Saham Strategy (MSTR) naik 3% selepas syarikat kutip $333M melalui penjualan saham

Saham Strategy (sebelumnya dikenali sebagai MicroStrategy) MSTR melonjak 3% pada Isnin ketika syarikat berfokuskan Bitcoin yang diketuai oleh Michael Saylor mengekalkan pegangan Bitcoinnya tanpa perubahan sepanjang minggu lalu sambil terus mengumpul tunai melalui penjualan sahamnya sendiri.

Menurut pemfailan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC), Strategy menjual 3.46 juta saham biasa MSTR antara 10 Ogos dan 16 Ogos, menjana sekitar 333.7 juta USD (anggaran RM 1.4 bilion) dalam hasil bersih.

Syarikat tidak membeli atau menjual sebarang Bitcoin sepanjang tempoh itu.

Penjualan saham terkini berlaku ketika Strategy terus menggunakan pasaran ekuiti untuk mengukuhkan kedudukan kecairannya sambil mengekalkan strategi perbendaharaan Bitcoin jangka panjangnya.

Strategy meningkatkan rizab tunai melalui penjualan MSTR

Strategy memperuntukkan hasil daripada penjualan saham terbaru itu ke dalam tiga bidang.

Kira-kira 52.4 juta USD (anggaran RM 212.1 juta) digunakan untuk membiayai dividen ke atas saham keutamaan STRC, manakala 132.2 juta USD (anggaran RM 535 juta) lagi digunakan untuk membeli balik saham STRC di bawah Digital Credit Securities Repurchase Program. Baki 149.1 juta USD (anggaran RM 603.4 juta) ditambah ke USD Reserve syarikat, yang direka untuk menampung dividen saham keutamaan dan pembayaran faedah atas hutang.

Menurut pemfailan, rizab itu mencapai kira-kira 4.8 bilion USD (anggaran RM 19.4 bilion) susulan transaksi terbaru.

Ia meningkat kira-kira 1.5 bilion USD (anggaran RM 6.1 bilion) dalam tiga minggu lalu, memberikan Strategy lapisan kecairan yang lebih besar ketika menguruskan kewajipan pembiayaannya.

Tawaran saham terkini meneruskan corak lebih luas menggunakan saham MSTR untuk mengumpul modal.

Strategy menjual kira-kira 4.8 juta saham untuk 466.7 juta USD (anggaran RM 1.9 bilion) pada Julai dan diikuti dengan penjualan tambahan pada Ogos.

Syarikat menyatakan transaksi sedemikian bertujuan untuk membiayai dividen saham keutamaan dan memperkukuh USD Reserve, bukan menandakan pemisahan yang lebih luas daripada strateginya terhadap Bitcoin.

Pegangan Bitcoin kekal pada 840,447 BTC

Strategy memegang kira-kira 840,447 Bitcoin selepas tempoh pelaporan terkini. Pegangan itu dinilai kira-kira 53.4 bilion USD (anggaran RM 216.1 bilion) berdasarkan harga yang dinyatakan dalam pemfailan.

Syarikat memperoleh Bitcoinnya pada harga purata $75,385 setiap syiling, dengan jumlah kosnya mencapai kira-kira 63.4 bilion USD (anggaran RM 256.6 bilion), termasuk yuran dan perbelanjaan.

Pegangan Bitcoin Strategy adalah bersamaan kira-kira 4% daripada bekalan maksimum 21 juta Bitcoin.

Hentian transaksi Bitcoin terkini mengikuti beberapa penjualan awal tahun ini.

Sejak Mei, Strategy telah menjual kira-kira 6,948 BTC untuk sekitar 431.8 juta USD (anggaran RM 1.7 bilion). Jualan Bitcoin yang dilaporkan paling terkini melibatkan 1,690 BTC untuk kira-kira 108 juta USD (anggaran RM 437.1 juta).

Syarikat juga mengautorisasi rangka kerja yang membolehkan ia menjual Bitcoin untuk membiayai rizabnya, dividen, pembayaran faedah dan pembelian semula sekuriti.

Strategy berdepan persoalan lebih luas berhubung model perbendaharaannya

Pendekatan Strategy berlaku ketika syarikat perbendaharaan Bitcoin menghadapi peningkatan pemerhatian terhadap penilaian dan struktur pasaran mereka.

Di bawah Digital Credit Capital Framework, syarikat telah mengehadkan USD Reserve kepada dividen saham keutamaan dan pembayaran faedah sambil meluluskan program pembelian semula bernilai 1 bilion USD (anggaran RM 4 bilion) untuk sekuriti kredit digital.

Ia juga meluluskan program pembelian balik saham biasa bernilai 1 bilion USD (anggaran RM 4 bilion).

Sementara itu, Strategy dan rakan syarikat perbendaharaan Bitcoin Metaplanet mungkin menghadapi pengguguran daripada MSCI's Global Investable Market Indexes di bawah metodologi yang dicadangkan untuk mengenal pasti syarikat tidak beroperasi.

Satu simulasi menggunakan data Mei 2026 menunjukkan Strategy, Metaplanet dan syarikat pelaburan uranium Yellow Cake akan dipadamkan daripada MSCI ACWI IMI di bawah cadangan itu.

Walaupun pemerhatian itu, minat institusi terhadap syarikat perbendaharaan Bitcoin kekal.

Dana kekayaan negara Norway meningkatkan pendedahan Bitcoin tidak langsungnya kepada rekod 11,549 BTC dalam separuh pertama tahun ini, dengan pegangan Strategy menyumbang 86% daripada pendedahan itu, menurut K33.