kemungkinan sekatan kapal tangki minyak yang dikenakan sekatan mengancam unjuran pertumbuhan 2026 yang kini menganggap pengembangan KDNK kira-kira 6.5%.

"Jika langkah-langkah ini bertukar menjadi embargo minyak de facto di Caribbean, Venezuela akan kehilangan hampir semua pendapatan mata wang asingnya," kata Contreras.

Eksport minyak menyumbang lebih daripada 83% daripada aliran masuk mata wang keras.

Hasil sedemikian boleh mencetuskan kitaran hiperinflasi yang diperbaharui, keruntuhan mata wang dan penguncupan ekonomi yang serupa dengan yang dilihat antara 2016 dan 2018. Malah penstabilan sederhana yang direkodkan pada 2025 boleh terurai dengan cepat.

Politik peningkatan

Penganalisis politik Pablo Quintero berkata prospek Venezuela terhadap 2026 semakin dibentuk oleh peningkatan, konfrontasi dan ketidakpastian.

Daripada bergerak ke arah rundingan atau de-eskalasi, bulan-bulan akan datang—terutamanya awal 2026—berkemungkinan meningkatkan ketegangan dalaman dan luaran. Venezuela, katanya, sedang memasuki fasa di mana konflik menjadi prinsip penganjuran kuasa politik.

Jika tekanan antarabangsa meningkat, Quintero menjangkakan kerajaan akan mengukuhkan naratifnya tentang musuh luar untuk menyatukan pangkalannya dan mengekalkan perpaduan dalaman.

Pendekatan ini menyuburkan kitaran mobilisasi, propaganda dan penjajaran ideologi dalam Parti Sosialis yang memerintah.

Kenyataan baru-baru ini oleh Trump dan Setiausaha Negara AS Marco Rubio yang menggambarkan tekanan ke atas Venezuela sebagai berkesan telah menambah suasana.

Quintero berkata strategi itu kurang bergantung pada tindakan ketenteraan langsung daripada paksaan psikologi, ekonomi dan diplomatik.

Minyak kekal sebagai tuil pusat. Langkah-langkah seperti rampasan kapal tangki, sekatan perkapalan dan kawalan maritim yang lebih ketat direka untuk mengganggu eksport dan mengehadkan penglibatan rakan kongsi seperti China dan Iran.

"Apa yang kita lihat bukanlah peperangan konvensional, tetapi strategi tekanan maksimum melalui sekatan, rampasan dan kempen pengaruh," kata Quintero.

Akibat domestik boleh menjadi teruk. Kekurangan bahan api seawal suku pertama 2026, mengurangkan keyakinan pelabur dan pengasingan yang lebih mendalam daripada pasaran global adalah antara risiko. Penerbangan juga boleh terjejas jika sekatan ruang udara diperketatkan.

Dialog terhenti

Perbincangan diplomatik kelihatan dibekukan, kata Quintero, tanpa rundingan yang bermakna. Sokongan daripada sekutu seperti Rusia dan China telah berhati-hati dan terhad.

Retorik Trump telah meningkatkan lagi ketegangan. Satu kenyataan yang menegaskan pengaruh luas AS terhadap sektor minyak Venezuela mencetuskan tindak balas serantau. Quintero berkata mesej itu kurang ditujukan kepada Caracas berbanding Beijing, Tehran dan negara-negara pengimport minyak.

Secara paradoks, retorik sedemikian boleh mengukuhkan Presiden Nicolás Maduro di dalam negara, mengukuhkan naratif anti-AS kerajaan dan melemahkan pembangkang yang sudah berpecah-belah.

Apabila 2026 semakin hampir, Venezuela menghadapi penumpuan tekanan luar, propaganda dalaman dan diplomasi yang terhenti.

Kedua-dua penganalisis memberi amaran bahawa tanpa dialog politik dan pembaharuan ekonomi struktur, negara itu berisiko kekal terperangkap dalam genangan, dengan ketidakstabilan yang semakin meningkat di hadapan.